沪深交易所在近期分别正式发布《上市公司高送转信息披露指引》，指引要点包括强化信息披露，更关注高送转真实目的;高送转将与业绩增幅比例挂钩，净利润增长和EPS做出量化规定;大股东限售股(股权激励除外)解禁、减持前后三个月，不得进行高转送。

根据沪深交易所发布的高送转指引，沪市公司送红股或以盈余公积金、资本公积金转增股份，合计比例达到每10股送转5股以上，深市主板、中小板、创业板公司每10股送红股与公积金转增股本合计分别达到或者超过5股、8股、10股，才能被称为高送转。

这次被成为A股史上最严高送转新规定出炉之后，确实在市场上引起了不少的反响，之前正元智慧（300645）11月14日披露的10转9预案使其股价迎来一波大幅拉升，但是自新规发布后，创业板10股以下不能称为高送转，正元智慧股价立马开始回落，至今已由最高点回撤超20%。同时正业科技（300410）、汉邦高科（300449）也因此受到股价回撤影响。

但是昨日晚间，联创互联（300343）却铤而走险，成了沪深第一家在新规之后披露送转预案的上市公司。

11月28日晚，联创互联发布公告表示，拟以公司2018年12月31日总股本为基数，向全体股东每10股派发现金股利人民币0.2元（含税），同时以资本公积金向全体股东每10股转增8股。

10转8，按照沪深交易所发布的高送转指引，联创互联“差一点儿”才达成高送转。

虽说不构成高送转，但是今日联创互联的走势却相当诡异，股价以涨停价开盘，盘中却大幅度回落，日振幅接近15%，同时放出了公司自上市以来最大的成交量。

而且联创互联10转8的送转预案，似乎与其基本面并不相符。

首先是业绩下滑，据联创互联2018年三季度报告显示，公司前三季度净利润收入1.6亿元，同比下滑-29.89%，且公司经营性现金流量金额连续两个报告期为负值，说明公司这段时间现金流能力相当差，不少单子可能都没有得到现金收入，所以这1个多亿的净利润中可能也存在不少水分。

其次联创互联有高达32.70亿的商誉，公司总资产才60.94亿，商誉占资产比就已经超过了50%。资料显示，公司的商誉来源于四笔收购。2015年3月收购上海新合100%股权，确认了11.53亿元的商誉；2015年收购上海激创100%股权，确认8.7亿元的商誉；2015年收购上海麟动100%股权，确认6.64亿元商誉；2017年收购鏊投网络50.10%股权，确认5.82亿元商誉。

在上述收购过程中，标的资产均存在高溢价现象。收购时，上海新合、上海激创、上海麟动评估值均较净资产溢价15倍、13.55倍、34.93倍。

在如此高额的商誉之后，一旦产生计提商誉减值风险，那么将等同于直接亏损，会严重影响当年上市公司的业绩。

更有一点需要指出的是，在本次联创互联披露送转预案之前，公司的大股东们频频出现减持操作。目前公司股价8.80元/股，送转完成后应该会在5元左右，虽然不构成高送转，但也会大量释放公司股票的流动性。释放流动性的好处有很多，使股价更加便宜吸引更多中小投资者入场，或者是方便大股东进一步做减持。

因为联创互联没有达成创业板高送转的条件，所以没有受到监管，但是其释放流动性的目的还是可以达成，至于公司基本面是否符合10转8的预案，这一问题想必也需要有关人士去核查。

如果按照这个逻辑，或许今后有些公司效仿联创互联，打着“高送转”的擦边球，用10转8，10转9之类的预案浑水摸鱼。

其实要摆脱目前这种监管和企业都不好弄的送转困局，还是只能从投资者教育的角度出发。因为许多投资者还是会认为，高送转股票更加便宜，流动性更好，可以享受到更多的股息红利，而且他们更倾向于在股权登记日之前买入，这也侧面为一些操盘者提供了便利。

而且即便是发布高送转新规，可能还是有不少投资者分不清什么是送转什么是高送转。

之前有投资者在互动平台上问及了关于世嘉科技（002796）送转方面的问题，公司董秘对其的回复颇具槽点。

世嘉科技董秘22日在回应投资者相关问题时，给高送转下了一个定义：“所谓高送转，本质上是把一张100元的钞票换成两张50元的，为何很多人非要把它想像成把一个180斤的老婆换成两个90斤的呢？”

简单来讲，高送转就是一个只变数值别的啥都没变的数字游戏，可是，即便是如此简单的道理还是有许多炒客们难以理解。毕竟，他们炒得不是股票，是噱头。

来源：览富财经