发表于 2019-04-26 18:00:34 股吧网页版
重组停牌22家 央企整合悄然提速:关注央企并购重组股票


  继攀钢系和上海电气之后,目前因央企整合或重大资产重组而停牌的上市公司已达22家产业资本频频出手央企整合悄然提速

  今日是钢钒GFC1行权终止日,这也意味着,从明天开始,钢钒GFC1将正式谢幕,届时没有行权的权证将被全部注销,而行权的投资者将与攀钢钢钒之前的投资者一样,拥有了参与其重大资产重组及获取现金选择权的资格。回顾攀钢钢钒、攀渝钛业、长城股份三家公司的整合进程,以及市场对上述三只股票和钢钒GFC1中明显套利机会的反复质疑,我们发现,最终的结果对证券市场各类投资者来说可谓较为圆满。

  攀钢系的重大资产重组始于2007年8月份,攀钢钢钒、攀渝钛业、长城股份集体停牌,11月7日重组方案揭晓,三家公司复牌,于是市场各方围绕该重组方案能否获得股东大会通过、能否获得国资委批准、能否在证监会获批展开了持续的博弈。即使在上述三大悬念均被破解后,攀钢钢钒还一度出现极端的高达50%的套利空间,而市场对此似乎无动于衷。甚至鞍钢集团出资从二级市场增持攀钢钢钒的股票后,攀钢钢钒还存在显著的套利机会。

  由于市场对于攀钢钢钒套利机会都存在显著的质疑,对于其衍生产品钢钒GFC1更是疑虑重重,其主要矛盾在于,如果钢钒GFC1持有人能够参与重组,享受现金选择权,鞍钢集团需要多付出数十亿人民币的现金,这对于金融风暴下的任何一家公司,都不是一个小数目。而且,这笔“额外支出”鞍钢集团是完全可以回避掉的。但最终,钢钒GFC1的持有人也获得了意想不到的收获。此次攀钢系的重组,也让很多不相信“天上会掉馅饼”的投资者后悔不已。

  上周五,随着上海电气(601727)的挂牌交易,历时一年多的上海电气集团股份有限公司(香港交易所代码:2727,下称上海电气)与上电股份(600627)换股吸收合并落下了帷幕,借此,上海电气集团实现了回归A股的愿望。上海电气挂牌当日以6元开盘,收盘时股价达到6.80元,较发行价上涨了42.26%。本周一,该股再度封上涨停板。其上市后的良好表现让参与换股的投资者获得了可观的回报。

  实际上,除攀钢系和上海电气之外,目前市场中尚有为数不少的央企整合或重大资产重组公司。其中,仅已停牌的就有长江电力、长安汽车、唐钢股份、邯郸钢铁、承德钒钛、大通燃气、ST盐湖、红太阳、广聚能源、美锦能源、盐湖钾肥、中银绒业、ST张铜、中核钛白、东方航空、南方航空、华夏建通、ST国药、三元股份、中油化建、国投电力、国投新集等22家公司。

  上述公司中,有相当一部分都是在12月份停牌的,而且,不少公司都是具有相同的大股东背景,并在同一天停牌。如,本周二同时停牌的国投电力和国投新集就同属国家开发投资公司旗下。这也预示着,类似攀钢系、云化系的央企整合大幕正在全面拉开。从攀钢系、上海电气的案例来看,我们理应对后续公司的重组持乐观的态度。更为重要的是,在经历了一轮残酷的下跌后,央企整合的明显提速,似乎也在向市场传递某种积极的信号,即在产业资本的眼中,目前的A股市场已经具备了显著的吸引力。(证券时报?万鹏)

  重组公告密集出台?重组板块或有机会?

  周三A股市场出现一波三折的走势,其中银行股等基金重仓股在午市后的强势力挽狂澜,上证指数在日K线图留下一根突破性质的阳K线,短线趋势或有进一步涨升的态势。而盘口显示,重组板块渐有升温的态势,故建议投资者关注重组股的操作。

  重组公告密集出台?

  从近期盘面显示,重组公告密集出台,这包括两类个股,一是重组获得通过的公告,比如说中兵光电(600435)定向增发收购集团公司优质资产的公告,从而使得公司股价持续涨升。再比如说华立科技(600097)重大资产重组以及发行股份收购远洋渔业资产也在周三公告,如此来看,年底之际,重组浪潮渐有高涨之趋势。

  二是注资或集团内拥有多家上市公司的个股也在近期停牌,比如说本周初的国投新集(601918)、国投电力突然停牌,称是有重大无先例重组公告,这无疑激发了市场的种种猜测,也表明重组的确有进一步升温的趋势。?

  有意思的是,虽然未有公告,但同一集团下属的相关个股也有集体暴涨的态势,比如说周三的鲁能系的鲁能泰山(000720)、金马集团(000602)、广宇发展(000537)出现集体上涨的态势,前两者更是涨停。与此同时,天津的天津普林(002134)、中环股份(002129)也大涨,如此的信息就意味着市场的确在追逐着重组题材,这有利于激发市场进一步的重组预期,看来,重组板块的确有向纵深发展的可能性。

  两大重组路线图?

  不过,有观点认为,重组板块具有极强的信息不对称性,即大股东或掌握内部信息的投资者拥有一定的信息优势,对重组信息具有极强的优势。但广大中小投资者则处于信息劣势状态,难以把握其间的信息趋势。?

  但是,一方面由于重组信息往往在二级市场率先反映出来,有一定的资金活动的迹象,另一方面则由于重组也有一定的公开信息可推测的逻辑推理因素。所以,重组板块的投资机会仍易把握。?

  尤其是在把握了当前重组板块的共性之后更是如此。比如说目前A股市场渐形成两大重组路线图,一是集团内部的整合赋予这"系"那"系"的投资机会,周三大涨的鲁能素就是如此。而华立科技也是因为华立系的整合所致,所以,对于拥有同一集团旗下的上市公司往往拥有一定的重组机会,毕竟在解决关联交易、同业竞争等方面,在近期已成为监管机构着力解决的焦点问题,故近期出现接二连三地同系重组的信息。?

  二是业绩较差的重组信息,这主要体现在保壳重组中,也主要体现在ST股中,有意思的是,每到年底,此类信息就较为丰富,主要是因为年底也是保壳之际,所以,重组传言也最多。而以往经验显示,传言往往会成为现实,所以,ST股在年底也是重组的主角,也是重组路线图需要关注的焦点个股。?

  关注两类个股?

  循此思路,在实际操作中,建议投资者关注两类个股,一是"系"下面的个股,比如说太极系的太极集团(600129)、西南药业(600666)、桐君阁(000591),不排除其间会出现重组整合的事件。再比如说前文提及的天津普林、中环股份等个股也可跟踪。二是ST股,主要是指ST阿继、*ST迈亚等个股,存在着一定的重组机会。

  另外,对于泰山石油、S上石化、S仪化等中石化系的个股也可跟踪,毕竟解决同业竞争是中国石化(600028)在2000年时发行H股时就承诺的事宜,因此,S上石化的投资机会可关注,更何况,目前炼油业务毛利也恢复,所以,具有一定的安全边际,建议投资者跟踪。(金百灵投资?秦洪)

????注资加重组?政府拯救航空公司重拳频出

  东航、南航控股股东将通过认购其定向发行股份的方式,完成向上述两家公司的注资

  受国际金融危机影响,航空市场持续低迷,而近期屡屡曝出的航油套期保值巨额亏损更重压在国内航空类上市公司头上。在经历了2006年、2007年盈利能力快速提升之后,2008年全行业亏损已不可避免。以11月27日南方航空大股东获得30亿元“输血”为标志,政府开始了对航空企业的大拯救。而昨日中国民用航空局公布的包括减免税费、落实注资计划、支持企业重组在内的应对金融危机的十项措施,更是将这个行动推向了最高潮。

  今日,停牌两周的南方航空、东方航空双双发布定向发行方案,由政府注资给集团公司的30亿元资金,将通过定向发行注入两家公司。而通过此定向发行新股,困扰两家航空公司的负债率高企的局面将得到有效改善。

  国内航空公司的集体自救大戏,在政府的鼎力相助下,已然在这个冬季正式上演。

  十项救市措施助航空公司扭亏

  由于全球经济疲软,航空公司的运营举步为艰。据国际航空运输协会最新预测显示,2009年全球航空业将亏损25亿美元,面临50年来最差的收入环境。除美国外的所有地区,都将出现比2008年更大的亏损。其中亚太区航空公司2008年预计亏损达5亿美元,2009年亏损将达11亿美元。

  而国内航空类上市公司在此轮危机中也深受其害。三季报显示,国内五家航空类上市公司业绩齐跌。中国国航三季报显示,7-9月份归属于上市公司股东的净利润亏损19.40亿元,比去年同期下降了188.67%。公司前三季度净利润亏损6.57亿元,而去年前三季度公司盈利34.88亿元。

  此外,南方航空第三季度亏损8.84亿元,东航第三季度则巨亏23.33亿元,海南航空第三季度亏损26076.2万元,上海航空亏损?43743.73万元。受多种不利因素影响,航空业2008年盈利预测更是由上期的负增长63%下调到负增长127%。

  面对我国航空业的严峻环境,民航总局近日出台的十项措施可谓“雪中送炭”。根据民航局最新披露的十项措施,将通过减免税费、落实此前确定的注资计划、加快基础设施建设、控制运力增长等多种措施,为航空企业增收节支。

  在此次公布的十项措施中,民航总局明确指出将支持联合重组,以提升抵御风险水平。这也成为政府管理层自今年9月传出东航将与上航“联姻”的消息后,政府对于航空业重组的首次表态。目前,我国航空公司整体实力不强。相对于国际的其他大型航空公司而言,中国的几大航空公司整体上规模偏小,这成为目前国内航空公司合并联合的基础动力。此外,国内航空上市公司均存在着资产负债率高,缺乏后续发展资金支撑发展瓶劲,而这点在今年下半年愈发明显。

  截至第三季度末,南航负债率为83%,而东航资产总额75.5亿元,总负债就达到74.3亿元。其资产负债率已经达到了98%以上,逼近“零净资产”。

  业内人士表示,受此政策出台的推动,未来一年内,我国整个航空企业资产重组将自上而下由政府主导逐步展开,而这也将成航空类上市公司明年最为关注的因素。

  在新政策中,航空公司目前缴纳的多项基金和税费将被减免。其中包括返还国内航空公司缴纳的2008年下半年民航基础设施建设基金,免征2009年上半年民航基础设施建设基金,这两项合计约40亿元。这一减免措施将极大缓解航空企业资金缺口。

  政府“输血”缓解资金危机

  早在航空总局出台十项救市措施之前,债台高筑的各家航空类上市公司就已于11月下旬获得了政府“输血”。11月27日,南方航空宣布,其控股股东中国南方航空集团公司已收到财政部下发的国有资本经营预算30亿元,南航集团正在考虑将此笔资金注入公司。而另一家上市公司东方航空的大股东中国东方航空集团公司也正在申请此笔预算。此外,海南航空也于本周发布公告称,其控股股东大新华航空有限公司正在研究请求海南省政府向大新华航空进行注资。

  显然,此将获得政府的巨资相助,无疑将成为航空公司迎对资金危机的一针“强心剂”。

  通过定向增发完成注资行动

  就在今日,备受市场关注的政府注资方式也已正式浮出水面。东航、南航控股股东将通过认购其定向发行股份的方式,完成向上述两家公司的注资。

  东方航空今日公告称,由于公司历史负担沉重,在当前世界经济衰退及民航业不景气背景下,公司经营及财务状况面临巨大压力。因经济整体性下滑的冲击及公司航油套期保值的损失,公司财务状况持续恶化。预计至2008年底,公司将面临更大的经营压力和财务困境。为改善公司财务状况,控股股东东航集团拟以现金认购东方航空本次非公开发行的全部股份以实施对上市公司的注资,以解决东方航空资本金不足,资产负债率过高的问题。

  东航定向发行方案将分“A H”同时进行。公司将向控股股东东航集团非公开发行A股股票数量为65,218万股,募集资金总额234,784.8?万元。此外,东航集团下属全资子公司东航国际控股(香港)有限公司定向增发H股股票,发行65218万股H股新股,东航国际认购H股新股的总价款合计为人民币65,218万元整。按照公司2008年9月30日财务数据测算,本次定向增发A股及H股股票后,公司归属于母公司的所有者权益将分别增加23.48亿元及6.52亿元,公司的资产负债率将降低3.77个百分点,流动比率将提高至0.30,速动比率将提高到0.28,公司财务状况将得以进一步改善。

  公司表示,本次向特定对象非公开发行A股股票方案与向特定对象定向增发H股股票方案互为条件,其中任一方案的某一环节未获批准或核准,则另一方案的实施将自动终止。

  南方航空今日披露,经国务院批准,南航集团已经获得2008年中央国有资本经营预算(拨款)30亿元,用以增加南航集团国家资本金。南航集团拟用该笔资金认购南方航空非公开发行的A股股票,并将通过其境外全资子公司南龙控股认购南方航空非公开发行的H股股票,为南方航空的可持续性发展提供有力的资金支持。

  南航将向南航集团非公开发行72,115万股A股股票,发行价格为每股3.16元,非公开发行A股募集资金约为227,883.40万元。此外,南航正在准备向南航集团的境外全资子公司南龙控股有限公司非公开发行H股。而仅通过此次非公开发行A股募集资金约227,883.40万元,全部用于偿还银行贷款后可将公司资产负债率从83.26%降低到80.66%。(证券日报?吕东)

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