A股三大指数今日集体大跌，其中沪指收盘下跌4.50%，深成指下跌5.37%，创业板指下跌5.93%。两市成交额连续9天突破1.5万亿，行业板块全线下挫，北向资金今日净流出54.37亿元。临近尾盘，券商集体杀跌，多股跌停，许多投资者在问：牛市还在吗？

从基本看，高层推出多项稳金融，稳市场的举措，市场本身的各项制度正在完善中，基金的发行也是不一般的速度。尤其是疫情之后，从半年报预告看，许多上市公司营收和利润同比增长，这些是市场趋好的基础。除了基本面向好，券商是方向标，券商企稳，大盘调整才会结束。牛市在不在？券商说了算。

方正证券认为，初步判断为牛市中的调整，不改牛市基调。7月以来前两周市场大幅上涨，上证指数累计上涨14%，创业板指上涨超16%，短期涨幅较大，因此目前的调整是前期急速上涨后的一波正常下跌，不必过于担心。而真正的终结信号，或者杀死牛市的因素是，明确的信用收缩或者经济周期触顶回落，目前都还不具备。

市场下跌的原因在于四个方面。一是今天公布的上半年经济数据较好，二季度增速达到3.2%，明显好于之前市场的一致预期，引发政策边际收紧的担忧；二是中米关系出现较多扰动；三是人民日报学习小组质问“变味的茅台”，引发白酒股的大幅调整；四是中芯国际IPO引发抽血效应，中芯国际单日成交金额近500亿元。

面对现实话调整。从盘面看，今天收出了光头阴线，意味着调整还未结束，主流板块轮流下跌，昨天100股涨停，主要是科技股，今天又300股跌停，主要是前期大幅上涨的股票，接下来或是医疗医药股的回调，这是本轮行情最强板块，由于涨幅巨大，调整也是必然，知行合一，顺势而为。