?盘面回顾及分析：

?? 受昨夜美股走势疲软影响，今日沪深两市双双低开后冲高回落，最低探至2596点附近，但仍维持窄幅震荡格局，截止收盘，上证指数跌6.91点报2601.26点，跌幅0.26%，成交722亿元；深证成指跌67.13点报11598.28点，跌幅0.58%，成交703.5亿元。两市成交量继续萎缩。盘面上，受人民币升值刺激，造纸、航空、地产板块表现出色，而黄金、水泥、西藏板块则跌幅居前。技术上看，市场经历近5个交易日的缩量上涨后获利盘急于兑现而场外资金追高的意愿较弱导致股指昨日冲高回落。今日股指的再次缩量震荡表明市场的内在活力已明显下降，在市场预期央行即将加息与外围存在较大不确定性的背景下股指将很难向上拓展空间。因此在市场难有趋势性行情的背景下，个股机会依然是市场的主导，因此我们仍然建议投资者在此阶段的操作仍应当以短线、轻仓为主，不宜盲目追高，稳健型投资者则可考虑放弃此阶段的交易机会。资金流向方面，资金流向工具显示出，周三两市合计资金净流出金额为14.33亿元。主力净流出8.27亿元，而散户净流出6.06亿元。从资金行为的角度分析，市场上追高意愿并不强烈，场外资金观望情绪浓厚，建议投资者应当控制好仓位，把决策重心放在手中个股的去留上。具体到行业板块，两市资金净流入前五名的板块分别是，券商、运输物流、农业农药、房地产、交通设施，显示出盘面热点散乱，缺乏引领市场做多人气的板块，因此建议投资者不宜盲目追高以防被套。主力资金净流出前五名的板块是：有色金属、机械、煤炭、电子信息、钢铁，我们注意到赚钱效应锐减使得市场人气低迷，不排除短线仍有进一步下探的需求，建议投资者仍需保持谨慎。个股方面，周三主力资金增持前五名的股票是：方正证券、安泰科技、湖北宜化、多伦股份、五洲交通；主力资金减仓前五名的股票是：西山煤电、康缘药业、万科A、包钢稀土、西藏发展。上证指数勉强收于2600点上方，再次显示出2600点多空双方的争夺。从盘面表现看，尽管早盘受到民生银行公布亮丽中报的支撑，指数一度出现上涨，但投资者对通货膨胀和各项政策偏空抱以谨慎态度，下午指数再度维持弱势格局。在投资者分歧较大的情况下，短期市场别说上涨，能否守住2600点都要受到较大考验。
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???对于投资者持谨慎态度来看，目前大家担忧的无非还是欧债危机和国内各项调控政策。周二德法两国领导人会晤后，没有对当前严峻的局势作出有力决策，反而是在讨论一些务虚的长远规划，根本无法解决当前的燃眉之急。而国内市场方面，猪肉价格在短暂调整过后，再次出现上涨态势，加上鸡蛋、粮食等农产品价格继续走高，8月份的通胀形势不容乐观。在通胀高企威慑下，央行周二发行的央票突然出现8.58个基点的跳涨，尽管目前尚不能以此作为央行加息的论断，但若8月份通货膨胀再度超预期，恐怕加息的概率将大为提升。还有就是房地产限购像二三线城市蔓延，作为整个产业链庞大的房地产产业链将进一步受到限制，整个国民经济增长速度可能进一步下滑，若限购城市过多，在出口面临困等因素下，整个经济增速下滑超预期也不是没有可能。

?明日走势及操作策略：

???今日的整理并没有回补掉下档缺口，从上证指数的结构来看，短期应该运行第5小浪调整，可以不创新低，但需要一定的幅度或时间，第3小浪的时间很短，但跌幅很大，用空间弥补了时间的不足，如果短期的第5小浪调整幅度不大，那么时间就不能太短，暂时仍看5、6个交易日。等第5小浪走完，就是低吸进场的机会，如果第5小浪表现抗跌，那么后市的行情就更值得期待，短期的操作策略是关注大盘的调整方式，同时也是对结构的进一步确认。今日券商股有所活跃，主要是受RQFII将被允许投资A股市场的消息影响，方正证券领涨，感觉只是借消息短炒一下而已。盘面上个股仍比较沉寂，尤其是近几日量能开始萎缩，个股就更显得疲软，创业板、中小板维持强势，权重股依然低迷，今日民生银行公布中报，业绩大增，每股收益高达0.52元，而目前股价才5元多，当日冲高回落，也解释了最近银行股走强的原因，目前银行股的PE可能是所有板块最低的了，后市仍可建议关注。经济层面和外围市场都不乐观，再加上技术上面临强大的调整压力，相信市场将进一步维持弱势，甚至于直接向下回探。当然，我们也蔓延必要过于担心，消息面上还是有好的，像准许合规境外机构投资者适度参与国内资本市场，以及各种行业利好政策不断等等。所以，当市场适度调整后可以重点关注受益于政策利好的行业相关个股。