???? 牛市不言顶，持股不动摇。今天我们看到大盘早盘受挫后在下午强劲拉升，走出V型反转的态势，从最低点3178点到最高3302点，单日涨幅124点，并一举吞前三根阴线，技术形态和11月13号的大盘走势非常相似，都是长阴下挫长阳拉回，形成标准上攻炮，大家知道11月13号大盘长阳拉升后，第二天大盘又是大涨2.74%，那么这天这大阳我相信明天的大盘也同样会长阳拔起，并展开新一轮的上攻行情，所以说，目前大盘的每一次回调整理对我们说都是一个很好的逢低从新布局的好机会，千金难买牛回头，抛掉过多的顾虑，大胆建仓，大胆持股。

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?????????????? 浙江龙盛：全球染料龙头Dystar德国公司破产

事件：
　　据媒体报道，12月1日，染料巨头德司达（DyStar）德国公司的破产保护期结束。11月30日德司达宣布该公司法兰克福、勒沃库森、Brunsbüttel、Geretsried工厂的员工将被遣散，唯一幸免于难的路德维希港靛蓝厂将维持运营。直到破产保护期结束，德司达仍未寻找到投资者，昔日全球头号染料企业的“帝国大厦”已经倾塌。随着德司达的破产、汽巴并入巴斯夫，昔日德司达、汽巴、科莱恩三足鼎立的时代已经一去不复返。
　　点评：
　　德司达（DyStar）是全球最大的染料、纺织助剂和服务供应商，由众多昔日染料制造业巨头的纺织染料部门合并而成，市场占有率高居全球首位。
　　1995年，德国的拜耳(Bayer)公司和赫斯特(Hoechst)公司的染料部门合并建立了德司达公司，1999年11月德国的巴斯夫公司的纺织用染料和颜料部门也加入了进来，组成新的德司达公司，并于2000年10月1日正式挂牌运行。2004年8月美国投资公司Platinum,?Equity从德司达原先三家大股东拜耳、郝斯特和巴斯夫手中全面收购了德司达公司的股份。
　　08年全球金融危机爆发后，公司陷入流动性不足的困境，2009年9月28日，德司达德国公司向法兰克福法院申请破产保护，并多方努力企图摆脱困境，但是由于无人接收，终于导致该公司的破产。
　　Dystar退出市场后，每年多达20%～30%的染料商机将成为全球染料企业的必争之地，世界精细化工、纺织化学品产能向中国转移的趋势将进一步加速，为中国染料和助剂企业提供良好的发展机遇，浙江龙盛将是染料行业最大的受益者。
　　我们维持公司09-10年预测每股收益0.50元和0.61元，以12月9日收盘价10.93元计算，10年动态市盈率不足18倍，在精化工行业中处于较低水平。如果以25倍市盈率和10年预测每股收益0.61元计算，公司6个月合理股价应在15.25元附近，尚有约40%的上涨空间。因此，我们重申对公司“强烈推荐A”的投资评级。
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　????????????中国建筑：强上升趋势中的房屋建筑龙头

中国建筑承国家队衣钵，是中国最大的建筑房地产综合企业集团，也是中国最大的房屋建筑承包商。其业务覆盖房屋建筑领域的整个产业链，在行业内最具声望和影响力。
　　房屋建筑业务领跑行业，占据行业最高端市场，“中国建筑”的品牌突出，政府资源丰富，推行“大市场、大业主、大项目”的高端战略，是城市化和工业化的最大受益者。我们预测2009年公司房屋建筑业务毛利润和净利润将会出现比较大的增长。依据公司目前的在手合同额，以及我们的毛利率预测模型预测，公司2009-2011建筑业毛利润增幅分别为29.79%、18.45和18%。
　　房地产开发的融资能力得到提升，品牌优势突出，土地储备遍布全国经济发达区域，市场风险得到有效控制，协同化优势明显，“建筑 房地产”一体化经营保障公司现金流安全，降低财务风险。房地产市场回暖，旗下两房企获得较高的估值。
　　中国建筑在盈利能力、三费控制能力以及偿债能力方面的表现较两铁出色，考虑到新股发行摊薄影响，预计2009年ROE将会走低，2010年后企稳回升。公司收入在未来三年将会保持20%左右的增长，毛利率水平进一步提升，2011年有望超过12%。2009-2011年净利润增幅分别为96%，29%和52%，合每股EPS分别为0.18、0.23和0.35元。
　　综合考虑绝对估值和相对估值两种估值方法，得到中国建筑的估值区间为5.08-6.68元，中值为5.88元，较当前股价有2%-35%的折让。估值区间隐含09年动态PE为28-37倍，推荐买入。