以下是元旦期间发群里的内容，现在转发到博客保存。

我从去年就说:未来大机会在八大新兴国家战略创新型产业（国家强盛决不是喝酒喝出来的，一定是科技创新，这八大国家战略性新型产业去年上半年就说过，这些行业的龙头票在2018下半年至以后很长时间必会走牛），就目前市场而言，行情转换不会一蹴而就，大股票6月份前（有的可能要跨年）还有很多机会，二线蓝筹是延伸的重点，那些横盘整理然后拉升，向上趋势才形成的二线蓝筹股票（如002372类似的，一般横盘久了，上升通道形成后，是可以反复做的）。2018的CPI会有走高的迹象，因此消费（医药1607，保险，电子信息，食品）仍然是机构必然重视的方向。此外，混改、供给侧改革会深化（本质上优胜劣汰），环保、周期股（3612）都是有很多机会（环境保护的严格并不仅仅有利于环保股，所以周期股仍会反复）。短暂的热点不会少，假设耶路撒冷爆发混战，那么石油化工应该有机会（周三写出来的，周四它们就大幅拉升），这个概率很难预测了。核心的热点仍要看产业政策强力推进的行业，所以新能源车、5g、人工智能、装备制造（这几个板块的龙头在群里已经反复说过推荐过）是最快也是最明显的热点。但是，作为保守类型的投资者，强调好公司和好价格必须统一才能下手（估值相对合理的）。上半年（最起码4月份前）具有持久性吸引力的仍然是大消费：保险，信息（这里内容较多），医药，食品，当然绿水青山就是金山银山，其必定也是。我认为：A股市场中金融股估值最低，主要是银行股估值低，但银行股面临一个重大的不确定性—理财收入的去杠杆究竟影响多大，难以预期。因此，银行股仍以等待为主，如果不出意外，A股里可能会出现代替茅台的领头羊的个股（5G通信的联通，石化石油，医药龙头，新能源车龙头），它要市值足够大，空间足够高，人气足够旺，走势足够稳健，当然，也可以是足够大的板块来代替（上面四个板块都是可以的）。

再从管理者角度、机构和中小散户角度看市场。从管理者来说，目标明确:价值投资与国际接轨，走向世界。2017年是漂亮50的市场，这是管理者和国家队的引导市场的开始，不要把2017年的这个走势看成一年半载的，这是总体方向，大势所趋，要看作是估值的国际化，市场监管的系统化和法制化，这是优胜劣汰，是市场分化的开始而不是结束。2017是股市分化元年，根源是“走向成熟，估值的国际化”。我国证券市场的炒作历史是习惯性的大小切换（以往都是今年是大的，明年就是小票），这个习惯要根除，也不会再现，2018年3400多家的公司，仍然是三分之一的股票边缘化，三分之一的股票进入堕落，三分之一的股还有生气，真正的好公司更稀缺。我不相信现在就出现热点轮换到小盘上面来，没有政策支持的必备条件，没有轮换的宏观环境，也没有轮换的估值基础。除非国家股市战略目标改变，证监会换人，换监管思路。

从机构角度看，机构是研究政策的， 市场中的最大机构是国家队，我们要搞清楚2018年给股票定价的资金是谁？不是场内的这些博弈资金（游资散户），而是国家队、港资，大保险资金和MSCI（今年6月份就可以买股票了）等大机构的增量资金，看看大小盘的估值比较，成长性比较，目前市场中小创市盈率还是比较高，平均在60倍以上，同时，在小票的流动性枯竭的时候，他们会进去接这些泡沫股吗？即使是有一些小盘股的估值已经合理了，但水浅鱼少，大资金也不会去做。大资金转到这个市场一定是这个市场遍地是鱼虾的时候。我判断还早呢，这中间还隔着一轮熊市（指这波50和300少数个股牛市下的绝大部分小盘股2-3年的熊市），我的看法是：18--19年仍然是价值发掘的阶段。不要看17年涨了多少，而要看它们在18年的时点上估值是不是合理？那些打着各种概念但成长性其实并不好的已经100倍甚至几百倍估值的题材股，必然有残酷的下跌。2018年其实还是结构性行情，主要战场仍然是50或沪深300里的公司。当然，创业板里的确有个股会被发掘出来，二线龙头也会被发掘（这也是价值发掘）。但是这不是热点交替，而是2017年投资模式的延伸、持续，深化。看明白这一点才能在18年不迷失方向。

从场内游资和中小散户来看，他们的做法是什么？我想：一定是对赌。这些人总是在盈利时厌恶风险，亏损的时候追求风险，这就如赌徒亏多了会加大对赌的筹码类似。因此，2017年盈利的那些聪明游资的资金，肯定会更加小心，大部分不会去追求高风险的标的，而2017年亏损的散户要么套死，行情与他无关，要么扭亏心切，在投机股中对赌一把，这就决定了他们一定会亏损，没有明白我以上说的这些的人在2018还是做不好，还要亏损。所以，我们应该且必须坚信价值投资，这个方向不是短期的，也不是谁能左右的。