【奇顺投资4月3日橡胶】橡胶磨底调整
【奇顺投资4月3日橡胶】橡胶磨底调整 天然橡胶上游原料价格稳定，20号胶生产利润扩张。但东南亚疫情有扩散态势，生产积极性不高。泰国南部橡胶出口正常，泰国国内天胶生产和运输正常。云南地区延迟开割。现货方面，市场成交情绪不乐观，需求承压。国内轮胎销售提升缓慢，国外新订单延迟增加，橡胶消费降级。轮胎厂开工率3月底保持稳定，低于去年同期水平，同时4月份存在开工率下滑的预期。合成橡胶方面，价格维持低位，对天然橡胶替代性加强。总体来看，天然橡胶需求端口降级幅度大于供给端口。东南亚天胶船货跌后弱势整理。天胶船货报盘下调，天胶美金市场价格低位整理。全球新冠肺炎疫情肆虐，冲击下游轮胎及汽车行业，供应商表示虽然目前尚未出现违约情况，但要求推迟船期的不在少数。下游轮胎企业整体开工率升至47%。海外轮胎需求量下滑严重，甚至有退订现象出现。对较为依赖出口的轮胎厂产生较大打击，部分工厂调整生产负荷。从目前基本面来看，低价原油使得合成胶价格跟随回落，对天然橡胶价格产生一定的拖累。加上海外疫情继续蔓延，将对我国轮胎出口欧美市场产生不利影响，且海外多家轮胎厂和汽车生产商停产，令全球天然橡胶需求承压。虽然近期国内轮胎厂开工率仍在回升，但外销出货受阻，内销市场竞争压力加大，后期开工幅度上升空间有限。由于需求恢复较慢，近期青岛地区橡胶库存持续攀升，后期去库存进程或较往年延长。RU9/1 反套是历年来橡胶经典的一个交易机会，今年我认为有可能这个价差会拉的非常大，因为需求端被打掉了，甚至到了 09 合约也够呛难以恢复正常，而 09/11 合约又面临仓单的强制注销问题，橡胶的交易所仓单又比较高。所以在高仓单+弱需求的情况下，可能存在大量仓单届时需要面临强制注销，在 09 或者 11 合约上走交割逻辑，从而使得 09 合约从高升水，到逐步平水，甚至最终贴水交割。相反，01 合约由于是新胶，具备金融属性，可以转抛，所以不存在这个问题，容易导致 RU9/1 价差拉大。
橡胶4月3日现货报价
丁苯橡胶 抚顺石化
牌号:1502;结合苯乙烯量/%:23.5 市场价
7600元/吨 上海雪标进出口有限公司
丁苯橡胶 吉化
牌号:1502;结合苯乙烯量/%:23.5 市场价
7700元/吨 上海雪标进出口有限公司
丁苯橡胶 抚顺
牌号:1502;结合苯乙烯量/%:23.5 市场价
7800元/吨 青岛中青联国际贸易有限公司
丁苯橡胶 齐鲁石化
牌号:1502;结合苯乙烯量/%:23.5 市场价
7850元/吨 青岛中青联国际贸易有限公司
丁苯橡胶 吉化
牌号:1502;结合苯乙烯量/%:23.5 市场价
8000元/吨 陕西双力化工有限责任公司
丁苯橡胶 抚顺石化
牌号:1502;结合苯乙烯量/%:23.5 市场价
7900元/吨 陕西双力化工有限责任公司
顺丁橡胶 齐翔
牌号:BR9000 市场价
7300元/吨 青岛中青联国际贸易有限公司
顺丁橡胶 大庆
牌号:BR9000 市场价
7350元/吨 青岛中青联国际贸易有限公司
顺丁橡胶 齐鲁石化
牌号:BR9000 市场价
7700元/吨 青岛中青联国际贸易有限公司
顺丁橡胶 独山子
牌号:BR9000 市场价
7800元/吨 陕西双力化工有限责任公司
顺丁橡胶 大庆
牌号:BR9000 市场价
7700元/吨 陕西双力化工有限责任公司
顺丁橡胶 大庆
牌号:BR9000 市场价
7400元/吨 上海雪标进出口有限公司
丁苯橡胶 吉化
牌号:1502;结合苯乙烯量/%:23.5 市场价
7700元/吨 汇连聚上海网络科技有限公司
顺丁橡胶 大庆
牌号:BR9000 市场价
7300元/吨 汇连聚上海网络科技有限公司
橡胶期货操作建议：橡胶期货走势弱势下挫，结合近期库存及其后市供需橡胶磨底调整，操作以9300-10300之间高抛低吸，滚动操作，逐渐移动获利保护。