?? 综艺股份? 中信证券? 海通证券? 电广传媒? 中国中期

?? 在融资融券有序推进的过程中，管理层已多次表态，股指期货在制度、技术等各项准备工作都已经准备就绪，将在条件成熟时推出。?

　　此外，创业板也渐行渐近。3月21日，证监会开始向社会公开征求对《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》的意见，证监会有关负责人表示将尽快启动创业板。种种迹象表明，中国金融创新制度建设在新的一年里将全面提速。?


　　今年10月5日，证监会发布消息称将于近期正式启动证券公司融资融券业务试点工作。目前，中信证券（600030）、海通证券（600837）等11家券商先后进行了两次融资融券业务全网测试。12月1日，随着《证券公司业务范围审批暂行规定》施行，证券公司可以申请开展融资融券业务，融资融券业务的大门正式打开，标志着此项金融创新业务的发展向前迈出了实质性的一步。?

　　
　　三大题材值得期待?

　　“从目前的迹象看来，2009年，融资融券有可能率先推出！”平安证券策略分析师李先明向《每日经济新闻》表示，作为A股首次出现的做空机制，融资融券在活跃市场交易方面将起到重要的推动作用。从短期来看，该业务将起到稳定市场的作用，长期来看则是改变中国股市盈利模式和发展模式的根本性制度变革。从海外市场的经验来看，融资融券交易成交额占市场成交额的比例约在15％～30％之间，该业务将直接增厚相关券商业绩。首批参与融资融券试点工作的中信证券、海通证券等11家券商将率先受益。?

　　而股指期货对证券市场现货交易具有放大作用，在短期内会助涨助跌，加大市场的波动性，但长期来看，具备了做空和套利机制，可以提高市场的定价效率和准确性。股指期货的推出将直接增厚期货公司的业绩。由于杠杆的设定等诸多要素尚未明确，对期货公司业绩的具体影响目前尚难估算。但就个股来说，期货类上市公司中期将直接受益，而美尔雅（600107）、中大股份（600704）、中粮地产（000031）等众多控股或参股国内重要期货公司的上市公司也将分得一杯羹。?

　　另外，随着融资融券、股指期货的推出，两项业务的标的股票将受到市场关注。根据市场普遍预期，上证50指数以及沪深300指数样本股入选的可能性比较大。因此，中国石油（601857）、工商银行（601398）、中国平安（601318）等市值较大、流通性强、基本面较好的个股，在新业务推出的初期预计将成为市场争相抢筹的对象。?

　　“创业板的推出将缓解中小企业融资难的问题，也解决了创业资本退出的问题，对整个创投产业的发展将起到促进作用！”李先明表示，对A股投资者来说，随着创业板推出，参股创投公司的个股，如鲁信高新（600783）、综艺股份（600770）、电广传媒（000917）、杉杉股份（600884）、龙头股份（600630）、紫光股份（000938）等创投概念股将受到市场关注。其中，所参股的创投公司在行业中所处地位、项目进度将直接影响到相关个股的受益程度。?

　　创业板规则如何设置、推出后个股如何确定估值，目前尚无法预测，具体对个股的影响也难以预料。但可以预见的是，创业板的推出将有利于A股市场整个估值体系的调整。?

　　【重点个股】?

　　“我们没法预测具体什么时候推出这些，但它们却会时常成为市场追逐的热点！”大通证券投资策略研究员吴?向《每日经济新闻》表示，金融创新工具何时推出虽然无法预料，但作为市场炒作的题材，投资机会是可以预见的。随着相关工作的推进，直接受益的重点个股将获得层出不穷的投资机会。其它受益的期货概念股以及重点标的个股也值得投资者关注。?

　　综艺股份 子公司8个项目已上市

　　1、成功转型高科技企业。近日，公司将属于传统行业的时装和家纺资产置出，完成了由传统行业向高科技产业的战略转移，盈利预期大增。?

　　2、创投概念。公司以控股子公司江苏省高科技产业投资公司为主要平台投资了通洲市农村信用社、江苏洋河等21个项目，其中8个项目已实现上市，公司获得了丰厚的投资收益。目前公司已经布局信息技术、新能源、股权投资三大领域，创业板推出后，公司有望直接受益。?

　　
　　1、券商龙头股，业绩稳定，竞争优势明显。华泰证券研究员詹炜表示，近年来，公司业务结构不断优化，来自经纪、投行、自营三大传统业务的收入占比不断下降，今年三季末降至70％，而资产管理等业务稳定性收入占比不断上升，降低了熊市中市场波动对公司业绩的影响。?

　　2、首批融资融券试点券商，政策性投资机会明显。去年牛市行情中，盈利的大规模提升和增发募集资金，使中信证券资本金规模大幅提升，融资融券的推出将为公司新增一个重要的收入来源。?

　　3、创业板的推出有利于公司投行项目和直投项目。目前，中信证券直投业务包括金石投资、中信联合创投和中信产业基金三大平台，对公司业绩贡献的潜力巨大。?

　　?海通证券

　　1、短期股价承压后，小非解禁加速估值风险释放。公司成立20年来经营稳健，各项业务在行内排名靠前。今年熊市中，自营业务风险控制能力在行内领先。受大规模限售股解禁影响，股价短期承压。待估值风险释放后，该股依然值得关注。?

　　2、现金流充沛，融资融券推出后受益明显。11月17日，公司董事会率先授权经营管理层根据市场情况开展融资融券业务，试点期间公司总的业务规模为40亿元，可直接带来的利息收入约为4亿元。?

　　3、直投业务受益于创业板推出。目前，旗下海富产业基金公司以及其管理的中比基金致力于投资国内一些优质项目，其中金风科技（002202）等公司已经成功上市。另外，公司还设立海通开元公司从事直投业务，初始规模高达30亿元。创业板推出后，公司受益可期。?

???? 电广传媒
　　
　　1、有线网络盈利能力大增。今年前三季度，公司业绩增速虽同比放缓，但有线网络盈利能力提升，扭转了公司自2001年以来主营业务税前利润持续为负的趋势。?

　　2、资产重组预期。今年9～10月停牌期间，公司筹划发行股份购买湖南电广集团媒体经营性资产宣告流产。海通证券分析师叶琳菲认为，此次重组失败的主要原因为停牌期间股市波动较大增加了资产注入定价的难度。从长期来看，以市场化为导向的公司重组将不会就此终止，向大股东增发股份注入资产的可能性仍比较大。?

　　3、创投概念。作为传媒行业龙头公司，公司广告收入占湖南省广告收入的60％以上。创业投资也是公司核心业务之一，目前已经投资了30余家具有良好发展潜力的行业龙头企业，公司已经申报上市的已有亿纬电池、华工百川等多个项目。?

??? 中国中期（000996） 有资产注入预期
　　
　　期货资产注入预期。因不符合“一控一参”，有“中国期货业第一股”之称的中国中期今年计划实施的期货资产注入事宜暂时搁浅。后续期货资产何时注入？市场传闻不断。随着股指期货推出预期增大，中国中期给市场带来想象空间。