【市场综述】

今天指数小幅波动，早间红盘开出后便快速压到盘下，然后一整天都没有再翻红，直至收盘前，还往下砸一下，不过最终再拉回收窄最大跌幅作收。全天成交量能继续收缩，市场呈现量稳价调的盘整态势。

这样的震荡很好，不要惧怕。主要是两个逻辑：

第一，本身结构不支持向上发力，因为半年周期仍然处于相对高量高价区域扣减、4月份高点平台压力显著、三不结构继续扰动投资者情绪。

这些状况，大家也应该会比较熟悉，我们过去几个月以来一直阐述这样的市场环境，至今没有改变。所以也一直影响和抑制着盘势发展，反复拉锯和跌宕的走势，时常出现。

这个局势，我们一直视为拉长时间后，就是一个区间运动。往来于上下区间的震荡过程，也常常表现出：看似要涨，却又压回；看似要跌，却会拉升，往复循环。

这个情况，自然不适合追涨杀跌，最容易踩错市场节奏，操作起来两边不讨好。

第二，震荡过程恰恰可以夯实短、中期优势基础。短多的延续和发展，主要不在于推动市场向上发力，关键还是在于对中期涨势的促进，由此进一步助推长期结构的改善。

所以，这样的波动，我们从短期、中期结构变动关系来看，仍然不会影响短多的延续。以20日周期的演变关系，可以确判未来2周内的绝对上涨条件，这个情况我们在前面的分析中都已经阐释。

事实上，关键还是对40、60日周期涨势的延续和发展。在20日周期优势基础里头，给我们促成40、60日周期涨势奠定条件，并且构成有序的多头排列，这通常可视为积极的涨势结构，缩量震荡反而更利于后续增量攻坚。

由此来看今天的量能压缩，价格的小幅波动，都满足上述条件推演，这既可以夯实短多优势，也可以强化中期涨势结构，对后续行情发展更为有利。

【板块聚焦】

今天盘面表现亮点不显著，早间受到沙特石油影响，相关板块大涨，但明显缺少号召力，这个情况还是反应出投资者对诸如中国石油这类股票不感冒。

真正能够起到号召力的还是科技类股票，芯片、计算机、通信等行业指数涨幅都比较大，也比较能够吸引人气，带来积极表现。而且出现轮动交换的现象，也表明涨幅过大的个股，也面临着高位震荡，甚至回调的风险。

所以，虽然科技类板块仍然较为积极，但不能再盲目追涨追高。要注意观察一些低位滚动量能，涨幅不大的品种，通常在出现技术性优势后，往往会激发出较强的暴发力，可以积极一些寻求参与机会。

科技方向，可以持续关注，但要明白会逐步分化，我们在选择股票的时候，要特别关心下日、周线结构的相对位置，主动避开短期暴涨幅度过大的标的。

金融类股票是今天市场主要助跌者，证券、银行和保险等行业指数全部下跌，尤其是证券类股票，跌幅最大，对指数的影响较大。不过就券商类股票，倒不像是就此回头的架势，反而可以积极看待缩量调整的动作。

另外，资源类股票，总体低位徘徊，但要积极看待，部分工业品价格的上涨，稀有金属类的品种可以主动观察结构偏优的标的。周期性行业一旦反转，通常都具有比较好的投资机会。

综合来看，今日盘中跌宕，板块轮动明显，科技类整体偏好，但也明显分化，网络安全、互联网金融等领域，明显受到网络安全周的刺激。真正值得肯定的还是芯片等国产替代、自主可控等行业。

【投资策略】

不求大涨，不惧震荡。我们继续维持横向扩展的态势，看待短期行情波动。但随着量稳价优的时间推进，可以进一步强化短多到中期优势的确立，这对长期行情的改善都起到积极作用。

操作上，主动寻求低接布局的机会，适度增配仓位，但仍然要根据自身的情况，进行仓位水平的安排，不要超过自身负荷，否则容易因为波动而情绪不稳，这对操作不利。

个股的选择上，我们继续偏于金融、科技类股票布局，兼顾资源板块。但要注意，这些股票不适宜追高，也不用追涨，低接即可，而且依照轮动关系来看，科技类股票避开涨幅过大的品种同时，仍然是偏向于自主可控、国产替代等方向。

对风险厌恶类的投资者，追求稳健策略，可以进行ETF的组合配置，主要是对宽基类ETF，相对平稳一些。追求弹性，又不想承受个体风险，可以观察行业ETF，也可以进行相应的配置。

具体到个股的选择和操作上，始终要明白，不和跌势股为伍，不拿垃圾股，不玩题材，不玩概念，不听消息，不要幻想，遵循“周线为主，唯量是问，四个条件，趋势为王，汰弱留强，每日归零”的原则，来审视和积极应对市场的变化与发展。

股市有风险，投资需谨慎。

（声明：文章内容纯属个人观点及理论论证说明，仅是提供您参考不应该构成投资建议；个股的分析说明不是推荐、点评，也不是建议操作，投资者要自行研判，风险自担。）