近期科技股的强势表现，吸引着投资者的大部分目光，然而部分工程机械板块龙头股价不断走高，却并未受到市场太多关注。事实上，今年以来，在行业持续高景气度支撑下，工程机械板块内不少个股走出趋势慢牛的态势，如三一重工、恒立液压、艾迪精密、徐工机械、潍柴动力、中联重科等，柳工、安徽合力等也有启动迹象。行业研究机构“基建通”数据显示，今年10月至11月，各地共批复基建项目投资超5900亿元。各项指标向好得益于近期稳投资政策持续加码。

据中国工程机械工业协会统计，2019年11月纳入统计的25家挖掘机制造企业共销售各类挖掘机19316台，同比增长21.7%。国内市场销量17159台，同比增长21.2%。出口2157台，同比增长25.6%。1-11月累计总销量215538台，同比增长15%；累计内销191839台，同比增长12.8%；累计出口23699台，同比增长36.6%。值得注意的是，今年前11个月的销量水平，已超越2018年全年20.3万台的销量水平。

招商证券预计，2020年，工程机械整体销量将依然保持增长，其中挖掘机和起重机械预计2020年稳中有增，2020年公路、铁路等基建项目开工仍将较为景气，2019年以挖掘机为代表的工程机械销量继续维持增长态势，带来龙头企业业绩高增长。工程机械板块整体估值在历史低位，龙头标的目前仍兼具估值和业绩弹性。

渤海证券机械行业分析师张冬明表示，行业高景气的支撑因素来自四方面。一是房地产和基建固定资产投资额明显提升，下游需求显著回暖；二是2011年左右购置的工程机械已经到了置换周期，更新需求强烈；三是环保要求日益严格，不满足排放标准的车辆受到作业限制；四是“一带一路”因素有力带动了工程机械出口。

东兴证券行业研究表示，国产龙头份额持续提升贯穿本轮周期。自主品牌挖掘机的崛起是最近十余年行业变化的重要趋势，随着三一、徐工等国产品牌的崛起，国产挖掘机品牌具备较大服务和产品优势，未来市占率有望继续提升。目前工程机械整体估值在历史低位，工程机械龙头标的目前仍具备兼具估值和业绩弹性，板块资产负债表持续改善，现金流和营业周期明显好转，后续仍有估值修复空间。

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