今日沪深300指数，下跌43.45点，跌幅0.70%，成交金额1237亿元，成交量能环比小幅缩减，缩减幅度1.36%，基本持平。早间指数，平稳开出后，向下震荡走低，全天走势低迷，震荡回落，最终将指数压低至全天较低点处作收，全天成交量能继续收缩，盘势呈现量缩价跌的回落态势。

1、沪深300指数易跌难涨

观察沪深300指数的技术结构，在量能、价格、指标等多个技术特征上，都面临着不太友好的状况，对短期走势产生不利展望。

首先，以成交量能来看，已经连续第三天成交量能低于1300亿元以下。缩量显然是不能指望推动价格上涨的，能够不跌就算是好的了。

依照当前技术结构来讲，我们也说明了缩量不是最坏的情况，因为从调整的格局而言，就恰好需要这样的缩量沉淀，来换取可以改变的价格空间。

不怕缩量，只是缩量就别指望价格上涨。往往横向震荡的过程，就是比较好的修整行为。但无法向上推进，也会产生新的毛病，比如20日均价线的转跌。

这是其二，也就是我们关注的价格问题。依照现有的关系，无法推升向上就会使得20日周期下周进入显著的高价区域扣减，从而产生下行态势。

而且依照上方平台持续的时间来看，几乎要产生2-3周的技术性影响。这显然就会带来持续不利的展望和预期发展，从而对短期走势带来制约。

并且还不止20日周期的下跌扰动，还有60日均价线的同步下跌，这个结构短期内也无望改变，至少我们都得到6月11日之后，才能够期待是否有条件扭转。

但事实上，我们早前阐释，一方面观察60日周期在6月11日的时间节点，但同时也别忘记了120日周期在6月12日后，也会进入显著的高量和高价区域扣减，这又会是非常麻烦的事情。

而按照对120日周期的时间节点推演，得到9月7日之后才可以进入到3月份最低点区域扣减。照这个情况看，60日周期所面临的困境仍然存在。

价格体系的矛盾，加上量能的缩减，就很容易走出量缩价跌的盘落态势。倘若再加之技术指标的同步盘跌，那就更是难上加难了。

这也是我们所关注的第三个方面。大家可以观察KD、MACD指标，当KD指标的K、D值都低于50以下时，我们也视为是空头状态，一般易跌难涨。而MACD一旦低于0轴下方，也是进入空头状态，同样是易跌难涨。

将这两个技术指标结合在一起，就不难发现，对当前盘势的发展，构成的制约比较大。再将量能和价格组合在一起，就很容易产生量缩价跌的盘落走势。

所以，就沪深300指数的技术特征，短期来看，易跌难涨。但也不要惧怕波动，甚至往下压低，缩量难涨，但也是我们所期待的沉淀量整固条件。

同时，在周K线上的关系，我们已经促成96周均价线的低扣减，恰好是2018年回落的那个阶段，按照这个条件看，可以保持96周均价线的涨势。

由此依照周K线的结构观察，那么也不必惧怕会持续往下的空间太大，96周均价线可以作为积极的支撑平稳区域来看待。

事实上，就周K线的K线组合而言，指数仍然平稳在2019年以来的平台区域，在没有真正破坏这一结构之前，还是可以维持横向扩展，维持区间震荡的预期发展。

综上所述，短期看，沪深300指数易跌难涨，而长期看，则还是平稳在长达近2年的平台区域里头修整。

2、创业板市场机遇与风险

创业板指数，今天促使40日均价线向上穿越60日均价线，但这个行为仍然不能视为金叉现象，主要是因为60日均价线还在往下走低。

但即便如此，也不妨碍40日均价线继续向上移动，按照现有的关系，还可以维持一周以上的低扣减而上涨的条件。

60日均价线的下跌行为，要想在6月11日之前，得到扭转，也不容易。至少在未来一周内，还是无望改变。那么这样就会继续反应出60日均价线对当前盘势的影响，从而继续拖拽指数，上行不易。

还得继续折腾，但一周之后的演变关系，仍然值得积极看待。这从120日均价线的涨势格局，以及周K线的多头路径来看，同样有希望维持创业板指数在相对偏高的位置震荡。

只是，短期来看，由于沪深300指数面临的考验，而使得创业板也同样会受到影响，这样也会加剧创业板市场的波动。

所以，操作上，短期不必激进，仍然要做好仓位控制，以应对市场波动。同时积极关注确立优势的优质个股，这类股票回调修整的时候，可以主动承接布局。

3、高位个股风险积聚

医药类股票今天跌幅比较大，有的医疗器械类股票出现闪崩走势，看起来就像是高位震荡累积的风险释放，但还不是普遍性的。

不过出现高位闪崩，也说明投资者开始对这类个股产生风险防范意识，存在进一步调整的预期，甚至从医药向其他领域传播。

这就使得近期表现强势的白马类股票，需要做些短暂的防范。这恰恰也可能是会引起市场调整的信号和预期。至少要多观望看一看。

食品饮料类的股票今天继续强劲，但起不到号召力，所以盘面表现一般。但科技类股票又普遍回落，压的投资者找不到方向，不少个股乱震一气。

但仍然不难发现，半导体领域的个股，还是比较积极，主要是材料和设备领域，这些股票今天依然强势震荡，虽然攻上去再压回来，但都算是比较平稳的态势。

稀土也脉冲了一下，近期持续的滚量异动，仍然值得继续追踪。但整体仍然没有非常强势，短期考虑，不要盲目追涨。

我们还是继续聚焦科技类股票， 国产替代这个领域，符合长期战略方向，可以持续追踪，以寻求投资机会。

4、小结

大盘继续分化，短时间内这样的矛盾调和不了，要么就是创业板被沪深300指数带翻了，不太可能沪深300指数被创业板指数带优了。所以就指数层面的考虑，还是要做好防守。

需要做长线配置的投资者，可以关注创业板市场的波动，敢于往下调整，仍然可以选择承接布局符合长期投资逻辑的个股，但要控制仓位，别太激进了，以应对市场波动。

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具体到个股的选择和操作上，始终要明白，不和跌势股为伍，不拿垃圾股，不玩题材，不玩概念，不听消息，不要幻想，遵循“周线为主，唯量是问，四个条件，趋势为王，汰弱留强，每日归零”的原则，来审视和积极应对市场的变化与发展。

股市有风险，投资需谨慎。