近期股市持续低迷，技术上又走出一个小小的圆弧顶，市场压力似乎很大，考虑到经常出现的千股跌停，投资者不免焦虑起来。尽管我认为2638可能并非本轮调整的终极大底，但也不认为现在就会直接下破。

两会期间的股市，偏爱“苦肉计”；很多人说会后会开跌，我觉得不大可信。原因有这么几个：

1、美元指数已见大顶：2015年3月13日美元指数摸高100.39后回落，直到2015年12月2日才再次创出新高100.51；虽是新高，但幅度非常有限，显示美指过百很难站稳，100点成为美元本轮7年升势阶段性顶部的可能性很大。此后三个月内，美元出现三次波幅超过2%的单日崩跌，每次都出乎预料，人称诡异并令全球做多美元的投资者损失惨重，这强化了美指已经见顶的判断。美元如果在中期内不再具备飙升的条件，那么一度十分令人焦虑的人民币贬值压力就基本顿消甚至重回升值了，国内经济和金融市场的压力也大为缓解，所以这应该是难得的股市反弹的时间窗口。

这里多说几句，2015年12月美联储加息被指是一个存在过急嫌疑的错误，因为它同时威胁了美国经济复苏和金融市场稳定。之后，我们发现市场在讨论美元负利率的问题，而美联储也做出了一定回应。在这样的氛围下，我们猜测美联储可能不会轻易实施负利率，但3月份加息应该是不可能的了，6月份也难！这一结论支持美元在很长一段时间内保持相对弱势的观点。这应该算是全球大多数股市乃至大宗商品的系统性利多因素，弥足珍贵。

假设这里是美元大顶，那么下降空间可以看到90-92区间，再往下并非没有空间，这要看未来美国会不会实施新的QE以稳定其金融形势，目前无法排除这种可能性。世界原有已经探明了熊市大底，接下来的上升节奏，会令通缩忧虑消减，不久后，通胀预期开始抬头。从这个角度看，首推荐黄金白银及其相关上市公司的投资机会。

2、如果下一步明确推迟注册制，则以前对此的悲观预期所形成的千点落差可能要修复大半。这一条已在两会报告只字未提“注册制”得到初步印证，何况证监会已经换了新主席。

3、今年开春的货币政策宽松程度大超预期，先不管对错，只说其对经济和市场的支撑作用尚未并需要在股市有所体现。早就说：充裕的流动性不会只冲击房地产这块超高风险资产吧？人们迟早会明报过来：相比当前风雨飘摇的一线楼市，水分接近挤干了的中国股市要可耐得多！

4、一线楼市的火爆是客观存在的，这就打消了中国房地产很快崩盘的诅咒；长期的宿命虽然仍是插翅难逃那一劫，但至少会延迟一段时间，所以楼市泡沫的问题短期内不再利空资本市场。

5、一个反问：如火如荼的供给侧改革期间都能货币大放水，好不容易快要倒毙的“僵尸”们都能享受债转股的盛宴，铁矿螺纹这些典型的过剩产品都能大幅反弹50%，那么，腰斩后的中国股市为什么不可以有春天？！

6、反弹到哪里呢?先看上证综指年线吧，大约3640。做点什么呢？超跌的就好，激进的可买点折后的B基金。