“深入学习、精心研判、独立思索、大胆运作”是狗蛋的处股方式；“认真＋勤奋”是狗蛋的股行态度；“价值＋成长”是狗蛋的行股标准；“战略性配置＋战术性操作”是狗蛋的行股模式。

 “狗蛋·7号”，是狗蛋探索、研判天堂之旅的圣地，也是与友品茶、互学、畅谈的私坊吧。

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【狗蛋·7号-08/10/14】

“备仓”，坚定不移！！！

从2008年10月13日起，“傻瓜＋笨蛋”狗蛋全面进入“备仓”阶段。

目前，保持足够的“耐心＋信心”，正在全力“备仓”，并力争在20日前，完成入场前各项准备工作。10月底或11月初将择吉进入。“空仓钻石王老八”也将同步结束。

自2008年7月底清仓以来，狗蛋保持了“空仓＋观望＋观奥运会＋旅游”的方式，以冷静的态度、饱满的热情，度过了虚拟市场３个月来的迅猛“急跌＋暴跌”。

狗蛋时刻要求自己牢记的是：1、我不能控制政策、市场和他人，我绝对能够把握、控制自己！2、我不要求每次看准，但力争每次知行合一，企图抓住每一次反弹是一种高级弱智。3、“必胜机会”条件具备，才能捕捉，绝不允许随意去捕捉模棱两可的东西。

是的，不是“股市”的结局不够好，而是我们对“股市”的要求过多！！！

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17届3中全会发出超强声音：

１、中国总体形势是好的，经济保持较快增长，金融业稳健运行，中国经济发展的基本态势没有改变。

２、国际金融市场动荡加剧，全球经济增长明显放缓，国际经济环境中不确定不稳定因素明显增多，国内经济运行中也存在一些突出矛盾和问题，必须增强忧患意识、积极应对挑战。

３、最重要的是要把我国自己的事情办好。

４、坚定信心、冷静观察，多管齐下、有效应对，采取灵活审慎的宏观经济政策，着力扩大国内需求特别是消费需求，保持经济稳定、金融稳定、资本市场稳定，保持社会大局稳定，做好保障和改善民生工作，继续推动经济社会又好又快发展。

在17届3中全会发出超强声音的同时，中国作为其中的一员，与G20一起，郑重承诺，将动用“所有手段”应对金融危机。

狗蛋认为，国际经济危机爆发、A股连续下跌的局面下，中国真正意义上的“强势救市”即将拉开序幕。

在狗蛋看来，宏观上，市场＝实业经济市场＋虚拟经济市场，强势救市＝强势救实业经济＋强势救虚拟经济市场。

我国有效的“强势救市”手段：首先央行向实业经济市场注入资金，保证流通性，确保实业经济市场的稳定，同时，在股市上，实施“社保资金入场＋大股东增持＋全面回购”，由此，将彻底改变＂大小非＋热钱出逃＋5800亿公司债＋ＩＰＯ＂等筹码供给失衡的状况。1600~1800点，将构筑坚实的底部。否则，1800点必将失去。

是的，注入增量资金将是改变一切的外因，而释放流通性是改变基本面的内因。关注“社保资金入场＋大股东增持＋全面回购”政策的实施。

“傻瓜＋笨蛋”狗蛋自2008年7月底清仓以来，保持了“空仓＋观望＋观奥运会＋旅游”的方式，以冷静的态度、饱满的热情，度过了虚拟市场３个月来的迅猛的“急跌＋暴跌”。从今日起，进入“备仓”阶段。

按照“战略性配置＋灵活性战术性操作”的原则，牢记“傻瓜者的市场＋傻瓜者的游戏=傻瓜者的财富”。执行四不“不贪、不惧、不急、不赌”。坚定信念，充满信心，做好入场前的各项准备工作，10月底或11月初将择吉进入。

回避业绩大幅回落的“煤炭＋钢铁＋电力＋食品饮料＋银行＋石化＋地产＋航运”等基本面形势发生变化的七行业，追求看得清的“阶段性＋结构性”的财富。

是的，在“最坏的时刻”入场，靠的绝不仅仅是勇气，而应该是一种坚定的信念。逆向投资，不是孤注一掷的赌博，是投资与投机方式的融合。知易行难，中国经济或将进入调整周期，虚拟市场超前实业经济的特点，决定狗蛋放弃“恐惧”，勇敢面对当前的困境。

不管是黑夜，或是黎明，用价值投资理念的思维，全力备仓，是“傻瓜＋笨蛋”狗蛋追求自己傻瓜式财富的唯一之道。

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自2008年7月29日起至2008年10月13日，“傻瓜＋笨蛋”狗蛋坚决牢记、执行了四点:

１、别人的股票,乃我的身外之物。放弃“超跌反弹”，不参与弱市中的战斗，不做“战士”，也不做“烈士”。

２、空仓是我唯一选择。做“空仓钻石王老八”是上上策略。

３、继续 “无条件”执行自己“空仓等待、10月底或11月初进入”操作计划。

4、狗蛋将彻底放弃“融资融券＋股指期货”的交易活动。不参与融资融券的财富分配，也不做融资融券的死鬼！！！

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2008年10月13日，“傻瓜＋笨蛋”狗蛋牢记:

１、自2008年7月底清仓以来，保持了“空仓＋观望＋观奥运会＋旅游”的方式，以冷静的态度、饱满的热情，度过了虚拟市场３个月来的迅猛的“急跌＋暴跌”。从今日起，进入“备仓”阶段。10月底或11月初进入将结束“空仓钻石王老八”生活。

２、以17届3中全会的超强声音为指导，深度研判“基本面＋政策面”。

３、注入增量资金将是改变一切的外因，而释放流通性是改变基本面的内因。关注“社保资金入场＋大股东增持＋全面回购”政策的实施。

４、按照“战略性配置＋灵活性战术性操作”的原则，牢记“傻瓜者的市场＋傻瓜者的游戏=傻瓜者的财富”。执行四不“不贪、不惧、不急、不赌”。坚定信念，充满信心，做好入场前的各项准备工作，10月底或11月初将择吉进入。

５、“无条件”回避业绩大幅回落的“煤炭＋钢铁＋电力＋食品饮料＋银行＋石化＋地产＋航运”等基本面形势发生变化的七行业，追求看得清的“阶段性＋结构性”的财富。

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【重大信息】

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1、胡锦涛：抓住农村改革重点，能带动中国经济新发展。

中国是一个农业大国，农村人口占多数，要在这样的社会条件下领导人民进行社会主义现代化建设，就要把农业、农村、农民问题作为必须紧紧抓住的全局性和根本性问题。在长期实践中，中国共产党坚持把马克思主义基本原理同我国具体实际相结合，始终高度重视、认真对待、着力解决农业、农村、农民问题。

在新的历史起点上推进改革发展，必须着力在农村改革发展上取得新突破；面对农业农村发展的新形势新任务，必须继续创新农村体制机制；贯彻落实中共十七大提出的实现全面建设小康社会奋斗目标的新要求，必须加快农村改革发展。夺取全面建设小康社会新胜利，开创中国特色社会主义事业新局面，农村改革仍然是我国改革的关键环节，农业农村发展仍然是中国发展的战略基础。抓住农村改革发展这个重点，就能掌握整个改革开放的主动权，就能带动中国经济社会新一轮发展。

解决好农业、农村、农民问题是中国共产党全党工作的重中之重，也是统一战线广大成员参政议政的重要方面。希望大家继续增强对推进农村改革发展重要性和紧迫性的认识，切实把做好农业农村工作作为参政议政、民主监督的重要内容来抓；继续发挥人才荟萃、智力密集、联系广泛的优势，就推进农村体制创新、发展现代农业、促进农村全面进步等问题深入调查研究，及时发现和反映农村改革发展中的突出问题，提出加强和改进工作的意见和建议；继续积极开展兴校办学、决策咨询、人才开发、科技扶贫、社会服务，探索服务农村改革发展的新思路新途径，为社会主义新农村建设作出新的更大的贡献。

2、北京时间周一晚间，布什政府表示将迅速启动7000亿美元金融救援方案。欧洲各国也宣布，将在解决信贷危机过程中统一行动。在连续八连阴之后，今天美国股市也受到利好消息推动大幅上涨。

3、五个央行将联手供应市场“无限量”流动性。欧酶周一开盘后全线大涨 英富时100指数涨逾4%。

4、受到外围股市带动，以及欧洲多国央行联手向市场注资的提振，港股今日大幅收涨。恒生指数收于16312.16点，全日上涨1515.29点或10.24%。国企指数收于8083.43点，全日上涨947.63点或13.28%。红筹指数收于3185.92点，全日上涨331.09点或11.60%。42支蓝筹股全线上涨，中资银行及保险蓝筹平均升幅超过13%，中国人寿上涨16.07%，中国平安上涨15.96%，招商银行升18.14%。

5、 今日市场有传闻称，证监会日前已经获得授权，可以为保障证券市场健康发展及保护广大投资者利益，根据具体情况采取临时的应急预案。

传言称，这些应急预案包括：1.中国证监会党委成立应急领导小组，部署、实施具体的应急措施；2.对各大基金、券商、保险等机构投资者实行临时窗口指导，限制做空；3.特殊情况下可修改跌幅限制；4.平准基金随时待命；5.叫停大小非减持；6.应对非理性下跌可休市。 

上周，一系列重大利好组合拳相继出台，中国人民银行8日宣布，10月9日起下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整；10月15日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时，国务院决定自2008年10月9日起，对储蓄存款利息所得暂免征收个人所得税。证监会9日同时发布实施《关于上市公司以集中竞价交易方式回购股份的补充规定》和《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》。

尽管推出一系列重大利好“组合拳”，但市场反应十分平淡。实际上其更深层次原因在于担忧经济增速的明显下滑。

6、据美联社报道，美联储、英格兰银行、欧洲央行和瑞士国民银行负责人在一份联合声明中说,他们将举行期限为7天、28天和84天的固定利率美元招标,向金融机构提供无限量的短期美元资金。声明说,参与方在各自权限规定的抵押数额范围内,可拆借任意数额的资金。

报道说,与此同时,日本央行也表示在考虑采取相同的措施。

为使各个央行能够提供充足的美元资金,美联储表示将扩大与各央行间的货币互换规模。据悉,该举措将持续至2009年4月30日。

声明还表示:“各央行将继续联手,并作好一切必要的准备,向短期资金市场提供充足的流动性。”

7、国际货币基金组织(IMF)警告：股市在最坏情况下会再跌多20%，然后有望从谷底反弹。

8、10月10日，西方七国峰会表示，“采取果断行动并且使用一切手段”。 

 （狗蛋牢记：1、三中全会，农业界定为主题投资机遇。2、经济增速将放缓，2009年盈利下滑风险加大。3、“社保资金入场＋大股东增持＋全面回购”政策的实施，是彻底解决＂大小非＋热钱出逃＋5800亿公司债＋ＩＰＯ＂等筹码失衡状况。4、银行不良资产已开始增加，资产质量不断恶化。5、未来两年，首发限售股=10倍大小非。限售股解禁=发行16个半中国石油。6、政策上，目前“二弃二保”（1、弃地产、保金融；2、弃股市、保实业）的策略明显。7、资金面最坏时候已到来但尚未过去。企业盈利面最坏时候尚未到来但即将到来。）

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【机构观点】

 1、对于目前的市场而言，波段式上扬应当是比较切合实际的期望。从今天盘中状况来看，资金对于金融股的进驻并未呈现大规模的态势，通过盘中差价波段进货预计将是主力的主要意图。决定今天盘中金融股成交为大规模启动的另一个重要原因是，市场还将眼光投放于今晚欧美股市的表现以及救市措施的跟进情况。持股者需要特别关注今晚欧美市场的整体表现。而对于空仓者来说，国际市场的动荡将会给金融股带来难得的波段操作机会，趁回档择机参与将是市场的一大盈利点所在。

2、三中全会胜利闭幕，空前地释放诸多对资本市场稳定的利好讯息，加之香港等国家和地区政府向市场注资的消息刺激着近期超跌的股市。但考虑到当前全球金融市场的状况仍较复杂，因此，市场还会反复。 

银行、券商等金融股是周一大盘反弹的中坚力量，这也将决定后市反弹的高度。短期判断仍属技术性反弹，不宜过度追高。 

3、市场二次探底已经完成，反弹行情也将会延续，但这反弹的过程可能会比较艰辛。对于后市股指反弹的空间与时间关键在于以下几个方面：一是，主流热点板块能否持续发力并行成有效轮动，同时两市总成交量能否随着股指走高积极配合放大。二是，受金融风暴冲击的外围股市短线能否企稳。

4、今日市场有多个利好传言，如1、取消红利税；2、国有股暂停大非减持；3、新股发行制度改革方案征求意见稿公布；另有传闻说准备金可能下调到8%；银行取消5％营业税；以及传香港金管局拟从外汇基金中拿出5000亿港元支持香港的银行业，而招行由于收购了香港永隆银行将间接受益，上午招行H股因此大涨9％，招行A股中因此开盘出现跟随性急拉走势，而招行的上涨，又带动了其他银行股跟风，从而使得股指出现异常反弹走势。

5、如果周一的传闻得到兑现（晚间的国际股市最好能够企稳），周二的成交量能有效放大，短期股指将维持强势，并有可能挑战本次救市行情以来的高点，但中期仍不乐观。一直深套的投资者仍旧应该在后面的强势行情中分批减仓，而目前轻仓的投资者可以加仓做一个短期反弹。

6、从股指运行看，两市周一大幅低开后均呈现明显的探低劲升之势，成交额随之也有所增加，这虽有利于大盘继续回升，但值得注意的是，深市已封闭了"9.19"巨大的上升缺口并再创新低，上周五的下降缺口却尚未封闭，而处于相对强势的沪市则在一天内填补了上下两个缺口，表明上周五的"岛型反转"已被彻底粉碎，只是中期反弹道路因短线波动剧烈很可能依然不会平坦，换言之，相互纠缠的中短期均线处或2120点和6900点上下仍难免反复，尽管近日继续反弹的可能相当大。 

7、热点方面，金融板块拔地而起，尤其是中国人寿(601628)、中国平安(601318)、中国太保(601601)等三只保险股整体涨幅均超过了7%。我们认为，目前A股市场震荡整固的走势对于保险公司有双重意义，一方面能够使投资收益的提升更加稳健和持久，另一方面也将缓解股市火爆对于保费收入的分流。而由于通货膨胀的消退和降息的预期，国内债券市场大幅走高，这对保险公司的债券投资非常有益。此外，中国的保险公司由于整个金融市场投资工具的缺乏，目前仍有大部分的资金投资于银行存款，以及收益率较低的债券，而公司债券的规模扩张能够为拥有充裕流动性的保险公司提供更多的投资选择，提升投资收益。因此，在目前中国资本市场稳健成长的背景下，保险股将有望成为金融股中最闪亮的一颗明珠。

8、中石油未止跌，后市反弹空间有限。

9、回购概念股可能是下一短线行情的主热点，由于上市公司回购股份对于提高每股收益有立竿见影的效果，“回购概念股”的想象空间显然比“大股东增持概念”更大。 

（狗蛋：1、“全面回购”政策的实施，是彻底解决＂大小非＋热钱出逃＋5800亿公司债＋ＩＰＯ＂等筹码失衡状况。2、“信心＋资金”有回暖迹象。3、关注“10月17届3中全会＋11月中央经济工作会议”的农业主题投资机遇。4、未来两年，首发限售股=10倍大小非。限售股解禁=发行16个半中国石油。）

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【狗蛋操盘】

1、上帝警告狗蛋，狗蛋是“笨蛋＋傻瓜”！！！是中国股市1.2亿散户中，最傻的、最笨的。牢记：傻瓜者的市场＋傻瓜者的游戏=傻瓜者的财富！！！执行四不（不贪、不惧、不急、不赌）。

2、从大局考量，技术面服从基本面，基本面服从政策面。

3、稳定市场的四大“实质性”利好：1、“大小非”解禁终止。2、社保资金入市消息。3、平准基金救市、取消10%的红利税以及推出融资融券。4、qfii额度的200亿美元的批复。

4、“基本面恶化趋势＋大小非减持＋流通性不足＋5800亿元债市筹资”等现状。2008年的秋季，金色的秋季，不会是“丰收的季节”。熊市下跌趋势，不求有功，但求无过。回避黎明前的黑暗，等到黎明后再回来！！！拥有现金，放弃股票！！！利用熊市的黑暗，研究“政策面＋基本面”。黑暗给了狗蛋黑色的眼睛，狗蛋却用黑色的眼睛，去寻找、去发现未来的光明。Ａ股市场“大小非”形成的围墙，犹如“吸血鬼”似的危墙，既然是“危墙”，必须保护好自己，先别立，“立”也要等“政府＋管理层”先立（政策）。君子不立危墙之下吗！！！

5、“饿死老鹰,饿不死老等”！！！7月29日，狗蛋彻底清仓，选择了“空仓，旅游，观奥运”的方式。空仓了，也要遵守二个规则（“耐心＋信心＝财富”；“稳定＋耐心”＝最大无形资产）。并做好10月底（11月初）进入股市的准备工作。

６、关注“首发限售股解禁”。除“大小非”外，未来头号“空军”却是首发限售股解禁。

2008年后4个月，全部限售股的解禁规模为5098亿元， “大非”（3126亿元）占比98% “小非”（65亿元）占2%。首发限售股达到840亿元，威胁远远超过600亿元的股改限售股。

2009年“大小非解禁”为17287亿元，而“首发限售解禁”为20988亿元。

2010年“大小非解禁”降至4080亿元，“首发限售解禁”却高达36369亿元（9倍！）

7、股谚曰：会买的是徒弟，会卖的是师傅，会割的，才是祖师爷。能守的，最终成为神仙！！！

8、统计认为：20%以上的大非和超过50%的小非有意减持。

9、狗蛋铭记的“跌势六规律”（1、再抗跌的板块最终也得补跌。2、再多的资金也亏得血本无归。3、抄底抄到南半球。4、每次横盘最终都是大跌。5、再坚定的人也会动摇。6、技术支撑位最终都变成技术阻力位），时刻在敲打着“傻瓜＋笨蛋”。

时刻要牢记：追涨，追的是已经确定无疑的涨势，绝对不是追高；杀跌，杀的是已经确定无疑的跌势，绝对不是杀低。

2008-10-14

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【轻轻声明】：

１、行股之真谛，乃于淡雅间、无味之中。市场残酷，各有千秋。虚拟之途，阅者皆师。

2、狗蛋的博客，谨记录狗蛋在‘虚拟资本市场’远大而美好的愿景、一路走来的故事和洒下的汗水。信则有，不信则无，一切随缘，随缘一切！！！

3、狗蛋不是别人的托，仅托狗蛋自己。如因此托了您，确非狗蛋本意！褒贬由人，主见在已，快乐行股！！！

4、入市行股，仁者见仁，智者见智，誓做战友，不做杀手。

5、愿构建与‘睿智者’共同学习的平台，绝无哗众取宠之嫌。

6、名声与尊贵，来自于真才实学，有德自然香。世上有句谚语：毁灭人只要一句话，培植一个人却要千句话。专业骂客，骂由人,财由己，请多思量。骂，非高手之品质。即使非‘骂’，请留点面子，千万别骂太狠！！！

狗蛋的沉默是对“毁谤与辱骂” 最好的回复。

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