?股指期货的小总结
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???????1．股指期货上市来的基本情况：
???????股指期货上市以来，彻底改变了A股的只能做多不能做空机制，带来高预期收益的同时也带来了更高的风险。以05合约为例子，4月16日至今日，共17个交易日跌去18.81%（以首日3450为基准，2801为收盘价，跌649点），同期HS300指数跌了17.36%（以3388点为基准，2800点收盘，跌588点）。假如在当日开盘价放一手空单今天平掉，不考虑手续费的情况下，赚649*300=19.47万，而以3450点开一手空单只需19万不到，也就是说，在股指期货开盘当天，以开盘价放空一手到今天收盘平，就可以翻倍。17个交易日以来的市场成交情况如下图
???????合约 成交手数 成交金额(亿) 成交佣金(万)
???????05 2479010 22974.57 ??万分之0.7 万分之0.8
???????06 132852 1237.64 ?中金所 期货公司 中金所 期货公司
???????09 13809 136.63 ?12265.31 4906.12 12265.31 7359.18
???????12 18092 181.77 ?17171.43 19624.49
???????汇总 2643763 24530.61
???????从上图我们可以清晰的看到，以市场平均万分之0.7的佣金水平来看，大概一共产生了17171.43万手续费，也就是消灭了大概343个50万的帐户，可见期货的可怕。理论上的零和游戏显得不再零和，其本质上并不是零和游戏。
???????2．股指期货的最佳获利时段
???????回首这17个交易日，由于首个交易日是用来观摩的，可以不考虑在内，单边大跌的有5个交易日，单边上涨1个交易日，其余几乎全是日内震荡。在5个单边下跌交易日中共跌去589点，为主跌段，我们发现，这5个交易日为空头的博取利润的最佳时机，多头几乎无还手之力。相信再这段单边下跌市中，我们都看到了这一特点。
???????这5个交易日情况如下图
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????????从以上5个做空最赚前的单边市来看，得出下列结论：
???????A：单边市中持有你的头寸只最佳正确的策略
???????B：分时任何的小反弹都是做空的点位，同时也为持有相反头寸的平仓机会
???????C：分时盘中出现过度反映，即出现直线情况后，必有修正
???????D：与实物糖期货所不同的是，分时杀跌后第一个低点不要急于抄底，一般还有一个低点出现
???????E：单边市的尾盘是需要密切关注的，一般投资者不会留隔夜头寸，尾盘是处理头寸的集中时间段，有时会出现可交易性机会
???????F：单边市做的交易次数越多，越会减少你的赢利，除非你是超级盘手
???????3．最亏钱的时段
???????以我本人的交易经验来看，可分为两种情况：一是单边下跌抢反弹或单边上涨高点放空，另一种是分时围绕均线震荡。最亏钱这两种情况默数，单边下跌的反弹或者单边上涨高点都是平仓或者减仓的时机，开仓当然只能朝不利于你的方向发展；围绕均线的分时震荡，好比一把绞肉机，做的越多，越容易亏损，期货本来就是极少数人发财的天堂，绝大多数人的梦魇，正所谓多做多错，不做不错。根据17个交易日的交易经验，抓住单边的，放过中间的震荡，就可以获得足够的利润。然而我们做的是相反的，总是想抓住其中的每个波动，以希望获得更大的利润。这种操作只能使我们做的越多错的越多，错的越多就必然影响心态的稳定，必将导致亏损。其实，归结一点，还是对于人性的控制，你能否控制住你的贪念？
???????4．股指期货与大盘的联动
???????从主力05合约来看，期货是指引着现货走的，而且这种指导作用越来越明显，好象被期货牵着鼻子走。从我观察来看，期货对大盘的引领作用是十分明显的，期货先于大盘的分时大概10秒左右，一旦对大盘走势有个过度反映后的必然有个修正。股指期货中也同时存在诱多与诱空的情况，这种情况就是发生在先与大盘而动，一般发生在空头最后一砸或者多头最后一扑，之后是迅速的矫正，就是在等你发现被诱惑之后，行情已经反转，留给你反映的时间不多，这就需要你极对大盘极高的把握。不同月份之间的合约也具有联动性，以主力合约为风向标，这种联动性会产生可交易性机会，比如4月16日，股指期货刚上市的当天，12合约最先见顶，其次是05合约，而06合约随后走出与其他3个合约不同的走势，分时好比一个M头，于是出现可交易性机会，在06合约的右头做空即可出现交易机会；另外就是5月7日的9点16分，09合约瞬间跌幅接近4%，而其他合约只有2%，我们可判断09合约出现错杀，必然有报复性修正，这样的机会留给你思考的时间不多，一瞬间的事情，这需要盘中精神高度集中，足够果断，极快的下单速度，当然并不主张后者这样的机会。期货与ETF的联动也是十分明显的，ETF对市场的反映快于大盘，又慢于期货，期货对ETF的套利又有了指导性作用。
???????5．关于仓位的控制
???????期货分位波段操作和日内操作，波段操作要求更高的仓位控制能力，因为市场一不小心就会把你踢出局，不能拿做股票的思维来做期货，那就大错特错了，期货市场几乎不会给你放弃时间成本的机会，很有可能在你期望的方向来临前打掉的你头寸。日内操作，就要严格执行不留隔夜仓的纪律，或者在极有把握的情况下留极小的仓位，如果你想博取大的利润，你必须保有足够大的头寸，这就要求你对行情的把握能力，单边是重仓出击的绝好机会，前提是你必须判断对方向。震荡市中，小仓位参与甚至不参与，从05合约其他10个交易日来看（排除上述5个单边下跌日和4月21日的单边上涨日），期货与股票的本质几乎是一样的，均线始终是个中轴，价格围绕上下波动，几乎具有幅度的对称性，，这样的市场是最容易亏钱的市场之一，对于这样的情况，我们可以拿处理股票的情况来处理你的头寸，尽量少参与或者不参与，做到不被诱惑，保持良好的心态。
????????6.股指期货的指引作用与套利
??????????????一般来说,股指期货对大盘有一定的指引作用,领先于大盘,因此我们可以根据股指合约的开盘和收盘最后15分钟来首先对当天和次日大盘有个预断,然后根据当天大盘情况来修正你的观点.另外对于期货与现货的套利,可以通过构兑ETF来实现现货的成分股组合,然后在期现出现足够安全的差价(一般我们认定80个点差价就可以做)来进行套利,但对资金有一定要求,且投资者的风险承受能力较小,当差价收敛到一定程度,再了结你的头寸,进而锁住你的利润,但这比较适合风险承受能力较小,又要求收益不高的投资者来做.
???????以上是本菜鸟的小小总结，望有兴趣的各位朋友指出错误并多多指教。
