听过林园一次报告，感受最深的是，投资最赚钱的是股市的泡沫越来越大的时候，没有泡沫就是一潭死水。现在就是熊牛转换的末期，也是泡沫开始的时候。

60年底末开始的美股漂亮50行情，38家制造业（制药10，食品饮料5）、零售2家，，ROE20%以上，同样也是一场消费的龙头盛宴。涨幅第一的是传媒影视板块，因为依托科技产生的服务型公司，当年的科技结晶——电视的普及。如迪士尼、可口可乐、辉瑞，但后面十年未涨。

当前白酒、医药和消费电子三架消费马车抱团两年，诞生出龙头基金，PE前两者高达80，推断进入了高泡沫期，后面应该是何时破的问题。5G和人工智能是科技的结晶，后面大牛应该在这里面诞生，慢慢找。