这两个市场应当中国人比较容易把握的投资场所，a股不用说了，港股的核心也是大陆企业，所以在对公司了解上，有一定优势。但由于港股的投资者以西方和日本为主，市场的表现更多受美日的影响，这是我们不容易把握的一个方面。

随着美国经济的衰退、石油和食品价格暴涨，全球市场进入了一波熊市。a股和港股目前也在熊市之中，但未来两年哪个市场机会更好一点，是我们需要思考的。

国内总的趋势是金融逐步开放，股票市场要实行全流通，这意味着，A股高估值时代已经终结，未来两年要消化目前的高估值，市场难于走好，可能只有反弹的机会。目前虽然已经暴跌了45%左右，但和港股比较起来，和成熟市场的估值比较起来，还有很大的调整空间，最终估值会下降到什么水平？很可能会跌过头，重新出现2005年那样的低点，但之后重新出现2年暴涨行情的概率则基本没有。全流通可能是一个漫长、痛苦的调整过程。

反观港股，目前的估值并不高，虽然处于熊市，但很可能先于A股复苏。港股不存在全流通的问题，资金来自全球，牛熊转换与A股有本质不同，随着美国经济见底港股会重新走牛。港股还有一个优势，就是有很多高杠杆的衍生品，在动荡的时候，对抄底资金很有吸引力。港股的不利一个是美日投资者主导，另一个是由于外来投资者主导，估值长期会处于较低的水平，一般会低于投资者本国的市场，这也是有风险好恶决定的，没有人到一个外地的市场不是为了更便宜的东西。

结论：未来两年可能港股的机会多于A股。

写这篇文章，希望对港股有兴趣的朋友可以多探讨，港股投资目前资讯还比较有限，交流渠道就更少了。港股的研究报告不如A股这样方便取得，AH类股票可以通过A股市场搞到，好一点。