发表于 2019-04-26 18:00:34 股吧网页版
熊途漫道2008:总结(6):A股已无神话 谁是熊市代言人?

??? 只有树立正确的投资理念才能真正成为市场的胜者。确实2008年的巨大跌幅,让身处其中者痛苦不堪,但这是一个成功者必须承受的代价。在经历了血的教训、在痛定思痛之后,就会真正明白:"坚持到最后者才是胜者"的含义。要成为股市的长期赢家,最关键、最基本的就是要树立起正确的投资理念;其后是基本面、技术面等分析工具;最后才是操作技巧。事实上,正确的投资理念就是要树立长期价值投资观,不抱有一夜暴富的贪婪和对一夜赤贫的恐惧,以平常心的心态来炒股,那就会战胜目前的困境并逐步收获成功。

2008年股市大盘点·人物篇

  龚方雄

  最精确的预言家

  龚方雄,摩根大通证券(亚洲)有限公司董事总经理、经济学家。今年8月19日,因为放言政府将出台千亿级的经济刺激方案,而由此名声大噪。龚方雄在写给摩根大通客户的报告中称,中国政府正考虑一项总金额至少2000亿至4000亿人民币的经济刺激方案,包括减税、稳定资本市场和支持房地产市场的健康发展等。受龚方雄报告的刺激,8月20日,A股市场暴涨7.63%。

  龚氏版救市方案公布不久后就遭到市场各方质疑,说其实际上是为掩护外资投行"出货"的帮凶。在摩根大通澄清"只是判断"后,"龚版"方案似乎不了了之。而从9月开始,政府相继出台的一系列政策一一似乎验证了龚方雄当初判断的准确性。龚方雄也不愧为2008年股市最精确的预言家。

  赵丹阳

  最潇洒的告别者

  2008年初,股市出现了一波强有力的反弹,牛市的气氛重新回到股市。就在此时,一件事情震惊股市--被众多投资者称作"私募教父"的赵丹阳,公开宣布将旗下五只信托基金集体清盘,并发表了一份告投资者的公开信,赵丹阳称,"指数的顶和底永远是个谜。今天,就我们的投资能力来说,已找不到既符合我们投资标准又有足够安全边际的投资标的。"

  消息一出,在市场引发了激烈的讨论,有人认为赵丹阳是激流勇退,有人认为赵丹阳是江郎才尽,现在退出是因为在牛市中看空,遭受到了投资者的压力。在当时市场火热的行情下,第二种观点占据了上风。

  但时间证明了一切,如今回过头来看,赵丹阳当时的决定非常英明。这位中国阳光私募里程碑式的人物,在中国股市进入到最坏的时刻,悠闲地花费211万美元与巴菲特共进午餐。

  魏东

  最意外的离去

  魏东,涌金集团董事长,其控制的涌金集团控股九芝堂、国金证券、千金药业等上市公司,被市场称为"股市最后一个大佬"。然而,今年4月29日,魏东突然以一种令所有人感到意外的方式离去--跳楼自杀身亡。

  种种迹象显示,魏东的离去似有离奇之处。对其死因,网络、媒体有诸多猜测。不过,无论魏东之死真相如何,这位2007胡润百富榜第148名的年轻富豪在金融界叱咤风云,成功玩转资本市场的魔方的手法十分耐人寻味。而魏东的离去,对于资本市场也有着重要的意义,有人总结说,魏东之后,涌金之后,股市江湖从此再无"系"。

  上市公司高管

  最失望的群体

  牛市中上市公司高管无疑是一个得意的群体。在股市不断上涨过程中,高管们的收入也水涨船高,其中股权激励造就了一大批百万、千万富翁。今年3月,中国平安发布的2007年度财报显示,董事长马明哲年薪高达6616万元。

  据统计,截至2008年中期,沪深两市有531家上市公司共2245位高管持有自家股票,市值高达1094亿元之多。然而,熊市的到来,却让大多数高管几乎将唾手可得的千万财富化为泡影。这些高管中,绝大多数所持股票低于行权价,因而股权激励只是纸上财富。更有些高管,股价已低于内部职工配股时的价格,连纸上财富都说不上。

  林园

  最后的神话破灭

  2006、2007年的大牛市,造就了许多神话,也造就了大批"股神",林园就是其中之一。"16年,从8000元到4个亿"的故事,被当作股市神话广为流传。然而,今年林园的神话彻底破灭。

  根据国金证券最新统计数据显示,截至上周五,林园管理的三只私募产品大幅亏损。其中,2007年2月28日成立的林园一期,成立以来累计亏损26.18%,2007年9月17日林园二期成立以来累计亏损56.74%,2007年2月20日林园三期成立以来累计亏损56.14%。这意味着,该产品不仅将牛市利润全部回吐,本金也几乎遭遇腰斩。如此的收益状况,也不过就是今年绝大多数普通投资者的收益水平。

  相比同行,林园旗下的一系列产品不仅在阳光私募中垫底,更是跑输了大多数公募基金。昔日的神话如今彻底破灭。

  刘芳

  最牛散户依旧神秘

  刘芳,成名于去年牛市,成名之战是ST金泰,该股连续42个涨停使其获得了"最牛散户"的美誉。而关于刘芳究竟是何方神圣的猜测从没有停止过。

  2007年8月17日,有报道写到刘芳提前布局ST金泰。其后,各种报道连篇累牍。同年11月1日,中央电视台《经济半小时》节目宣告"刘芳"现身,称其身份为河南开封一个家居斗室的男司机。事情至此,几乎水落石出,随着ST金泰股价的下跌,刘芳也被市场渐渐淡忘。

  今年随着黄光裕事件的爆发,刘芳的庐山真面目再次引起公众关注。有报道称,在深圳某软件公司找到了最牛散户叶晶(他是刘芳的老公),也有人说刘芳就是黄光裕……不过,市场对其的质疑依旧没有停止,最牛散户依旧神秘。

  本报记者?刘泰山

  2008年股市大盘点·市场篇

  今天将迎来2008年的最后一个交易日,如果说大盘的七连跌已为不会太完美的"收官之战"埋下了伏笔,还不如说一个苦涩的句号作为今年股市的主旋律更为贴切。72.8%!

  沪指最大跌幅18年不遇

  沪指在2007年10月16日到达了上轮牛市的顶峰6124.04点,随后便一路急挫,途中无一次像样的反弹,股指扶摇直下,连破牛熊分界线年线、3000点政策底等重要关口。到了今年10月28日,最低探至1644.93点,仅仅一年的时间跌幅便超过了72%。同时,A股的平均市盈率从去年底的65.68倍也最低下降至不到13倍。而如果只从今年1月开始计算,沪指的最大跌幅也高达68.74%,截至昨日,沪指全年跌幅为65.16%,这也相当惊人,同样创出年跌幅之最,因为此前保持最大年跌幅纪录的1994年全年也仅仅只下跌了22%。

  61.43%!

  市值缩水幅度超四年熊市

  统计显示,截至今年12月29日,A股两市总市值为123401亿元,在上市公司比去年末增加超过70家的情况下,相比去年年末的32万亿元总市值缩水了61.43%,市值蒸发了近20万亿元,成为2001年以来两市总市值下跌幅度最大的一年,跌幅甚至比上一轮持续了4年的熊市总市值还要大。

  同时,今年A股市场流通市值变化也呈同样趋势。2008年,上市公司限售股解禁迎来高潮,市场上流通股本规模急剧扩大。但截至12月29日,沪市流通市值为32726.78亿元,深市流通市值为13132亿元,两市流通市值仅为45858.78亿元,较上年末缩水超过49%,这一跌幅同样为2001年以来最大。

  70%!

  六成投资者亏损大半

  据《上海证券报》近日对25110位投资者的一份调查显示,这些投资者在今年股市中亏损幅度超过70%的占比多达60%;亏幅在50%-70%的,占比也有22%;亏幅30%-50%的,占比为7%;亏幅30%以下的,占比5%;至今还有盈利的股民仅占6%。另有数据显示,去年A股开户的高峰期是在8月后的4个月中,每个月的开户量超过300万户。简单说,就是大部分的新股民是在股市6124点前进去的,在高位上被套牢。

  调查还显示,在这场A股市场的大寻底过程中,一次又一次抄底,直至满仓操作,最终导致广大股民损失惨重。接受调查的股民中,满仓占比超过五成;近三成股民重仓持股,仓位在50%以上;而轻仓持股和空仓的,占比均为一成。同时,在这些投资者中,有七成将自己总资产的50%投进了股市;两成投入了总资产的30%-50%;仅一成股民投入股市的资金占总资产比例不到30%。

  最后据调查显示,在经过本轮熊市以后,有七成投资者不约而同地计划以不同方式"告别"股市。

  61%!

  新增账户同比大跌

  在经过2007年"全民炒股"的时代以后,今年随着股市的暴跌,国民的参与热情也急速降低。?截至2008年11月,A股期末开户数达12035.64万户,其中个人账户占比99.6%,为11987.28万户,券商9.93万户,基金911户,社保基金和QFII分别为124户和120户,一般机构开户数为38.32万户。

  从新增账户看,前11个月新增1339.77万户,与去年同期相比下降超61%。其中个人新增1334.86户,下降61.93%;券商231户,下降82.35%;QIFF及一般机构分别为16户及4.87万户,分别下降11.11%及50%;而基金及社保基金分别新增173户及32户,与去年同期相比有所增加,其中基金同比增加136.99%。

  本报记者?蔡云舟

  正确的投资理念

  是成功的先决条件

  2008年,股市跌幅之大,跌速之快,是所有投资者从未遇见过的。无论是老股民或是新股民,无论是在6000点之上成功逃顶者或是一直持股至今者,乃至中途进场者,悉数被套其中。如此大的跌幅,几乎颠覆了存在于A股市场的所有投资理念,崩溃了市场固有的估值体系,越来越多的人对股市感到绝望,绝望得连壮士断臂的勇气都没有了。但市场的巨幅下跌,也给人们留下了值得终身珍藏的东西。

  首先,A股市场的表现与国内经济、特别是国际经济形势关联度更大了。2007年年底经济工作会议将"两防"定为来年首要经济任务,股市由此告别了长达2年多的牛市,步入熊市之中。2008年上半年境内经济的走势,给股市烙上了深刻的印记,而下半年全球金融海啸更将A股市场带入了深渊。因而未来欲在A股市场继续坚守下去的,必然会对股市的基本大环境--宏观经济面投入更多的目光。

  其次,对政策面的重视程度会继续加大。在去年底乃至2008年两会期间,管理层通过各种渠道向投资者发出了警示信号。如今市场已处于2000点之下,管理层极力维护市场稳定的举措,又有多少人能真正明了这一系列举措意味着什么呢?事实上,自A股市场创立以来,每次涨跌都深刻地烙上了政策面的印记。虽然目前有许多人士对此颇有微词,但无论从理论或是实践中,管理层都必然要对经济活动进行干预,未来依然如此,无论境内或是境外。

  再次,彻底摧毁了旧有的价值体系。之前人们常说:"A股市场无投资价值只有投机行为。"这句话有一定道理。除了诸如上市公司治理不规范、圈钱多分红少等等毛病之外,整个市场长期存在估值高估的现象,也约束了股市投资行为鼓励了投机行为。但大小非解禁流通,打通了产业资本与金融资本的渠道,彻底摧毁了之前的价值体系,给整个市场带来了长期深远的影响。虽然大小非的流通给市场上涨带来了巨大压力,但它彻底改变了A股市场估值体系,将使得真正的价值投资理念成为A股市场的主流。虽然这一观念转变会有相当痛苦的过程,但市场新的价值体系也因此才真正萌芽、成长起来。

  最后,只有树立正确的投资理念才能真正成为市场的胜者。确实2008年的巨大跌幅,让身处其中者痛苦不堪,但这是一个成功者必须承受的代价。在经历了血的教训、在痛定思痛之后,就会真正明白:"坚持到最后者才是胜者"的含义。要成为股市的长期赢家,最关键、最基本的就是要树立起正确的投资理念;其后是基本面、技术面等分析工具;最后才是操作技巧。事实上,正确的投资理念就是要树立长期价值投资观,不抱有一夜暴富的贪婪和对一夜赤贫的恐惧,以平常心的心态来炒股,那就会战胜目前的困境并逐步收获成功。

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