葛洲坝(600068)业绩符合预期,建议参与配股
葛洲坝公告 09 年半年度收入117.63 亿人民币,归属母公司股东净利润5.93 亿人民币,同比增幅达到58.64%。该中报业绩基本符合之前预期。公司2010 年初权证进入行权期,后续仍然有业绩释放动力,估值目前也较便宜。
公司刚刚获得10:3 配股批复,配股价仅在5 元左右,我们建议参与。我们维持15.30 元的目标价格及买入评级。
支撑评级的要点
施工项目在手订单充足,业绩释放加快;
水泥、民爆盈利增长快;
估值相对便宜,配股价格低。
评级面临的主要风险
原材料价格波动过大;
扩展过快引发的资金链问题;
海外业务工程风险、汇率风险。
估值
我们维持目前的目标价以及买入评级。
研究员:李攀????所属机构:中银国际
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