香港去年一共发行了84只新股，绝大部分都是大陆公司的股票，也是大陆股票最受追捧，特别是所谓“中”字头的公司，如中国中铁（0390）和中国中材（1893）等，即使在市场最不好的12月份，7、8只新发的股票都跌破发行价的恐怖气氛下，也有100%的涨幅（中材1893）。

港股实际上已经成为中国的国际资本市场，如果说上海交易所和深圳交易所是中国的内资交易资本市场，是“资本品”的自产自销。香港联交所就相当于中国的外资交易资本市场，是“资本品”的来料加工、或是直接出口。

香港的新股赚钱的机会是不错的，应为大部分都是国内公司，国内人士比较熟悉，从直觉影响上容易判断公司的优劣，其次，香港的证券监管是国际化的，这个制度在英国人上百年的管制之下，是很成熟的。而且也很公开透明。

所以，在一个机会均等的环境下，风险是市场决定的，人为因素微乎其微。应此，也比较公平合理。

联交所的新股发行是市场原则，说穿了就是“卖方买方、你情我愿、买卖自由、愿打愿挨”，你愿意发新股市你的事儿，关键看有没有人买，比如今年一月，美国次级债引发大金融机构的巨额亏损，市场大幅震荡，好几个公司准备发新股，没人买了，就撤单停发。

香港只有600多万人口，每年发这么多新股不可能全卖给本地居民，所以，通常只有10%的新发股票时发给散户，也就是本地的香港人，而90%是卖给国际投资者（主要是机构投资者），所以，机构投资者的新股认购机会要大一些。

向个人投资者也就是香港市民发售新股称作为“公开发售”，而向机构投资者（包括香港本地注册的公司）发售新股称作为“国际配售”，本人近两年主要是参与国际配售的工作。也会时常以个人投资者身份参与公开发售，体验“打新股”的感觉。

香港的确是个自由港，打新股可以马展，就是可以贷款，通常是贷款90%，你自己只要有10%的资金就可以了，所以，你只要100万港币资金，就可以动用1000万港币打新股，900万是券商的贷款，如果中签率是1%,也就是超额认购倍数100倍，可以买到10万元的新股，在股市气氛不是太坏的情况下，可以有30%的首日涨幅，利润就是3万元，前后最多10天。收益率3%。当超额认购大于某个约定的倍数，可启用回拨机制，将原定发给国际配售的股票数额拨回一部分给公众。

如果国际配售和公开发售的认购超过约定的倍数，保荐人就要求启动一个“绿鞋机制”，向国际配售的参与者增加不高于15%的发行股数。

如果你是香港知名的大富豪，比如李嘉诚、李肇基、郑裕彤这些人，你可以被安排作为基石投资人，顾名思义，你是新股发行成功的基石，公司在路演的时候，就可以向其他投资人宣讲：李嘉诚已买了多少多少股，当然对公司的发行好处很大。

国际配售就要看你的实力了，要看你的知名度和对这次发行的重要程度了。重要的投资机构，或是知名的投资基金，往往在上市保荐人和企业董事局的安排下，可以获得更多的配股（分配股票），那么谁是派前面的，叫要看保荐人和董事长的认可了。

当然，这样做的目的也是为了保持股价稳定，和提高股东结构上的优越性，比如，安排大的基金和企业的重要商业伙伴机构（如关键的供应商或分销商）参股对公司的确有好处。

但是，并不是每个新股都一定会涨，大于有10%左右的新股上市第一天就“破发”，有的就从没有再高过发行价，所以，需要一个对新股上市后股价表现做一个判断，涨还是跌，你必须有个选择！一般来说，在股价稳定期内，新股都有一个冲高的机会，但能捕捉到这个机会，也是需要一番功夫的。

这就是我们要干的工作-----香港新股评测！