有关事件落地，沪指午后拉升翻红收涨。沪指今日小幅反弹，创业板指走势稍强，收盘劲升逾1%。市场成交量依然低迷。昨天沪市的成交量984.6亿元，今日1078.3亿元，比昨天稍有放大，上一回的地量是2016年1月7日熔断799.8亿，之前的地量出在2014年的5月（如图）。根据历史经验，地量不一定是最底部，但一定是底部区域，地量既表明市场做空力量的枯竭，也反映了人气悲观到了极点。这种极点往往又是黎明前的黑暗，慢牛或将从此开启。

从盘口上看，午后大盘的企稳，首先是因为券商股的上涨，随后5G概念股集体爆发，意华股份、中石科技、中兴通信等冲击涨停，飞荣达、超讯通信、深南电路等个股纷纷冲高。对于后市趋势的判断，一方面看大金融反弹的持续性，另一方面看政策扶持的行业能否有序切换，再一方面看成交量是否有效放大。如果达到预期，就可以积极做多。

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有迹象表明，在严重超跌的前提下，与国内的悲观情绪不同，抄底的外资资金正在不断涌向A股市场。日前，MSCI将进行纳入A股的第二步，通过季度指数评审后，纳入比例将提高至5%，9月3日正式执行。MSCI竞争对手富时罗素也在8月中旬透露，或在9月决定纳入A股，权重可能会高于MSCI。部分景气向上，确定性较强的行业逐步呈现向上趋势，伴随风险偏好的逐步修复，部分低估值行业也有望走出一波估值修复行情。但筑底仍然是一个过程，是一个周期，操作上仍需要把握好节奏。

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