?2012年3月21日国海良时期货大讲堂第七期在杭州举办,博易基金管理人曾文波做了主题演讲,以下是期货中国网对曾文波演讲部分内容的录音整理。







精彩语录:







回顾自己这么多年的投资经历,前面5年总体来说是亏钱的。




期货确实是一个充满魔力的地方。




《1000%男人》,我看了好几遍,从k线的把握来说我还没发现比他更高的人。




这个市场不会像家里人一样对你这么好。




性格特质 价格预测 交易策略 风险管理
情绪控制 执行力 = 交易成功。





市场上有很多挫折,如果你不够自信就会被自己的情绪煎熬、击败。




有人说期货市场就是个绞肉机,其实在把肉绞碎之前,它是一部绞心机,日复一日的折磨你,直到你崩溃掉。




他(许盛)有句座右铭:我不允许对手比我更勤奋。




止损是需要勇气的。勇气需要远离大众,要坚持自我,以独立思考为荣。




一个优秀的交易员成功必须是技术面、基本面、资金面的完美结合。




重要的不是预测,而是怎么处理手中的单子。




期货的本质就是不间断的小的损失去测试方向,寻找真正的方向,然后不停地加仓直到趋势反转为止。




做日内短线做的再怎么好,他只能当一名士兵,做大趋势的可以当将军,而且当将军的人情绪能够控制得很好。




专注交易行为,非交易结果。




我们做过统计1000根k线总有1根是蛮不讲理的。




慢性子的人适合做长线,急性子的适合做日内短线。




杰西.利弗莫尔说“你是一流的输家,所以,你是一流的赢家。”




做单看似是用手在做,其实是需要强大的内心,必须克服自己的恐惧和贪婪。




做期货为什么这么难,其实很多东西是反人性的,所谓江山易改本性难移,所以导致只有5%-6%的人成功。




在《华尔街幽灵》里有句话我印象很深刻,如果按照人类的自然天性去做交易,必须输到头破血流。




有的人就说能够做好期货的人就一定可以做个好人。苍蝇不叮无缝的蛋,只要有个小孔就会变质发臭。







我先讲讲自己的从业经历,98年的时候就有朋友劝我做期货,但是我比较害怕,因为我本身是个工程师,也有自己的企业,后来觉得做期货好玩,就进来了。回顾自己这么多年的投资经历,前面5年总体来说是亏钱的。好像我有点运气,但是我没抓住。我进入这个行业的时候有个老师傅指点我,他教了我一些很简单的方法,比如投资大师杰克?伯恩斯坦的半小时突破法。在前两年我已经在国海良时举办的点石成金讲座上讲过,现在期货一般每天开盘4个小时,前面半小时不要动,关注9点半的突破方向,如果往上突破就做多,往下就做空。止损也有依据,如果9点半之前有形成高点和低点,往上做多,止损点就在最低点下方。那盈利点在哪里,多单卖的时候最好不要预测顶部,因为你不知道会涨到哪里,尤其像是天胶这样的品种,我记得拉起来的时候,一天能赚10%。







我的投资经历大致可以分为三个阶段,第一个阶段充满自信,不惧风险
在前面的五年里亏了一百多万。有了这个半小时突破法之后,我想这方法确实是可以赚钱的,我觉得很简单,突破以后轻仓多一点,突破有很多形式,有突破上去以
后慢慢地回调,我要做的一切就是等待,等它回到均线调整完毕了以后满仓,然后赌一把,用这样的方法做日内短线,如果长年累月坚持不过夜、坚持严格止损,如
果你们赚不到钱可以来找我,大家可以去试下。这里面我也走过一些弯路,一天赚5%是很正常的,有的时候10%、20%,但是我的欲望控制了我。读书的时
候,一直以来都是成绩很好,以为学习好成绩好就能做好一切事情,我就觉得老师傅教给我的方法限制了我的盈利的幅度,后来就觉得他说的统统不对,还是我对,
导致了最后跟老期货火拼的地步,其实期货市场就是老期货在吃新期货,上海期货交易所统计过只有6%的人在赚钱,其实这个比例远远不到6%。我的第一阶段我
就是刚愎自用,盲目自信、不惧风险,经历了最痛苦的时候,说句实在话亏了一百多万的私房钱,心里非常难过,也不敢跟家里人讲,但是我有个优点,不管在什么
情况下,我都非常自信坚强。然后我进入了第二个阶段,探索,进行深刻的反思和学习,为什么会亏钱?我就阅读了大量书籍,学习国外和国内高手的著作,对我启发很大,认为期货市场肯定有一种方法能够致胜,虽然我努力学习,但是还是赚不到钱,不过我慢慢的我发现,让我亏大钱基本也不可能。后来到了第三个阶段,我就去参加一些比赛,通过实践提高自己,前两年参加都市快报举办的比赛获得了第二名,去年国海良时比赛我也参加了,我参加的时间很短,结果也是一下子搞了个68%的收益,排名12名这样,后来变成了50名。







接下来讲期货交易的魅力,期货交易不止迷惑了我,还有很多人,有很多其它职业的都转向期货市场,因为期货确实是一个充满魔力的地方。威廉姆斯他用1万美元参加1年的比赛,最后做成114万。2001,有个日本的比赛,有个参赛者刚好碰到美国911的时候,他创造了1103%的业绩,后来他写了一本书叫作《1000%男人》,我看了好几遍,从k线的把握来说我还没发现比他更高的人
这本书大家可以去看下。当时美国人评价,亚洲人在投资市场一样可以超越美国人。国内也有个人创造了财富神话,这个人叫王向洋,用5个月5万块重仓做到了比
赛结束翻了54倍。女的也能做好,在1997年,在美国有个叫米歇尔?威廉姆斯的最后的成绩翻了10倍。普通人也能够做的好,当时在武汉有个退休老教师做
豆油,8个月时间把4万块钱炒成了2000万,虽然后来下来,但是给了我们一个强烈的信号,谁都能够把期货做好。第一个,期货能够赚钱是有魅力的,第二,期货极大程度满足了人的好奇心。第三,期货还极大限度满足人的挑战心。







有时候我自己也会迷惑,我们看到那么多的财富神话,但是总感觉离我们很远很远,为什么高手能够赚钱,我经常会思考,每个人都应该每天反省自己,这个市场不会像家里人一样对你这么好,告诉你赢钱的秘诀在哪里,我看了很多书,总结了很多高手的一些经验,拿出来跟大家分享。这是一个木桶,包括了5块木板和1个桶箍,5块木板分别为性格特质、价格预测、交易策略、情绪控制、风险管理,我可以用自己的语言把它总结成一个公式:性格特质
价格预测 交易策略 风险管理 情绪控制 执行力
=交易成功。
有没有人支持我呢,有的,而且是世界上的高手,比如说《战胜华尔街:成功投资的心理学与哲学》的作者约翰?玛吉,他就总结过这样的公
式:正确的观念 正确的习惯 正确的分析技术=长期净收益。大家可以去反省自己交易为什么不成功,我想原因就三四个,第一个,你完全不知道这个市场木桶的
构成。第二个,缺木板,这个木桶有5块木板组成,你却只有1块或者2块。第三个,有一块木板比较短,不管你打多少水,取决于最短的那块。就比如风险管理,
有些人不知道这块板。还有人是畸形的发展某块木板,在价格预测里就包括技术分析和基本面分析,他片面地去强调技术面很重要,到处去寻找技术的书籍,其实技
术分析只是里面一小块木板,它只属于价格预测里面的一小部分,他犯了以偏概全的错误,这个都是畸形的。比如说我技术分析很好,但是我执行力不行,看对行情
也不一定能够赚钱。心理特质大家都比较忽视,其中有一项——自信,期货中国网曾对王向洋做过采访,标题就是“什么都可以丢,自信不能丢”,市场上有很多挫折,如果你不够自信就会被自己的情绪煎熬、击败。有人说期货市场就是个绞肉机,其实在把肉绞碎之前,它是一部绞心机,日复一日的折磨你,直到你崩溃掉。还有一个就是热忱,比如美国的名人——彼得名奇,一直到46岁,他还有好几个子女,他天天专注于交易,他子女来看他都不认识他们了。还有一个是勤奋,上海有个投资者从5万块炒到1300万,这个人的名字叫许盛,大家可以去期货中国网查查,他8岁开始买股票,他有句座右铭:我不允许对手比我更勤奋。很多人犯一个错误,认为在期货市场和股票市场是种业余爱好,不认真去分析,没有把它当作头等大事来抓。其实期货从本质上来说,交易的不是商品而是人性,这是很多人不能够成功的原因。还有需要勇气,止损是需要勇气的,为什么大家迟迟不止损,任由损失扩大再扩大,最后完全放弃,这是因为你没有勇气去接受杠杆亏损的现实。你需要勇气,勇气需要远离大众,要坚持自我,以独立思考为荣。举个例子,很多人去找一艘船坐,都坐到船的一头,你再坐过去船就翻掉了,所以要远离大众。还有需要耐心,就像半小时突破法一样,就需要良好的心态。大家可以对照下自己符合做交易的特质。我们可以看看世界上高手的名言:导致交易失败的原因不是糟糕的交易系统,而是糟糕的交易心理―《以趋势交易为生》(托马斯?K.卡尔博士)
投机,是天下最彻头彻尾充满魔力的游戏。但是这个游戏懒得动脑子的人不能玩,心理不健全的人不能玩,企图一夜暴富的冒险家不能玩—杰西?利弗莫尔。这里面
体现了一个观点要把心态放平和一点,钱是慢慢赚的,钱是赚不完的,但是是亏得完的。威廉?欧奈尔也说取得成功,需要时间、研究、勤奋和耐心。







接下来我讲第二木板价格预测,包括基本面分析、技术面分析、资金面分析。香港著名投资大师许沂光说过,一个优秀的交易员成功必须是技术面、基本面、资金面的完美结合
所以说技术分析只是里面的一小部分木板。价格预测还要多关注一些k线、量能、形态等,分析工具求简单实用。不过分追求预测的正确性。大家没有必要花很多精
力去研究价格预测,其实很简单,用扔硬币的方式比我们仔细研究过做单概率还要高。拉瑞?威廉姆斯说过“公众们都认为投机是一种预知未来,去知晓那些无法知
晓的游戏。他们错了。其实这是运用成功的投资策略抓住你身边的机会并去实现它的一种游戏。这正是我在过去的35年中孜孜以求的。”重要的不是预测,而是怎么处理手中的单子。
期货有点像拳击比赛,我预测你出左拳还是右脚,这个一点都不重要,就算你对了,也不一定能躲掉,关键是根据他出拳的方向采取策略,所以我们不需要花很多精
力在价格预测上,这就是交易的秘诀。预测不准确还有个例子,美国有个操盘大师叫作丹尼斯,他95%的单子都预测错了,只有5%的正确率,但是最后还能成为
顶尖交易员,因为严格止损。美国华尔街首席交易大师史丹?温斯坦说“只要遵守正确的操作策略,即使分析的准确度低于50%,我们仍然能够从市场拿走可观的
财富!”所以大家不要把方向放在预测上。伯纳德?巴鲁克说“没有一位投机者每次都能做对。实际上,有一半的次数做对,已经是很高的命中率了。一个人如果有
迅速止损的意识,就算十次只做对三四次,也应该成为富翁。”







下面我们讲交
易策略的问题,交易策略主要是解决入市时机的问题,我就讲“买高卖更高”的专业方法,刚入市场的去做,没有个三五年是体会不到深刻意义。高卖更高来赚取差
价,人的内心是恐惧的,比如天胶一下子涨的很高,但是高有高的理由,趋势没办法讲,这个时候你要等它回调,坚决不做空,寻找点位做多。有的时候最简单的却
是最难做的,我们做单子要保持弹性的思维,灵活交易。有人说市场是有规律的但是也有人说是随机行走的,期货市场最大魅力就是不确定性,要往最好的方向去努力但是一定要做好最糟糕的准备。普通交易员喜欢逆势交易,抄底摸顶。很多人都会问我会涨到哪里,我会说上不封顶。大家可以看下名人名言,我是摘抄了一些语录,华尔街短线高手比尔?威廉姆斯说“如果按照固定的交易系统操作,任何人都可以在商品期货中获利,而且获利潜力比任何其他投资都要大。”







接下来我讲下风险管理,包括资金管理,防守第一,保本第一。巴菲特有句名言就是“第一守住本金,第二控制风险,第三条是牢记前面两条。”第二要坦然的接受甚至热爱小额亏损,避免大亏。因为期货的本质就是不间断的小的损失去测试方向,寻找真正的方向,然后不停地加仓直到趋势反转为止。
跟开企业相似,要买电脑,交房租,还要交税,这都是损失。小额的亏损其实是给你指明方向,帮你寻找正确的方向。丁洪波做得很好,他每次止损了以后都很高
兴,他这样就知道自己的单子做错了,这不是最可怕的,因为马上能知道结果了。我刚才也说了期货的魅力就是不确定性,但是一般的交易员做不到。试探性建仓,顺盈加仓,第一时间止损。
现信号,做的时候怎么控制仓位,一般20,20,40,我先用20%的仓位试一下,如果亏了5%立马砍掉,就是100万亏了5万块,做对了在下个回调位再
加20%,根据趋势走,包括去年黄金的走势,既控制了风险又保证了利润。江恩也是这么说的,“风险是第一位,盈利是第二位,止损是第三位。”







接下来说情绪控制,我们可以看看史记里面一句话,“顺,不妄语;逆,不惶馁;安,不奢逸;危,不惊惧;胸有惊雷而面如平湖者,可拜上将军。”做日内短线做的再怎么好,他只能当一名士兵,做大趋势的可以当将军而且当将军的人情绪能够控制得很好。内心强大才能外在强大。







接下来讲下执行力,专注交易行为,非交易结果。
的人脑子想着数钱,其实交易的本质是做一个模型,我认为这个模型能涨到多少高度,能拿住多少高度,到了盈利位出局,不到坚决不走。象军人一样遵守一致性的
交易纪律,完全按计划进行交易。这是一句很重要的话。索罗斯说过一句话,“如果你没有做好承受痛苦的准备,那就离开吧,别指望会成为常胜将军,要想成功,
必须冷酷。”我前几年走了一些弯路,太盲目自信,不遵守纪律,认为自己一定能够赚到钱,但是是个误区,聪明的人是赚不到钱的,傻子能够赚到钱,我们做过统计1000根k线总有1根是蛮不讲理的,所以我们一定要遵守纪律,执行力很重要。性格与交易风格协调,期货市场里有各种各样的成功,这个是根据自己性格来的,找到一个适合自己的就能帮你赚钱。慢性子的人适合做长线,急性子的适合做日内短线,所以每个人要根据自己的性格来确定交易风格,然后严格地执行。杰西?利弗莫尔说“你是一流的输家,所以,你是一流的赢家。”我们可以从多个侧面来解释这句话,要及时止损。





曾文波:期货确实是一个充满魔力的地方










我是记录了黄金一段行情和做法。今年期货市场可能还要上白银,大家可以关注,它的波动也不会小的。




坎贝尔说了投资不仅仅是种行为,更是带有哲学意味的东西。木桶模式我觉得它提现了光辉的哲学思想,比如内因和外因的关系。做单看似是用手在做,其实是需要强大的内心,必须克服自己的恐惧和贪婪。我们可以看看华人成功学大师陈安之将一定成功总结为以下三步,第一,寻找成功的盈利模式。第二,学习、复制别人已经验证成功的盈利模式。第三,大量应用形成自己的绝招。有的人根本不相信成功的模式,这个人怎么成功。
多人有个误区就是老想着创新,我看到别人有个指标,我也要发明个指标,别人已经应用成功的指标,你不去专研,老是想着自己发明,就是走人误区了。已经验证
成功的盈利模式,就像半小时突破法,方法有很多,但是你首先要考虑方法有没被市场验证过,是行之有效,长期稳定的,找到这种模式,我觉得我已经找到了,我
刚才讲的木桶方法已经是比较全面的。大量应用形成自己的绝招,假如我给每人发一本武林秘籍,大家是不是都成为武林高手了,那绝对不是的。华人一个网球运动
员张培德,他为了练习一个网球扣杀动作,一个简单的动作都是上万次的,还有我国的奥运世界冠军许海峰,就光练一个简单的瞄准动作就练了两三年,而且还有扣
扳机的动作,扣扳机的动作会引起手抖动,这些都需要大量的练习。做期货为什么这么难,其实很多东西是反人性的,所谓江山易改本性难移,所以导致只有5%-6%的人成功,不是说做单系统不好,也不是预测方法不对,也不是指标用的不好,而是你改变不了坏的习惯,形成良好的习惯。它为什么会反人性,在《华尔街幽灵》里有句话我印象很深刻,如果按照人类的自然天性去做交易,必须输到头破血流。
们要想怎么做,第一个要认识到账户的亏损,第二个,要戒掉坏的习惯。第三,要形成好的习惯。改正一个错误的习惯形成好习惯至少需要21天。大家听了我这课
以后,可以把自己的缺点一条条列出来,然后每个星期改正一个。包括国外锻炼操盘手的话,就做日内短线,亏2美分止损,赚4美分砍掉,经常上万次训练,止损
就根本没有心理障碍。青泽写过一本书,说投资其实是一个心灵升华的过程,是一场自己与自己的较量,是人类不断超越自我。克服人类性格缺点的过程。为什么交
易不成功,甚至有的人一辈子不成功,就是要求完美,你任何一个地方不完美,市场就有可能把你放大10倍甚至100倍。就像打乒乓球一样,要求技术全面,特
长突出,无明显漏洞。有的人就说能够做好期货的人就一定可以做个好人,苍蝇不叮无缝的蛋,只要有个小孔就会变质发臭。就像索罗斯说的要想成
功必须冷酷,这多么反人性,但是要想成功必须要做个冷血的人,甚至是疯子。我讲的这些,还需要靠大家大量的练习形成自己的绝招。我给大家指条明路,跟随交
易高手走向成功,第一,对比找差距,就是刚才我讲的木桶模式。第二,习惯成自然。第三,实战再提高。脱离理论的实践就是盲目的实践,我是从大量的实践中总
结了这些经验,不断的实践,对的时候发扬,错了再改,再放到实践里去。今天的课我就讲到这里,谢谢大家!更多文章,点击链接我的新浪博客:http://blog.sina.com.cn/tjka01