?建立有前瞻性的煤炭产运销一条龙

　　集团资产注入进程快于我们之前预期
　　
　　 公司公告，将非公开发行23,850 万股，每股不低于23.06 元，共计55 亿元用于收购集团整合部分煤矿以及太行海运资产。
　　一、发行后集团比例将下调至58%。
　　非公开发行完成后，以发行23,850 万股有限售条件流通股计算，公司总股本增加至98,850 万股，其中，山煤集团持有56,926 万股，持股比例由之前的75.9%下降至57.59%。
　　二、收购将新增公司煤炭产能870 万吨，是现有产能的1.3 倍。
　　本次收购主体为山煤集团所整合的沁水县、左云县、左权县共14 座煤矿，合计保有资源储量6.94 亿吨，产能870 万吨，权益产能559 万吨，分别为上市公司现有煤矿的0.74 倍、1.33 倍、1.27 倍。本次收购煤矿煤种以贫煤、长焰煤和无烟煤为主，焦煤较少。预计整合煤矿将于11 年后期投产，12 年可完全达产。
　　三、大致计算，集团至少有2500 万吨以上产能尚未注入。
　　根据山西省政府的规划以及截至目前获批复的情况来看，山煤集团整合后将拥有矿井32 个，产能3380 万吨。在完成本次资产注入后，后续仍有至少2500 万吨煤炭资产。而根据集团发展规划，未来3-5 年内将形成3000-5000 万吨煤炭产能，并逐步注入上市公司，公司产能扩张空间充满想象。
　　四、集团资产注入进程快于我们之前预期。
　　山煤集团资产注入动作一向快于我们预期。之前受矿难频发的影响，山西小煤矿整合进程几乎陷于停顿，因此集团能在年内实施注资，出乎我们的意料，这也为后续的注资打下了良好的基础。以公司09 年上市、10 年注入870 万吨的进度来看，预计11 年将有持续注资动作。
　　五、建立有前瞻性的煤炭产运销一条龙。
　　神华煤、电、路、港、航一体化的模式受业内的一致好评，本次山煤集团将有40 万吨运力的太行海运注入公司，其 “煤矿→铁路→港口→海运→配煤中心→用户”的煤炭供应链完成初步架构。在煤炭产能过剩、运力不足、未来“渠道为王”的转型时期，公司的发展规划无疑具有前瞻性。