从1999年创立蒙牛公司，到2004年成为行业老大，再到2008年“三聚氰胺”危机，牛根生和他的蒙牛一道，如坐过山车一般，经历着巅峰与谷底。从风光一时的创业偶像到遭遇信任危机，从对赌三大投行的“赌徒”到捐献财产的慈善家，牛根生展现着不同的面孔，并留下成败与否的争议。
2008年9月13日，时任蒙牛董事长的牛根生在沈阳参加一个论坛。3天后，蒙牛出现在“三聚氰胺”名单中，后引发“老牛落泪”事件。图/东方IC
6月10日晚间，蒙牛发布公告称，现年53岁的牛根生计划将大部分时间投入慈善工作，故而辞任董事会主席，由中粮集团董事长、蒙牛乳业董事会副主席宁高宁接任，牛根生只保留非执行董事一职。从1999年创立蒙牛公司，2004年成为行业老大，再到2008年“三聚氰胺”危机，牛根生和他的蒙牛一道，如坐过山车一般，经历着巅峰与谷底。从风光一时的创业偶像到遭遇信任危机，从对赌三大投行的“赌徒”到捐献财产的慈善家，牛根生展现着不同的面孔，并留下成败与否的争议。
面孔1：营销大师
砸牌事件出名发动农民养牛
1998年，牛根生被效力16年的伊利免去生产经营副总裁一职后，于1999年创办内蒙古蒙牛乳业股份有限公司，自己担任董事长兼总裁。当时创立公司的地址，是呼和浩特市一座民宅底层53平方米的两居室。
这个企业的诞生，以及随后其与伊利之间的10年“战争”，成为中国乳业竞争的主线。
创业时没钱，牛根生小团队在呼和浩特四处放风，请亲朋好友、上游合作商以几元一股的价格投资蒙牛原始股，两个月募集了1400万元现金，摆出了上市的架势。
擅长营销的牛根生开始展现出“大师手笔”。1999年3月，他一掷350万元买断了呼和浩特3个月的路边灯箱广告。灯箱上是这么写的：“蒙牛乳业——创内蒙乳业第二品牌”。当年5月1日深夜，一群“不明身份的歹徒”把蒙牛竖在路边的灯箱砸了。公安侦查无果，但砸牌事件成了内蒙古新闻的头条。
就这样，大家一夜之间就知道了蒙牛这个品牌。当时的蒙牛虽然还在租用民房办公，但销售额已突破千万元大关。
没有奶牛养殖场，没有牛奶运输车，没有工厂，蒙牛怎么做牛奶？
农民出身的牛根生“发动农民群众干革命，在乳品行业里第一个大规模推广了企业省钱的创新模式——中国农民养牛运动”，这给蒙牛创造了低成本扩张的机会。
为此，蒙牛公司在内蒙古奶农中曾打出广告语：“家有一头牛，老婆孩子热炕头；家有五头牛，比蒙牛的老牛(牛根生)还牛！”
面孔2：火箭
他是一头牛跑出火箭速度
“蒙牛速度”在中国企业界曾经引人注目。央视2003年“中国经济年度人物”对牛根生的颁奖辞写道：“他是一头牛，却跑出了火箭的速度！”2004年牛根生还获得了“中国策划最高奖”等荣誉。
到2004年，蒙牛已成为行业老大。其后，凭借和“超女”的合作，蒙牛的品牌打响大江南北。牛根生也在2004年进入《福布斯》的富人排行榜，当时身家1.35亿元。
牛根生曾经有一句名言：蒙牛集团有一个飞船定律，不是在高速中成长，就是在高速中毁灭。如果达不到环绕速度，那么只能掉下来；只有超越环绕速度，企业才能永续发展。
当时的牛根生是社会的红人，各种各样的荣誉纷至沓来，作为成功人士，牛根生关于社会责任、商道、企业管理的演讲与报道特别多。高调健谈的他屡出“名言警句”，被奉为创业偶像。
2004年6月10日，蒙牛在香港主板成功挂牌上市，募集资金近14亿元人民币。蒙牛管理层的大多数人立马成了引人注目的“百万富翁”、“千万富翁”。其中，个人持股6.1%的牛根生身价过亿。
面孔3：赌徒
对赌三大投行老牛笑到最后
在牛根生引领蒙牛高速前进时，蒙牛的“对赌协议”也闻名业界。在2004年6月蒙牛乳业在香港上市前，蒙牛与外资签订对赌协议。注入了资金的蒙牛，奔跑的速度更快了。
2003年，蒙牛与摩根士丹利、鼎辉、英联三家投资机构签订了一份“对赌协议”，协议约定：如果在2004年至2006年三年内，蒙牛乳业的每股赢利复合年增长率超过50%，三家机构投资者就会将最多7830万股转让给金牛(蒙牛为了在海外上市注册的壳公司)；反之，如果年复合增长率未达到50%，金牛就要将最多7830万股股权转让给机构投资者。
蒙牛的速度，让外资股东无话可说，按照协议的要求，蒙牛乳业2004年的净利润是以3亿元为界限，而蒙牛公布的2004年业绩为3.19亿元，超出了外资股东的期望值。2005年4月，三家机构投资者以向金牛支付本金为598.76万美元的可换股票据的方式提前终止了双方协议。
对赌，需要勇气和魄力，牛根生参与这个“赌局”，并且笑到了最后。同样是与投行对赌，此后乳品行业中的太子奶及飞鹤乳业均栽了跟头，对赌均以失败告终。
面孔4：慈善家
践行“财散人聚”捐出所有股份
公开资料显示，在1999年至2005年担任蒙牛总裁期间，牛根生把自己80%的年薪散给了员工、产业链上的伙伴以及困难人群。2004年，他创立“老牛基金会”。
牛根生以“财聚人散、财散人聚”为座右铭，在伊利时曾经用公司给他买桑塔纳的18万元买了4部车让员工上下班用，曾经把自己的108万元年薪分给众人，这让他在1999年初创办蒙牛时得到了许多人的帮助。
在公开退休计划的2005年年初，牛根生即与家人宣布，捐出自己在蒙牛所持的全部股份，将其所带来的经济利益用于慈善。这一开创性的慈善举动，为牛根生赢得“中国捐股第一人”的美誉。老牛基金会官方网站公布的捐款额为，截至2010年9月30日，捐款总额为人民币183007260.95元。
蒙牛乳业去年年底宣布，牛根生已将其名下的境外蒙牛股权资产全数转让给信托公司，以贡献公益慈善事业。至此，牛根生已将其拥有的境内和境外蒙牛股权全部捐出。
“二十年后，我希望大家认得的牛根生是一个慈善家。”牛根生曾说。
面孔5：哭泣的老牛
三聚氰胺事件被指“鳄鱼眼泪”
2008年的三聚氰胺事件，对中国乳业来说是个转折，蒙牛不例外，对于牛根生的名望也不例外。
2008年9月16日央视《新闻联播》公布了22家生产含有三聚氰胺的婴幼儿奶粉的企业名单，蒙牛名列其中。
牛根生第二天就在其博客发表了一篇内部讲话《在责任面前，我们唯一的选择就是负起完全的责任》，其中说：“尽管奶粉在蒙牛产品中所占的份额不足1%，其中不合格婴幼儿奶粉所占的比重更是小而又小，但我们绝对不能容忍这种行为……对于那3个批次的问题奶粉，我们要干净迅速地全部召回。”
对此，当时不少质疑称，如此脚疼医脚、扭捏寡断，真不知道老牛的“大智慧(14.07,0.21,1.52%)”哪里去了。结果，9月19日国家质检总局又公布了全国液态奶三聚氰胺专项检查结果，蒙牛液态奶同样榜上有名。
在2008年10月初的一场众多中国知名企业家的聚会上，牛根生遭受了来自不同领域的企业家的质疑，大家的疑问来自于企业到底事先知不知道有三聚氰胺这回事情。
据当时《中国经营报》报道，牛根生在谈话中告诉大家，蒙牛正在遭受前所未有的危机，在遭受牛奶下架、股价暴跌的连续打击之后，陷入现金流危机的蒙牛将可能被外资恶意收购。
“说到动情之处，老牛哭了，现场的柳传志等企业家当场就表示愿意出手相救，相信老牛的企业，相信老牛的为人。”与会者称，场面悲壮感人。
聚会后，10月18日，牛根生迅速写了一封长达一万多字的“中国乳业的罪罚治救——致中国企业家俱乐部理事及长江商学院同学的一封信”，信中牛根生高举民族企业大旗，呼吁众企业出手援助蒙牛渡过难关。
老牛落泪了，但同情者寥寥。有网友责骂老牛是“鳄鱼的眼泪”，只是拿“民族牌”当幌子，为蒙牛博取同情。自此，牛根生名望发生逆转，此前所有的正面形象从巅峰滑落。曾经高调健谈的老牛变得哑然失语，其博客从2008年9月17日之后至今再无更新。
面孔6：隐者
对媒体鞠躬后再不接受采访
三聚氰胺事件后，牛根生为蒙牛找到的出路是投身央企中粮集团的怀抱。2009年7月6日，中粮集团联手厚朴基金宣布以61亿港元成立新公司入股蒙牛乳业，新公司以20.03%的股份成为蒙牛乳业第一大股东。
在随后一天召开的“中粮入股蒙牛媒体沟通会”上，隐匿半年多的牛根生再度出现在公众面前。不同于以前的高调健谈，此时的他变得低调寡言。会上牛根生对媒体的一鞠躬，如今看来更像一次谢幕与告别。
据随后的《环球企业家》的报道，牛根生当时拒绝了该杂志的专访要求。“我再也不会接受记者的采访了。”牛根生说，“这次我感受最深的一件事就是，你们记者写99篇正面报道也出不了名，写一篇负面报道就出名了。”此后至今，牛根生如隐者一般，极少在公众场合露面。
乳业专家王丁棉认为，对于蒙牛，牛根生的功过比例为6：4，因为是他使蒙牛从无到有，成为行业第一。但从国内乳业来看，他的功过比例则应该调过来为4：6，因为他激进的战略，使蒙牛摊子铺得过大，导致奶源供应不足，引发了整个行业哄抢奶源。
■?延伸
退隐江湖还是另起炉灶？
专家认为，牛根生“只做慈善可能性不大”，或会幕后操作现代牧业
2005年9月，牛根生宣布将辞去蒙牛乳业总裁的职务。也正是那个时候，牛根生首次面对媒体坦言，希望自己在50岁的时候退休，退出蒙牛的管理层。当时被人们认定是牛根生退休的一个前奏。
此次牛根生辞任蒙牛董事会主席，真的是要投入慈善工作，实现多年的夙愿吗？
牛根生自己说过：“从2006年开始就不再管公司日常事务了，主要管山更绿、水更蓝。”
在牛根生辞职后，记者分别致电了蒙牛集团几位副总，对于牛离任一事，对方均不愿做出评价。
中粮集团总裁于旭波回应称，牛根生辞职已经酝酿很长时间了，这件事情并不突然。接下来蒙牛的发展仍由其核心管理团队运营，中粮方面不会过多地干涉，只会在战略上给予帮助，从而使蒙牛继续发展壮大。
“不管牛根生辞职的原因为何，可以肯定的是，牛根生辞职一事对蒙牛未来的发展并不会产生非常大的影响。”中投顾问食品行业研究员周思然认为，在经过与蒙牛两三年的磨合期后，中粮已经对乳业发展、蒙牛的整体运营等均有了较为完整全面的了解，牛根生在此时选择辞职也是意料之中。
乳业专家王丁棉表示，牛根生此时退出是一个明智之举，因为近来社会对其功过历史都有诸多争议，原本促成企业发展壮大的个人魅力已经开始展露负面效应。
“但要说牛根生会全面离开乳业，专心只投入慈善，估计可能性不大。”王丁棉表示，“如果说蒙牛是牛根生的第一个儿子，那么其眼下正辛苦培育第二个儿子现代牧业。只不过第一个是高调亮相，第二个则是幕后操作。”
公开资料显示，现代牧业前身是领先牧业，由蒙牛原副董事长邓九强等前高管及其亲属等13名自然人和蒙牛马鞍山公司于2005年9月创办，主要经营牧场和养殖奶牛。
现代牧业去年11月份在香港挂牌上市，其招股书显示，公司成立以来，绝大部分销售收入系蒙牛所贡献。双方还签下了一份长期承购合约，蒙牛允许现代牧业把不超过30%的原料奶售予第三方，但是不得售予蒙牛的另外两大主要对手。
“牛根生完全脱离蒙牛之后，是否会全力运营现代牧业目前不得而知，但是从现代牧业目前的发展速度来看，其增速非常快，而且已经开始进行产品多元化发展，三到五年内或许就可以完善产品布局，如果牛根生想用它代替蒙牛也并不是没有可能。”王丁棉说。
----------------------------------------------------
【谢国忠】
硬着陆不一定是坏事，软着陆也不一定是好事。金融市场正在酝酿一场辩论，揣测中国的经济放缓到底会是软着陆还是硬着陆。我认为，除非面临人民币贬值的压力，接下来将会是软着陆，而在2011年不大可能会出现人民币汇率下行的压力。
软着陆的原因是由于中国信贷体系的软特性。当借款方无法偿还时，其资产通常不会被没收清算，而没收清算是硬着陆的一个主要原因。在中国，借贷双方一般都是政府所有，所以贷款重置也是很自然的过程。只要货币相应保持增长，就会不断转化为需求，名义GDP的增长将会与M2保持一致。
但是，软着陆可能会推迟新的增长循环所需要的结构调整。负债方通过拖延还款得以存活，并希望通过新一轮的货币宽松摆脱困境。所以主导经济的总是同样一些企业。由于这些企业效率低下，下一个增长循环必然也缺乏活力。只有大力改革才能避免这种命运。
硬着陆通常是好事
1998年东南亚硬着陆，GDP出现两位数下滑，货币贬值30%至50%。但随后的改革为该地区的经济繁荣奠定了基础。没有硬着陆就不会改革，没有改革，整个地区的经济肯定远不如当前。
韩国是典型例子。韩国全面改革其金融体系以切断企业集团同银行之间的暗箱操作，正是这些暗箱操作导致了不良贷款的累积。企业集团缩小规模，更加专注主营业务。虽然韩国政府仍然非常注意保护本国产业，但改革后的体系无疑更有利于提高效率。如果当时韩国避开了亚洲金融危机，保持旧有系统，今天就无法成为经合组织成员。
硬着陆通常是推动结构改革从而提高发展水平的最佳催化剂。虽然也有泰国这样的反例。但是，有足够多的正面例子可以使我们积极面对硬着陆。硬着陆通常是一个很好的买入机会。
软着陆通常不是好事
自从20年前泡沫破裂之后，日本经济的逐步衰退使其经历了软着陆。此前日本经历了人类历史上最大的泡沫。作为一个人口只占世界总人口2%的国家，其地产价值曾一度占世界地产总价值的40%。但是泡沫并没有突然破裂，接下来的20年里，地产价格以每年7%左右的速度下降，累计降幅达80%。但是并没有出现大规模的破产现象，这就是典型的软着陆。
没人把日本的经历作为榜样，相反，它象征着失败。软着陆就像从珠峰跌落却没有骨折，受的都是内伤。地产价格不仅经历了20年的滞胀，还毁掉了日本的金融和日本人民的希望。
日本的泡沫破裂之后本该出现两位数经济下滑。但日本并没有出现大的波动，主要原因是政府用大量资金填补漏洞，解救私有部门。20年后，其负债率达到了GDP的两倍。债务积压可能会导致更大的危机，其一旦爆发，就会证明日本的软着陆只是20年的幽灵。
日本还为软着陆付出了另一个代价：一场可能使日本再度贫穷的持久经济下滑。日本的软着陆变成了一个恶性循环，原因如下：
第一，地产价格逐渐下降，股市则急速崩盘，买不起房产而又持有股票的年轻一代的资产被清洗干净。
第二，拥有房产的老年一代持有的养老金由于日元升值而受益，他们控制了大部分财富，年轻人无法与其分享，于是推迟生育的时间，结果人口减少引发经济再度下滑。如果日本允许房产市场同股市一样调整，日本今天的人口本该增长。
中国在1998年避开了硬着陆。但是进行了结构改革，削减国有部门规模，推动商品房改革，加入WTO并加快基础设施建设，这些都为中国成为世界工厂奠定了基础。之前很少有国家做出类似的明智之举。此后中国的GDP翻了两番，显示了英明决策的积极影响。
国有部门的迅速扩张是中国经济问题的根源。减少货币供应可以减缓通胀，但无法解决根本问题。国有部门对所有资源拥有优先占有权，减少货币供应可能会进一步增加其对资源的占有率，从而降低经济效率，但是货币供应增加会导致通胀。
这个恶性循环可能会使中国陷入低增长、高通胀的怪圈。
中国困难在前
短期来看，软着陆是好消息。但是，如果由于压力减缓而使当局推迟或者不愿改革，那么软着陆就会变成坏消息。中国在1998年软着陆之后通过各种改革避免了这种命运，现在必须做出同样明智的选择。
中国的改革任务要比1998年更重。当时，从外部来看，中国占世界经济比重较小，可以通过出口拉动高速增长；从内部来看，中国拥有丰富的劳动力资源、未开发的土地以及自然资源。降低成本和放开FDI是推动经济增长的明显道路。当前，全球经济不景气，资源匮乏，中国已成为世界第二大经济体和最大的出口国，是一个在全球经济疲软的大背景下充分就业的经济体。要保持增长就需要提高效率，而提高效率则需要从根本上改革管理体系。
投资驱动型发展既对中国经济做过好事，也做过坏事和丑事。中国的基础设施优于大部分发达国家。跨国公司在中国享受了第一世界的基础设施，却只需付出第三世界的劳动成本。另一方面，投资导致了长期的产能过剩，较低的盈利能力和疲软的股市。
中国的股市不堪回首。由于相信良好的经济表现会带动股市的繁荣，上亿民众蜂拥入市。虽然过去20年名义GDP增长20倍，股民却损失惨重。其他资产，比如古玩、艺术品和土地价格增速都高于GDP，因为其供应有限。对股市的投资最后变成了一种资助政府投资的慈善事业。
投资驱动型发展的负面影响是导致盈利能力低下。出口最终会增加对供应的需求，于是更多的供应就应运而生，最终导致资本低回报和GDP高增长。
西方对中国出口的需求是以巨大的信贷泡沫而非收入增长来维持，金融危机结束了这种局势。2009年出口开始增长时，似乎又恢复了这一平衡，其背后则是西方政府的高赤字支出。现在西方政府纷纷削减财政赤字，未来几年中国的出口将持续疲软。
如果中国保持当前的模式，就无法通过出口来疏导过度投资，最终还会导致坏账的积累。中央政府可能被迫一次次地为银行体系解围。
改革之道
2008年的危机意味着中国投资—出口型经济模式的结束，但同时也为中国通过发展消费需求和吸引投资和人才，从而成为世界经济中心提供了机遇。如果中国转变模式，虽然会经历短痛，但是其经济在15年之内可以赶超美国。为此需要将消费能力从国有部门转向家庭部门，并将全球经济的精华引入中国。
使中国经济再平衡最简单、最行之有效的方法就是减税。中国的个税和消费税即使按照发达国家的标准也非常高。中国的中产阶级才刚刚崛起，但是个税最高累进税率已达45%，这显然不利于消费的发展。这一税率应该降低至25%，与公司所得税相同。另外，中国的增值税实际上就是销售税，17%的税率也是世界上最高的，应该降至12%，与发达国家相同。
中国的物流成本极其高，原因是物流过程中的各种收费。中国拥有先进的基础设施，这有利于发展经济。但是这些基础设施都是通过债务融资建设的，因此中国非金融部门的负债达到了GDP的200%左右，是发展中国家中最高的。
高房价是中国居民的沉重负担。如果不控制房价，中国的经济将会越来越失衡。可接受的价格应该是每平方米价格相当于不到两个月的税后工资。为了实现这个目标，中国需要将平均房价降低50%，并把这个水平保持几年。房产价格涉及到地方政府财政，只有地方政府财政问题得到解决，市场才能回归正常。
如果不限制政府支出，中国的改革就无法成功。如果实施减税而又不削减政府支出，那必然要开征其他税费。每一项地方政府支出必须要制定硬性指标并对公众公开。政府总支出，包括中央和地方以及地方政府企业的支出不能超过GDP的20%。
由于发达国家缺乏活力，大量有识之士有可能会前往新兴经济体探寻机遇。而中国有能力吸引大部分此类人才。中国高级管理人员的薪酬水平已经堪比发达国家。
中国应该像美国一样每年从世界各地吸引大约50万名人才，否则很难在15年之内跻身发达国家行列。另外中国还需要调整国家政策以鼓励更多的国外人才来中国定居、工作。
如果改革能够得以正确实施，中国将在未来15年内成为世界第一大经济体。但是，如果政府仍然敷衍了事，固执稳定高于一切，那么，中国将重蹈日本的覆辙。
作者为玫瑰石顾问公司董事，经济学家
