国内中医领域独角兽企业——固生堂于6月10日向港交所递交了上市申请，计划在主板挂牌上市；由美银证券集团及海通国际担任联席保荐人。
募资用途
据招股书披露，固生堂计划将募资净额作以下用途：
加强研发能力，包括院内制剂以及中医解决方案包的研发；
加强供应链能力，包括根据业务扩张升级现有煎药中心及建立新煎药中心，并根据业务需要在中长期内建立自有GMP厂；
营销及品牌活动；
营运资金和一般企业用途。
中医行业独角兽，领先打造新中医模式
固生堂为国内领先的中医门诊服务连锁集团。
根据弗若斯特沙利文的资料，按2020年的收益计，固生堂经营中国最大的、连接线上线下业务一体化的私立新中医医疗健康平台。
具体而言，固生堂是以基础医疗为重心，将新中医与现代医疗手段结合，为客户打造了一个整合线下业务与线上布局，覆盖全生命周期和全场景健康管理的技术驱动的新中医OMO平台，该新中医OMO平台具有以下主要特点：全新诊疗模式、率先采用OMO商业模式、标准化、数字化及智能化。
目前，固生堂的全国性医疗服务网络包含：41家医疗机构，固生堂的所有医疗机构均为私立营利性医疗机构。
截至2020年12月31日，在固生堂的医疗服务网络中，执业医师超过1.6万名，是中国第二大新中医医疗健康提供商的1.7倍以上，在这些医师中，固生堂拥有4名中国国医大师，固生堂拥有国医大师人数于中国全部新中医医疗健康提供商中排名第一。
同时，固生堂通过线上医疗健康服务平台为遍布31个省343个地级市的客户提供医疗健康解决方案。
于2020年末，累计客户达165.4005万名，累计客户就诊次数达725.6万名。
值得注意的是，固生堂在招股书中表示，新中医医疗模式相对较新及不稳定，无法确定是否会按预期迅速发展。
从业务结构看，往绩固生堂的收入主要来自以下两个方面：提供医疗解决方案（包括咨询和诊断服务、处方服务、煎药服务及理疗等）、销售医疗健康产品（包括贵细药材以及营养品）。
截至2020年12月31日止年度，固生堂自上述两大业务所得收入占总收入的百分比达：销售医疗健康产品3.6％，医疗健康解决方案96.4%。
业绩概况
往绩，固生堂的收入录得大幅增长，但仍处于亏损状态。
在2018-2020年的三个财政年度，固生堂的收入分别为7.26245亿元、8.96156亿元和9.25366亿元；净亏损分别为2.10549亿元、1.62109亿元和1.76981亿元；毛利率方面为40.3%、43.7%和47.3%。
于该等年度，固生堂的毛利率增加，主要是由于提供医疗健康解决方案的毛利率增加，此主要是由于固生堂的华南和华东地区业务分别在2018年底和2019年底采用集中采购计划。
竞争优势
采用独特OMO模式的领先新中医医疗健康平台，极具高增长潜力；
凭借成熟的品牌知名度获得丰富的新中医医疗资源，构建强大的进入壁垒；
具有粘性且忠诚度高的客户群；
自有HIS赋能的特有供应链管理体系；
强大的数字化及标准化能力；
拥有出色往绩的富有远见的创始人及经验丰富的高级管理层团队。
主要风险
须遵守大最且不断变化的监管规定，未遵守该等规定或其变动可能会对业务及前景造成重大不利影响；
中国医疗健康及互联网医疗健康行业监管制度的变动（尤其是医疗健康改革政策的变动）不可预测，并可能会主要风险对业务营运及未来扩张造成重大不利影响；
倘未能成功与其经营所在行业的新竞争对手或现有竞争对手竞争，业务、财务状况及经营业绩可能会受到重大不利影响；
业务主要集中于中医医疗健康解决方案和产品，而中医医疗健康解决方案和产品在中国的接受程度可能会改变业务、经营业绩及财务状况可能因此受到重大影响；
有关该集团、该集团医师及其他医疗专业人员、该集团医疗服务网络、中医、医疗健康、互联网及互联网医疗健康行业的任何负面宣传，均可能会损害该集团及该集团医疗服务网络的品牌形象及声誉，以及对其提供的医疗健康解决方案及产品的信任，继而可能会对业务及前景造成重大不利影响。
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