1月31日晚，港交所官网信息显示，诺辉健康IPO通过聆讯，上市在即。拿到中国癌症早筛第一证的诺辉健康，也将成为登陆资本市场的“中国癌症早筛第一股”。

　　据了解，诺辉健康预计2月在港上市，计划集资3亿美元(约23.4亿港元)。高盛(亚洲)有限责任公司和UBS Securities Hong Kong Limited(瑞银)为其联席保荐人。

　　公开资料显示，2015年11月，诺辉健康成立于杭州，为中国一家专注于癌症早筛的生物高科技公司，其产品管线覆盖肠癌、癌、胃癌、肺癌、肝癌等领域。

　　在北京、杭州和广州设立有第三方医学检验实验室，其自主研发的常卫清是获得国家药品监督管理局批准的癌症早筛产品。公司专有的非侵入性便FIT测试噗噗管为获国家药监局批准的自检FIT筛查产品。旗下两款结直肠癌筛查产品（常卫清和噗噗管）已获得国家药监局的批准并已商业化，还有两款适用于胃癌和癌筛查的产品正在开发中，幽幽管(基于便的自检胃癌筛查)，预期于2020年底注册申请。宫证清(尿液癌家用筛查)，预期将于2021年启动注册试验。

　　据招股书显示，诺辉健康主打多元化的市场战略，在临床、体检以及保险、直营电商等多点齐发，业务覆盖119个城市、316家医院，合作超过40家科研机构、235个体检中心、36家保险公司、457个零售及连锁药店在线及线下直销，希望通过筛查及早期检测实现癌症的预防与治愈。

　　根据弗若斯特沙利文报告，中国胃癌筛查市场正在快速增长，由2015年不足10亿人民币增加至2019年的人民币21亿元，复合年增长率为21.2%，预计2030年将增加至157亿元，复合年增长率为20.3%。

　　在巨大的市场面前，诺辉健康备受投资者的关注。

　　2016年，诺辉健康于完成A轮融资，由君联资本、软银中国、普渡科技等机构共同投资；

　　2017年8月，诺辉健康完成B轮融资，由启明创投领投，君联资本、软银中国、普渡科技跟投，共同投资2000万美元；

　　2019年5月，诺辉健康完成C轮6600万美元融资，由鼎珮投资集团、君联资本、软银中国投资；

　　2020年，诺辉健康连续在4月、7月先后获得2000万美元D轮和3000万美元E轮融资；

　　不过，尽管深受资本青睐，然而，在缺乏持续盈利，一直烧钱发展的背景下，诺辉健康还是踏上了上市之路。

　　此次在港交所上市，诺辉健康拟募集资金3亿美元，用于旗下明星产品常卫清的大规模商业化及进一步开发；为噗噗管的持续销售及营销提供资金；在不同人群中进行更多常卫清和噗噗管的临床评估；潜在收购或外部引进候选产品以及一般公司用途等。

　　2018年、2019年、2020年，诺辉健康分别实现营收1881万元、5830万元、1050万元；扣非后亏损净额分别为0.77亿元、1.24亿元和0.54亿元。作为市场开创者，诺辉健康在2018年及2019年充分拿到中国结直肠癌筛查市场的增长红利。2020年，癌症筛查行业受新冠疫情冲击，诺辉健康上半年经营受到较大影响。随着国内疫情减缓，下半年迅速恢复，以医院及体检中心为主要销售管道的常卫清2020年第三季度及第四季度出货量分别同比增长17.6%及46.4%。诺辉健康认为，主要是新冠疫情改变了消费者的行为模式，大大提升大众对居家检测的需求和无症状疾病的风险认知。

　　2019年，诺辉健康的销售费用为7560.9万元，同比增长191.26%；2020年上半年销售费用为2091.2万元，同比增长50.38%。对此，业内分析师表示，作为中国癌症早筛市场的开拓者，由于当前并没有同赛道竞争产品获批，这就意味着诺辉健康需要独自承担教育市场的费用，营销费用的提高也从侧面反映其产销规模的扩大。

　　仅两年半时间，诺辉健康实现8761.7万元，与之相对应的，诺辉健康净利润累计亏损8.84亿元。

　　对于净利润亏损的原因？诺辉健康解释称，公司的绝大部分经营亏损来自研发项目产生的开支及与经营相关的销售及行政开支。

　　2020年，港股18A生物科技创新公司可谓是赚足了市场眼球，每一家都是港股市场当期新股首发的热门。据同花顺数据，2020年全年共有14家首发上市的未盈利生物医药公司，首日上涨比率高达85.71%。

　　港交所于2018年修改《上市规则》引入18A章，突破性地允许未盈利生物科技公司赴港上市。与多数处于验证或研发期，尚没有收入的生物技术公司不同，诺辉健康是极少数走完产品设计、研发、临床试验、产品注册以及商业化全流程的生物高科技公司，从基因靶点选择及优化、产品研发、预临床、入选国家药监局创新绿色通道、完成大规模前瞻性多中心注册临床到拿下药监局审批，开创了药监局历史上新的适应症类别、正式步入商业化的全面探索。

　　从中国癌症早筛第一证到中国癌症早筛第一股，诺辉健康落子坚决，步步争先。前瞻性的商业嗅觉，使得公司能够在市场爆发早期抓住先发优势。通过早于其他公司进行的深厚技术积累，使公司产品能够斩获第一且唯一早筛证。坚定不移的执行力，推动公司成为中国癌症早筛领域唯一一家率先走完产品设计、研发、临床、注册和商业化全流程的标杆性公司。

　　这无一不反映了诺辉健康是一家有远见卓识的优质公司。

　　如朱叶青所言，因为癌种很多，与之对应的高危人群市场巨大，因此癌症早筛的天花板足够高、赛道足够长，“人从40岁开始进入高危群体，直到70甚至更长的时间里，都需要好的筛查方法保驾护航”，这也是诺辉健康成立的使命和未来的长期目标。

　　目前，诺辉健康建立了包括医院、体检中心、保险公司、药店及网上渠道在内的全国多个直销渠道，与36家保险公司合作，并与企鹅杏仁及平安好医生合作推广早筛产品。此外，诺辉健康也将进一步扩大合作伙伴和自己的销售团队，根据其规划，未来销售团队将达到千人的规模。

　　面对高昂的客单价，纵使有众多合作伙伴的助力，但是支付方依然是需要考虑的问题，这也是医疗人工智能目前面临的问题，这决定了诺辉健康能否提高自己的市场占有率。如果解决不了这一问题，再多的合作伙伴，再大的销售团队，依然是杯水车薪。

　　2021年，诺辉健康能否再争先手，引爆18A公司新年的上市发行的新行情，值得所有投资者翘首以待。

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