??????????? ?湘财证券：诺普信给予“买入”评级
抗危机能力强，利润快速增长 公司2009 年高收入与高增长已成定局，在大部分农药公司净利润负增长的情况下，诺普信净利润增速为正，今年三个季度同比增速分别为30%、48%、50.8%，处于稳定的上涨状态。
高成长性在2010 年得以延续 目前我国农药原药如草甘膦、毒死蜱等行业均处于产能严重过剩的尴尬局面，产能利用率严重不足，尤其是2009 年上半年，毒死蜱及其农药中间体开工率均不足50%。我国大部分农药原药用于出口，而金融危机的影响使得出口无法迅速回升至危机前的水平。我们跟踪了农药制剂及农药原药的市场价格后发现，由于直接面向下游农药消费场制剂历年价格走势较为平稳，没有出现大起大落的现象。但原药产品价格却跌宕起伏，我们预计2010 年原药价格并不会出现大幅上涨的局面，所以明年公司依然能够保持较高的毛利率。
并购案对公司未来业绩形成有效支撑 公司2009 年并购动作频频，积极开拓植保领域的业务，由于于植物营养和作物保护领域的互补性极高，新业务的开展能够产生极大的协同效应，促进公司从单纯的农药制剂企业向植保型企业转变，能够使公司未来业绩产生倍增式的效果。
产业集中度提高，龙头企业明显受益 根据国家农药工业发展规划，未来五年，龙头企业的市场份额至少增加5 倍以上，考虑到未来行业严格的延续核准制度及同质化的激烈竞争，约有 30-40%竞争乏力无自主创新能力的小企业将被淘汰出局，行业集中度将逐渐提高，龙头企业的市场份额将扩大到 10%以上。
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????????????? 成都游资热炒“物联网” 海虹控股停牌留悬念
??? 近期，科技股表现活跃，除通信、软件类个股大面积上涨外，在海虹控股（000503）、东信和平（002017）双双涨停带动下，“物联网”概念股昨日再现集体狂飙。昨晚，海虹控股宣布，公司正与某跨国公司商讨共同投资事项而今起停牌。作为龙头概念股，海虹控股留下浓浓的悬念而突然停牌，“物联网”概念股将走向何方？
沉寂多时 “物联网”狂飙再现
继创业板、“甲流”概念、迪斯尼概念之后，沉寂多时的“物联网”再度成为市场最为活跃的热点板块。昨日，东信和平在开盘后不久便率先触及涨停，涨停板随后虽一度打开，但从上午10时08分起，东信和平早早就封住了涨停板。
其他“物联网”概念股在东信和平涨停之后并没有立即跟风，直到昨日下午2时，海虹控股突然的拉升才改变了格局。从分时图上看，海虹控股几乎以一根直线直奔涨停板而去。随即，大唐电信（600198）、远望谷（002161）、厦门信达（000701）、新大陆（000997）等个股闻风而动，纷纷快速拉升并逼近涨停。截至昨日收盘，在“物联网”中处于边缘地位的恒宝股份（002104）、东方电子（000682）、长电科技（600584）等个股也出现了较为明显的涨幅，其中，高鸿股份（000851）还以涨停报收。
“如此看来，海虹控股依然是“物联网”概念龙头股！”一位分析人士指出，东信和平由于盘子小，容易成为游资率先“狙击”的对象，因昨日的上佳表现而有望成为新龙头。 沉积多时的“物联网”为何突然集体狂飙？来自消息面上的情况显示，昨日有报道称，国务院总理温家宝3日上午向首都科技界发表了题为《让科技引领中国可持续发展》的讲话。温家宝从5个方面提出了我国发展新兴战略性产业的方向，其中要着力突破传感网、物联网关键技术，及早部署后IP时代相关技术研发，使信息网络产业成为推动产业升级、迈向信息社
集体狂飙 原是海虹控股有“料”
会的 分析人士指出，从技术上看，经过长时间的震荡蓄势后，“物联网”概念股具备上涨的动力。一旦消息面上有风吹草动，“物联网”就有可能产生集体上涨的联动效应。 “发动机”。
昨晚，海虹控股的股票停牌公告给出最有说服力的答案。公告称，公司正在与某跨国公司商讨共同投资事项，并将于近期签署相关意向书。上述事项可能对公司股票交易价格产生较大影响或可能导致股票交易异常波动，公司股票自今日起申请停牌，直至公告相关投资事项后复牌。
龙头股停牌 “物联网”走向何方？
说起停牌，海虹控股早在今年9月就有过一次！9月14日，海虹控股因连续三日大涨，股票交易异常而被停牌一个小时，当时，公司公告目前没有任何应披露而未披露事项。随后，公司股票依然继续大涨，公司股票不得不从9月17日起连续停牌，直到9月21日，公司经核查刊登公告后方才复牌交易。就在海虹控股此次停牌期间，新大陆、厦门信达、远望谷、东信和平、大唐电信等个股股价集体狂飙，“物联网”的概念即在此时盛传，而海虹控股被奉为“物联网”概念龙头股。
如今，海虹控股二度停牌？“物联网”概念股能否复制此前的盛况？昨日，从交易所公布的交易席位显示，游资是昨日买入“物联网”概念股的主力。值得一提的是，海虹控股、高鸿股份、厦门信达的前五大买入席位中，均出现了不止一家成都营业部席位，其中国泰君安证券成都北一环路营业部、西藏证券成都证券营业部、中信建投证券马家花园营业部、联合证券成都浣花北路营业部等多家游资现身，买入金额均较大。
“成都游资向来凶悍，不排除‘物联网’进一步炒作的可能性！”一位资深市场人士向记者指出。此外，虽然“物联网”概念股估值普遍偏高，但从长远来看，“物联网”技术应用必将为相关公司带来业绩上的改善。一旦在消息面上出现“风吹草动”，“物联网”都可能出现一定程度的投资机会。因此，在未来很长一段时间内，“物联网”不时会出现阶段性的投资机会，投资者可积极关注。记者 宋元东
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???????????????天相投顾:香江控股 大股东资产注入 增持
??? 2009年前三季度业绩概述。公司2009年1-9月份实现营业收入8.93亿元,同比减少14.84%;营业利润2.37亿元,同比增加12.20%;归属母公司净利润1.29亿元,同比增加15.41%;实现每股收益0.1681元。
三季报分析:公司营业收入小幅下降,是因为报告期内公司结算商品房、商铺及卖场销售减少所致;相应,公司营业成本、营业税金及附加、销售费用,分别同比减少15%、27%、29%。管理费用同比减少 21%,表明公司落实2009年为成本控制年,卓有成效。而由于商品房销售增加,预收款较年初增长82%,显示公司未来收入的确定性。
大股东持续资产注入,商贸与住宅比翼齐飞。在借壳上市之后,大股东为将上市公司打造为地产类上市公司前列优质公司,先后七次、金额达40.86亿元的资产注入,上市公司基本面和盈利能力发生了根本性的变化。2009年9月18日,公司公告发布再融资方案,用于收购大股东天津森刀三公司98%股权。资产注入预计将于2010年完成,目前公司权益储备面积518万平米,资产注入后,新增329万平米住宅建面,权益储备面积达847万平米,能够满足公司未来3-4年开发所需。公司逐渐成长为主打中高端品牌的二线地产龙头。
天津锦绣香江项目盈利前景良好。天津项目地理位置优越,位于国务院重点批复建设天津11个新城之一的核心区域,该项目占地约为2285亩,土地面积均价为350元/平米,土地成本非常低廉。而多期开发得策略,能够保证该项目为公司提供最大化益。
在不考虑资产注入的情况下,我们预计公司2009年和2010年的每股收益分别是0.35元和0.55元,按照10月26日的收盘价8.83元计算,对应的动态市盈率分别为25倍和16倍。而资产注入将增厚公司的EPS 至少约2%,增厚公司RNAV至少18.2%,至12.49元。维持对公司增持的投资评级。
风险提示:财务风险,公司资产负债率较高,即使扣除预收房款,也达到60%;地产行业宏观调控政策风险。
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