【奇顺投资4月2日白糖】白糖政策影响，破位下挫
【奇顺投资4月2日白糖】白糖政策影响，破位下挫 泰国19/20榨季已压榨完毕，产量降至827万吨，降幅达43%，加之印度锁国，卡车司机及装卸工人短缺，或影响印度糖出口前景，对糖价形成支撑。不过因能源价格低位，新榨季巴西糖产量存大幅提升的概率，短期国际糖价震荡偏弱。国内糖市：现货市场观望气氛浓厚，商家售价稳中下调为主。当前国内广西、广东及海南已全部收榨，云南已有7家收榨，剩下43家处于生产中。当前传统消费淡季仍未过去，近期原油重挫的影响已经将原糖拖累两年前低点附近，隔夜原糖跌破该低点，或从巴西20/21榨季糖增产幅度继续扩大和新冠疫情影响需求导致未来榨季全球供需转入过剩进一步加剧来得解释。2020年以来，巴西多次下调成品油价格，下调幅度达到40%。汽油价格的下跌使得巴西境内无水乙醇丧失竞争优势，目前无水乙醇折糖价格8.73美分/磅，低于原糖价格。市场预估2020/2021榨季巴西甘蔗榨糖比例将提高至46%，多家机构预估新榨季巴西产量在3000万吨以上，其中福四通预估产量3310万吨，苏克敦预估3300万吨，Datagro预估3250万吨。随着国际原糖价格大幅下跌，国内进口成本下降，进口利润扩大，按配额外85%关税核算，巴西、泰国糖进口到岸加工完税成本分别为4714元/吨、5219元/吨，均低于国内现货价格。而且5月22日之后是否会对进口关税进行调整还不确定，如果配额外进口关税恢复至50%的话，进口成本会进一步下调。受原油大幅下跌及疫情影响，原糖大幅回落。郑糖近期大幅回调，一方面，现货清淡，预计3月销售低于预期，其次，关税政策临近，规避风险者增加。预计本榨季食糖产量在1020万吨左右，低于预期。疫情对白糖全年的消费造成影响。外盘方面，近期疫情向全球蔓延，商品市场普遍出现大幅下跌，原糖也出现大幅下跌，短期预计维持弱势，目前配额外进口利润在920元/吨左右；巴西方面，新榨季即将开启，各机构纷纷上调巴西产量，预计全球缺口或大幅下降；印度方面，产量下降，近期需要关注印度封国对白糖生产的影响，出口可能不及预期，库存较大。
白糖4月2日现货报价
广西南宁市场 等级:一级品 市场价
5840元/吨 广西南宁卓糖贸易有限公司
云南大理白糖 等级:一级品 市场价
5510元/吨 云南大理白糖市场
白糖期货操作建议：白糖走势调整向下，关注5250一线支撑，操作上背靠此线上多下空，操作上以5400-4950间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利。