2021-06-09
价值投资看人性
价值投资看人性
主要业务及产品公司致力于“打造时尚IP生态圈”的战略，着力构建“媒体和社交平台”、“时尚IP孵化运营平台” 及“时尚IP集合平台”，向新零售平台进行转型。公司主要业务分为两大板块：多品牌中高端时尚皮鞋的生产和销售，并批发、零售多元化的时尚产品；以移动互联网精准营销为核心的信息技术服务业务。
1、多品牌时尚鞋履业务 目前公司拥有“ST&SAT”（星期六）、“D:FUSE”（迪芙斯）、“SAFIYA”（索菲娅）、“SATURDAY MODE”、“FONDBERYL”（菲伯丽尔） 等自有品牌。公司以时尚为核心的品牌群、多元化的产品品 类，按消费者需求进行市场细分，满足目标消费群对时尚消费品的需求。公司开设的品牌集合店, 通过销 售公司自有品牌、代理品牌及第三方品牌的鞋、包、配饰等时尚全品类产品，打造时尚潮流新零售平台。
2、移动互联网业务 移动互联网业务主要通过2019年并购的遥望网络公司和2017年并购的时尚新媒体公司时尚锋迅、北京 时欣等所进行。遥望网络主要从事数字营销相关业务，主要业务涵盖：传统互联网广告投放、基于微信的 社交营销、社交电商服务业务。遥望网络通过与各类互联网流量渠道建立合作关系，聚集流量资源，依托 优秀的流量资源整合能力、丰富的互联网营销经验及较强的营销方案策划能力，通过多样化的广告形式实 现流量变现。时尚锋迅、北京时欣的主要业务为通过OnlyLady女人志和Kimiss闺蜜网等时尚信息平台为广 告主提供营销服务。经营模式 1、多品牌时尚鞋履业务 （1）生产模式：公司的生产模式包括自产和OEM两种生产方式。公司的自产模式是指公司采用集中采购原材料、外 购半成品与自产成型相结合的生产模式，以实现少量多样的规模化生产，满足各个品牌的产品需求；OEM 生产方式即委托外部加工厂进行加工生产，主要是由本公司提供设计样式、样品及加工要求，由OEM 厂家 组织具体鞋款设计，采购原材料并组织生产，生产的产品使用本公司产品商标，由本公司独家采购后销售，自2020年开始公司主要采用OEM为主要生产方式。
采购模式：公司生产所使用的主要原材料为皮革，其他原材料和辅助材料包括半成品（如鞋面、鞋跟、鞋底等）、 尼龙、橡胶、胶水等。公司所用原材料和辅助材料主要从国内市场采购，其中大部分来自省内各皮料生产 厂商，一小部分来自河南、河北、安徽等皮革大省。原材料市场货源充足，价格波动不大，数量和款式均 能充分满足公司的需求。
营销模式：目前公司采用线上平台联动线下门店，消费场景打通融合的营销模式，积极发展全渠道销售。2、移动互联网业务 遥望网络通过与各类互联网流量渠道建立合作关系，聚集流量资源，依托优秀的流量资源整合能力、 丰富的互联网营销经验及较强的营销方案策划能力，通过多样化的广告形式实现流量变现。聚集优质的流量资源是提供互联网营销业务的基础，为此遥望网络积极跟踪互联网行业的流量变化趋 势，及时布局互联网行业的主要流量入口。近年来，在移动互联网快速发展的背景下，遥望网络积极抢占 各类移动互联网流量入口，构建流量矩阵，满足广告主日益多样化的营销需求。
行业特征 1、多品牌时尚鞋履业务 时尚皮鞋属于纺织服装行业的细分行业，该细分市场内企业众多，产品同质化高，市场竞争充分。行 业发展现状与竞争情况呈现如下特征：消费增长放缓，消费升级明显 近年来，消费规模总体增长，消费结构也在不断升级。与过去消费结构相比，我国城乡居民的消费结 构正由生存型消费向发展型消费升级，由物质型消费向服务型消费升级，由传统消费向新型消费升级。同 时，我国居民的消费需求也发生了巨大改变，品牌消费、时尚消费、个性消费等多样化的消费需求持续释 放。消费者选择产品的品类由普通、同质化产品向高端、差异化产品升级，消费方式由简单的商品消费转 向品牌和服务消费，更加注重购买商品的品质和良好的购物体验。渠道调整，购物中心崛起 在消费结构不断升级、新型消费群体的崛起的背景下，百货商场等传统的消费渠道由于结构功能单一、 商品同质化程度高、品牌终端表现受限等原因，无法满足新消费时代消费者日益丰富的消费需求。传统的 消费渠道已逐渐失去原有的渠道优势，增长速度整体放缓。与此同时，购物中心等新兴渠道凭借其集购物、 餐饮、娱乐、休闲多功能一体化的渠道优势迅速崛起。目前，购物中心建设速度不断加快，整体规模持续增加，已成为我国重要的线下商业零售渠道。渠道为王转变为产品与用户为王，数字化营销、精准营销兴起 中高端时尚女鞋市场竞争激烈，品牌集中度较高，市场份额也多集中在拥有多品牌和完整产业链的少 数女鞋企业。然而随着消费分级明显，消费结构变化，消费渠道调整，行业面临着重新洗牌，行业竞争已 由“渠道为王”转变为“产品与用户为王”，时尚女鞋企业也将聚焦如何为用户提供更好的产品品质与更 佳的服务体验。如何掌握足够的用户数据资产将成为企业要考虑的问题，基于用户数据的收集、分析与应用，以数据 为驱动，精准聚焦及服务消费者用户，将推动产业与企业转型升级，用数字化为设计和营销提供服务，推 动精准营销。行业面临调整、转型、升级 在消费升级、渠道变化的背景下，消费企业不断调整、关闭实体店铺，业绩出现低速增长乃至负增长。消费行业进入了深调整区，未来业态将更加丰富，线上业务、线下业务、新零售等业态将在经济中扮演不 同角色，以满足消费者需求多样化、市场进一步细分的需要。
2、移动互联网业务 互联网营销行业的政策管制相对宽松，近年来互联网营销行业特别是移动端营销快速发展，较低的进 入门槛导致互联网营销行业从业企业数量众多，竞争的市场化程度较高，竞争日趋激烈。当下的行业格局 较为分散，市场集中度较低，做大做强依然是细分领域的发展方向，行业的进一步并购整合和差异化发展 将是行业企业未来发展的重点。互联网广告行业 互联网广告营销技术的重要性不断提升，随着信息技术的进一步发展，大规模分布式计算、海量数据 挖掘等基础技术逐渐成熟并得到应用。互联网广告营销需更深入洞察消费者需求，制定高效的营销方案， 有针对性地满足广告主的营销需求，这些均需要更先进的技术做基础。大型互联网广告营销服务商依托先 进的互联网广告营销技术，不断整合业内资源形成规模成本优势，在竞争中不断扩大领先地位，随着行业 内一些中小规模服务商不断被整合或淘汰，行业集中度也将进一步提升。移动短视频行业 在移动短视频领域“红人-内容生态”模式将通过激发用户购买欲，打透圈层用户，实现稳定的商业 变现。未来发展上品牌会直接运用红人、自己的员工或主播导购，在工厂、生产线、原产地直接面向终端 消费者，通过运用图文、短视频、直播等手段来发布产品内容，从而直接接受消费者购买和预定，如此品 牌将直接跟消费者产生关联，并能够掌握消费者真实付费需求，再反向推动前端实现柔性供应链的生产。
直播电商行业 在用户可支配收入越来越高的当下，用户消费模式由“人找货”向“货找人”转变，消费行为从购买 刚需为主满足生活必需到获得心情愉悦，用户买开心的行为更易被红人和优秀内容推荐触发购买欲望。在 5G通信+物联网的支撑下，直播电商也将迎来跨越式的增长。一方面，5G通信带来的数据提速使企业可为 用户推出更多个性化的服务，为用户带来更优化的体验；另一方面，随着5G高速通信的发展，直播电商在 实现物联网后可以受益于供应链整体管理的优化，为用户在购物过程中提供更精细的服务。
市场地位和竞争优势：公司深耕时尚女鞋行业二十余年，凭借强大的生产研发能力、精准的市场需求把握能力，以及覆盖全 面的渠道营销网络，成为国内知名的时尚女鞋品牌，具备良好的业界口碑和品牌知名度。近年来，公司一 直围绕“打造时尚IP生态圈”的战略发展方向，着力构建“媒体和社交平台”、“时尚IP孵化运营平台” 及“时尚IP集合平台”，向新零售平台进行转型。公司的业务范围由单一的女鞋产品向多品牌、多品类的 全时尚产业延伸，公司的时尚品牌影响力和行业地位进一步提升。渠道管理上，公司近年来根据消费习惯及流量变化积极调整渠道结构，一方面积极拓展线上销售渠道， 另一方面公司不断在购物中心开设“Saturday MODE”品牌集合店，通过专业的品牌管理团队，精准捕捉 最新的时尚需求，优化产品设计和店铺形象，推出符合消费者需求的品类和品牌，提升消费者的购物体验， 进一步加强公司作为时尚品牌运营商的企业形象。公司开拓品牌集合店“Saturday Mode”，关闭部分百货 商场品牌连锁店，大力拓展线上渠道，是公司迎合消费者需求，改善渠道结构，推动战略发展的重要举措。公司通过收购时尚锋迅和北京时欣两家国内领先的时尚新媒体公司，得以快速切入女性时尚信息媒体 平台，获取流量入口，进行全渠道的传播互动，在全方位影响及满足消费者的基础上增强用户粘性，加速 战略升级进程。2019年3月，公司通过重大资产重组把遥望网络并入公司合并报表范围，公司将利用遥望网络丰富的 互联网流量资源、高效的流量资源整合运营能力以及多年积累的精准营销技术，结合公司坚实的时尚品牌 和供应链基础、覆盖全国的线上线下一体化销售平台以及日趋成熟的媒体和社交平台，加速“时尚IP生态 圈”的建设，加快构建起“以用户为核心，数据+内容驱动，消费场景打通融合”的新零售平台。
