“深入学习、精心研判、独立思索、大胆运作”是狗蛋的处股方式；“认真＋勤奋”是狗蛋的股行态度；“价值＋成长”是狗蛋的行股标准；“战略性配置＋战术性操作”是狗蛋的行股模式。

 “狗蛋·7号”，是狗蛋探索、研判天堂之旅的圣地，也是与友品茶、互学、畅谈的私坊吧。

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【狗蛋·7号-08/10/23】

建仓，源于对未来的研判！！！

“牛市不言顶，熊市不言底”，已成为虚拟市场的经典理论。但对于狗蛋来讲，利用１９００点以下的“急跌＋暴跌”行情，策略进行战略配置是难得的机遇！！！

建仓，是源于对未来的研究和判断。

狗蛋认为，随着大盘蓝筹带领下的新的下跌的莅临，１１月中上旬的“中级反弹行情”将有爆发之势。

10月23日的开仓买入时间为：上午９：４５～１０：００建仓１０％，下午１４：３０～１４：４５建仓１０％。

遵守“无条件”回避业绩大幅回落的“煤炭＋钢铁＋电力＋食品饮料＋银行＋石化＋地产＋航运”等基本面形势发生变化的八行业，追求看得清的“阶段性＋结构性”的财富。

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10月23日,周四，是“傻瓜＋笨蛋”狗蛋“试探性”开仓买入的日子。从23日开始，狗蛋踏上一条“孤独”的建仓路，至10月底（11月初）全仓。其战略配置的基本原则是：

1、在“实业市场＋虚拟市场”整体下滑的状况下，用科学、发展、动态的观点，深入辨析其现业绩，研究公司所在的行业、产品、产品对应的市场三者之间的关系，以“供求关系”作为其配置的出发点。

3、在1900点以下，放弃短线热点股，寻求长线好品种，追求其真正的、长期的投资价值。坚持“战略性配置＋战术灵活性操作”的处股模式。不在乎短期的效益，追求看得清的“阶段性＋结构性”的财富。

3、不畏浮云遮望眼，决不让涨跌趋势左右自己的行股思维，但适宜参考二级市场“价与值”关系，实现“买股、会买股、买好股”的战略思想。秉弃：“下跌趋势无好股＋下跌都是差股＋上涨是好股”的极端观念。

这是一条“孤独路”，或许是一个“死亡路”。这让“傻瓜＋笨蛋”狗蛋想起了难忘的一句话：更傻的“傻瓜”独处着，这并不是因为他想“孤独”，而是因为在他的周围找不到他的“同类”！！！

哈哈，既然如此，索性就傻到底，从明日开始，主动买套！！！是男人，就应该买套！！！不管对或错，只想珍惜我！！！不是吗？

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狗蛋曾多次表白自己，作为虚拟市场的一位小散，坚信资本之途如同苦行僧。首先，必须保持“不人云亦云、不随波逐流”。次之，必须保持独立的思索，不被市场的涨跌所左右。

所有的现实已证实，鲜花往往属于“牛粪”，不属于“赏花的人”！！！虚拟市场上，未来的“财富”鲜花，也是属于被人遭弃的“牛粪”，不会属于开花后“赏花的人”。

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 “傻瓜＋笨蛋”狗蛋牢记:

１、以17届3中全会的超强声音为指导，深度研判“基本面＋政策面”。“全球性金融风暴＋全球性系统性风险” 已爆发并蔓延，但全球救市活动已全面展开。一轮中级反弹将在10月底（或11月初）上演。狗蛋10月底或11月初进入将结束“空仓钻石王老八”生活。

２、注入增量资金将是改变一切的外因，而释放流通性是改变基本面的内因。关注“社保资金入场＋大股东增持＋全面回购”政策的实施。

３、按照“战略性配置＋灵活性战术性操作”的原则，牢记“傻瓜者的市场＋傻瓜者的游戏=傻瓜者的财富”。执行四不“不贪、不惧、不急、不赌”。坚定信念，充满信心，做好入场前的各项准备工作，10月底或11月初将择吉进入。

４、“无条件”回避业绩大幅回落的“煤炭＋钢铁＋电力＋食品饮料＋银行＋石化＋地产＋航运”等基本面形势发生变化的八行业，追求看得清的“阶段性＋结构性”的财富。

５、彻底放弃“融资融券＋股指期货”的交易活动，不参与做融资融券的财富分配，也不做融资融券下的死鬼！！！

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【重大信息】

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1、国际油价大幅下滑，中石化香港汽油降价0.2港元。国内汽油价高出美国 ，专家称价格下调窗口显现。

2、汇金公司将向农行注资1300亿人民币等值美元。农行副行长：农行股份公司有望两个月后挂牌。上市的技术性准备工作将于明年下半年完成，然后根据市场情况择机上市。

3、10月22日，中国国务院副总理王岐山表示：“中国政府将继续采取措施应对外部的冲击，努力保持经济稳定、金融稳定、资本市场稳定，我们有信心有条件有能力战胜各种困难和挑战”。

4、 据国外媒体报道称，中国、日本和韩国将设立一个新组织，在银行监管上合作，以作为稳定亚洲金融市场的部分措施。外媒报道称，这个组织还将力促东盟成员参加。组织的目的在于成为亚洲版的金融稳定论坛。  据悉，新组织设立以后，三国的财政部、银行监管当局和央行等单位的代表将定期开会，检讨各种措施来加强监督金融机构，强化银行信息披露。

  今年10月4日，东盟和中日韩财政部长曾同意，为筹建中的共同外汇储备基金出资至少800亿美元，以帮助参与国抵御可能发生的金融危机。其中，中日韩3国分担80%的出资额，余下的20%由东盟国家负担。

（狗蛋牢记：1、三中全会，农业界定为主题投资机遇。农业发展将会上升到一个战略性的高度。2、经济增速将放缓，2009年盈利下滑风险加大，市场风险正释放。3、“社保资金入场＋大股东增持＋全面回购”政策的实施，是彻底解决＂大小非＋热钱出逃＋5800亿公司债＋ＩＰＯ＂等筹码失衡状况。4、银行不良资产已开始增加，资产质量不断恶化。5、未来两年，首发限售股=10倍大小非。限售股解禁=发行16个半中国石油。6、政策上，目前“二弃二保”（1、弃地产、保金融；2、弃股市、保实业）的策略明显。7、资金面最坏时候已到来但尚未过去。企业盈利面最坏时候尚未到来但即将到来。）

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【机构观点】

1、基金手握重金， 等候市场打响“发令枪”。

随着市场系统性风险的大幅释放，基金手中现金的不断增加，不过，这种现状随时可能发生一百八十度大转弯。有业内人士指出，基金业的庞大规模对市场影响不容小觑，而股基们素来有冬季“抱团取暖”的传统，一旦市场下跌止步趋向明显，基金们的合力操作有可能会制造不小的局部反弹，这将给投资者带来机遇。

根据统计数据，二季报中偏股型基金合计持有的资金总额达到1985亿元，这个数据虽然比一季度略低，但也足以令人眼热了。需要指出的是，根据测算，在三季度，偏股型基金进行了大规模的减仓，许多股票型基金的仓位已经接近60%的下限，混合型基金的仓位也出现大幅下滑，加上不少次新基金尚未完成建仓，目前偏股型基金实际拥有的资金应该在2000亿元以上。

分析师认为，目前偏股型基金正处在一个十字路口，由于仓位已经接近底线，偏股型基金已经基本没有再次发动大规模减仓的可能，导致空头力量已经接近衰竭。与此同时，手中现金的不断增加，使得基金做多能力大大增强。只不过由于市场方向不明，再加上此前抄底的惨痛教训令基金们不敢轻易做多。分析师表示，作为完全依赖资本利得作为收益的基金而言，其做多欲望是不言而喻的，事实上基金们也在努力寻找突破口，一旦导致市场暴跌的外部压力得到缓解，市场趋向有所明朗，基金们的做多动能有可能掀起一波局部反弹的高潮。

整合、并购、重组等传统题材和股东增持、上市公司回购等新增题材，都有可能被纳入到基金的视野中。股基们素来有冬季“抱团取暖”的传统，一旦市场下跌止步趋向明显，基金们的合力操作有可能会制造不小的局部反弹。

2、著名经济学家谢国忠（Andy Xie）21日接受《朝鲜日报》采访时说：“中国经济增长率每个季度将下降0.5个百分点。今年第四季度跌至8.5%，明年第一和第二季度将分别跌至8%和7.5%。然而，以此为契机中国经济的竞争力将进一步提高。” 其间，中国的出口依靠发达国家的房地产泡沫继续扩大，实现经济高增长，但是这个时代已告终。”

现在要想抛售为时已晚。股价可能会暂时上涨，但到明年上半年会再次下降。

3、周三上证综合指数下跌了3.20%。造成周三市场再次出现下跌的原因有三个，一是中石油在当天股价下跌5.71%，有效拉动了指数下跌，二是隔夜美股下跌2%以上，对A股指数走势造成影响;三是中国中铁、中国铁建在当天双双跳水下跌，并以跌停收报，不仅拉动了指数下跌，也对市场信心造成明显的打击。

4、    随着全球流动性紧张状况逐步趋于缓和，欧美股市近期走势有所回稳，但由于恐慌情结仍没有彻底缓解，市场经常被获利套现或止损行为打压，令全球市场走势难以真正企稳。

在悲观时刻仍要看到一些积极的因素：首先，全球央行集体救市行动已经取得了一定效果，例如金融机构国有化、实施存款保险等措施，降低了银行之间的交易对手的风险。而从国内看，周三19家基金公司披露了141只基金的相关数据，基金三季报呈现小幅净申购状况，99只股票型基金平均持仓67.11％，持股集中度也有小幅提高，而相对偏低的持仓量可以使基金有较大的回旋余地。统计显示金融保险、采掘业、食品饮料、机械设备和交通运输业仍是前五大重仓板块，机械设备、建筑业和金融保险业是三大增仓板块，可见在周期性行业出现大幅下挫后机构已开始重新重视这些行业。在政府经济刺激和救市政策多管齐下后，四季度市场有望迎来结构性的反弹行情。因此目前点位我们建议投资者精选行业与个股，避免盲目斩仓。

5、相信政府比盲目恐慌更可靠，政府救股市、救经济的政策几乎每天都能见到，市场虽不领情，但这只是暂时的。外围环境的恐慌气氛让投资者对利好产生麻木心理，而政策利好的效应的累积效应终将会发挥作用，一旦危机事态得到控制，政策面的力量将促使大盘再度强劲上涨。短期来看，我们宁愿相信政策底的可靠性，国内市场将随外围市场联动，而政策底始终是制约市场恐慌情绪的稳定器

6、1802点是个政府不得不救的点位，这涉及到政府的公信力，第一次3000点降印花税救市失效，第二次奥运维稳流于口号，第三次1802点连续公布利好政策，俗话说“事不过三”，如果这次维护股市失败，很难让投资者对政府的表态再产生信任。如果1802点被有效击破，只能证明两点：第一经济形势确难乐观，第二救市政策未得要领。当然，高层或许已在谋划更大的刺激政策出台，但在100多家公司破净，已出现3倍市盈率的背景下，出手宜早不宜迟。最好直接点穴：改变市场供需关系!　中国石油的暴跌证明即使大股东响应国家号召增持，资金也是有限的，你总不能把流通股全吃了。权重蓝筹确实是在苦苦支撑，政府最好扶一把，要不然，他们倒下，大盘就得再下几个台阶。 

（狗蛋：1、“全面回购”政策的实施，是彻底解决＂大小非＋热钱出逃＋5800亿公司债＋ＩＰＯ＂等筹码失衡状况。2、“信心＋资金”有回暖迹象。3、关注“10月17届3中全会＋11月中央经济工作会议”的农业主题投资机遇。4、未来两年，首发限售股=10倍大小非。限售股解禁=发行16个半中国石油。）

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【狗蛋操盘】

1、上帝警告狗蛋，狗蛋是“笨蛋＋傻瓜”！！！是中国股市1.2亿散户中，最傻的、最笨的。牢记：傻瓜者的市场＋傻瓜者的游戏=傻瓜者的财富！！！执行四不（不贪、不惧、不急、不赌）。

2、从大局考量，技术面服从基本面，基本面服从政策面。

3、稳定市场的四大“实质性”利好：1、“大小非”解禁终止。2、社保资金入市消息。3、平准基金救市、取消10%的红利税以及推出融资融券。4、qfii额度的200亿美元的批复。

4、“基本面恶化趋势＋大小非减持＋流通性不足＋5800亿元债市筹资”等现状。2008年的秋季，金色的秋季，不会是“丰收的季节”。熊市下跌趋势，不求有功，但求无过。回避黎明前的黑暗，等到黎明后再回来！！！拥有现金，放弃股票！！！利用熊市的黑暗，研究“政策面＋基本面”。黑暗给了狗蛋黑色的眼睛，狗蛋却用黑色的眼睛，去寻找、去发现未来的光明。Ａ股市场“大小非”形成的围墙，犹如“吸血鬼”似的危墙，既然是“危墙”，必须保护好自己，先别立，“立”也要等“政府＋管理层”先立（政策）。君子不立危墙之下吗！！！

5、“饿死老鹰,饿不死老等”！！！7月29日，狗蛋彻底清仓，选择了“空仓，旅游，观奥运”的方式。空仓了，也要遵守二个规则（“耐心＋信心＝财富”；“稳定＋耐心”＝最大无形资产）。并做好10月底（11月初）进入股市的准备工作。

６、关注“首发限售股解禁”。除“大小非”外，未来头号“空军”却是首发限售股解禁。2008年后4个月，全部限售股的解禁规模为5098亿元， “大非”（3126亿元）占比98% “小非”（65亿元）占2%。首发限售股达到840亿元，威胁远远超过600亿元的股改限售股。2009年“大小非解禁”为17287亿元，而“首发限售解禁”为20988亿元。2010年“大小非解禁”降至4080亿元，“首发限售解禁”却高达36369亿元（9倍！）

7、股谚曰：会买的是徒弟，会卖的是师傅，会割的，才是祖师爷。能守的，最终成为神仙！！！

8、统计认为：20%以上的大非和超过50%的小非有意减持。

9、狗蛋铭记的“跌势六规律”（1、再抗跌的板块最终也得补跌。2、再多的资金也亏得血本无归。3、抄底抄到南半球。4、每次横盘最终都是大跌。5、再坚定的人也会动摇。6、技术支撑位最终都变成技术阻力位），时刻在敲打着“傻瓜＋笨蛋”。

时刻要牢记：追涨，追的是已经确定无疑的涨势，绝对不是追高；杀跌，杀的是已经确定无疑的跌势，绝对不是杀低。

2008-10-23

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【轻轻声明】：

１、行股之真谛，乃于淡雅间、无味之中。市场残酷，各有千秋，阅者皆师。

2、狗蛋的博客，谨记录狗蛋在‘虚拟资本市场’远大而美好的愿景、一路走来的故事和洒下的汗水。信则有，不信则无，随缘惜缘不攀缘，一切随缘，随缘一切！！！

3、狗蛋不是别人的托，仅托狗蛋自己。如因此托了您，确非狗蛋本意！褒贬由人，主见在已，快乐行股！！！

4、入市行股，仁者见仁，智者见智，誓做战友，不做杀手。

5、愿构建与‘睿智者’共同学习的平台，绝无哗众取宠之嫌。

6、名声与尊贵，来自于真才实学，有德自然香。世上有句谚语：毁灭人只要一句话，培植一个人却要千句话。骂由人,财由己，请多思量。狗蛋的沉默是对“毁谤与辱骂” 最好的回复。

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王永庆语录