市场持续十个月的暴跌下来，至今仍没有任何衰竭的迹象。从幅度上看，跌幅已超过60%，究竟是什么原因让市场像过山车一样忽上忽下呢 在笔者看来，就一个原因，即政府的市场政策，其他的一切，都是繁杂的表象。

     一是，大跃进似的大扩容政策。谁能说这是尊重客观规律 

a股会走日本人的老路吗 可以肯定地说：绝不会。

今天在“证卷之星”看到一篇文章，说的大致意思就是a股正处于日本式的泡沫破灭边缘。文章通篇都是银河证卷左女士近来得意洋洋的论断。更有甚者温总理近来有关表示观注股市的言论竟被言之灼灼的引为政府定论a股为泡沫的论据。这是公然的绑架。成思危老先生曾在前一段时间有一篇文章说得好，说得一针见血，政府反对的是大幅波动，大幅波动的本质就是大众的资产被少部分人掠取。

我们倒是要注意一些所谓的专家和学者每每唱多唱空的动机，他们到我们国内的资本市场来是真的担心我们国内的市场重走日本人泡沫破灭的老路吗 我看他们还没有这么爱国，中国最不缺的就是汉奸，他们到现在为止一直在声嘶力竭的唱空，无非是海外资金还没有大规模的入市，他们与国外遥相呼应，就是想外资进来能抄到底。要是我们有巨大的泡沫，这些外资还会采用一切手段，想尽一切办法谋求进入我们国内的市场吗 

日本人股市泡沫破灭引起经济衰退原因很多，但一个最重要原因应是外资大规模介入后，先急剧推高，再大规模撤出，从而将财富洗掠一空。这是国内资产急剧流出后的衰退。在看我们国内的a股市场，对外资还仅仅是开了一个小口子，即使泡沫破灭，财富仍在国内流动，何来经济衰退 我看我们政府真正要警惕的是外资可能的对国内市场的冲击，这才是引起经济衰退的最大动因。

资本市场对经济的最大贡献应是促进资源的最有效配置，这是需要政府极力维护的地方，大起大落，市场成为一些利益集团略去财富的工具，应是政府要打击的目标。

a股会走日本人的老路吗 可以肯定地说：绝不会。

今天在“证卷之星”看到一篇文章，说的大致意思就是a股正处于日本式的泡沫破灭边缘。文章通篇都是银河证卷左女士近来得意洋洋的论断。更有甚者温总理近来有关表示观注股市的言论竟被言之灼灼的引为政府定论a股为泡沫的论据。这是公然的绑架。成思危老先生曾在前一段时间有一篇文章说得好，说得一针见血，政府反对的是大幅波动，大幅波动的本质就是大众的资产被少部分人掠取。

我们倒是要注意一些所谓的专家和学者每每唱多唱空的动机，他们到我们国内的资本市场来是真的担心我们国内的市场重走日本人泡沫破灭的老路吗 我看他们还没有这么爱国，中国最不缺的就是汉奸，他们到现在为止一直在声嘶力竭的唱空，无非是海外资金还没有大规模的入市，他们与国外遥相呼应，就是想外资进来能抄到底。要是我们有巨大的泡沫，这些外资还会采用一切手段，想尽一切办法谋求进入我们国内的市场吗 

日本人股市泡沫破灭引起经济衰退原因很多，但一个最重要原因应是外资大规模介入后，先急剧推高，再大规模撤出，从而将财富洗掠一空。这是国内资产急剧流出后的衰退。在看我们国内的a股市场，对外资还仅仅是开了一个小口子，即使泡沫破灭，财富仍在国内流动，何来经济衰退 我看我们政府真正要警惕的是外资可能的对国内市场的冲击，这才是引起经济衰退的最大动因。

资本市场对经济的最大贡献应是促进资源的最有效配置，这是需要政府极力维护的地方，大起大落，市场成为一些利益集团略去财富的工具，应是政府要打击的目标。

5.30以来，随着大盘指数数的滚滚上行，被称作“八”的一批股票开始随波逐流，渐行渐沉，被市场主导基金团步步边缘化。一大批假洋鬼子式的学者，专家和政府官员比照所谓的国际规律鼓噪的所谓市场泡沫被击破，但击破的真是泡沫吗 

不可否认从05年底开始的这波大行情是大牛市行情，而一段行情发生发展的过程中，是否以到结束的时段，应该去看引起这段行情的动力是否已经逐渐消失。而这个动力究竟是什么，我认为是认识大行情结束与否的关键。回看行情的发生过程，可以清楚地看到是股改启动了行情，这个五年熊市的始作俑者，却成为大牛市的发动机，真有点悖论的意味。那么股改为何会引发行情 简单而直观地看就是将所有股东的利益绑到了一块。上市公司不再是少数股东圈钱的工具，公司的股价市值对所有股东而言都是资产价值的体现，一荣俱荣，一毁具毁。将最优异的资产注入到上市公司，提高市值是主要股东的最大利益。

股改已经基本结束了，但上市公司的质变运动也结束了吗 答案显然是否定的，这场运动正处于蓬蓬勃勃的开始阶段。在这一过程中，谁是垃圾股，谁是优质股，一两年内还是难以定论。这决不是那群假洋鬼子所宣扬的谁谁都是垃圾股。难道这群控制话语权的假洋鬼子真的不明白大行情的动力来自于股改吗 我看不是这样，他们只是充当了一些利益集团的枪手。5.30以来的所谓大盘蓝筹股运动完全是以各种基金为代表的资金集团坐庄的过程，这些枪手发表的各种理论完全是为这一目的服务的。大蓝筹本应是市场的稳定剂，使市场的基石，其原因就在于它能给股东带来持久而稳定的投资回报，而要稳定而持久必定是以分红为主，大起大落决不能带来。一个健康公司的扩张发展必然伴随着市场的越来越成熟而逐渐趋缓进入稳定持久的成熟期，这是所有大公司的经历。而股市的永恒魅力应在于寻找那些处于高速扩张期的公司，而市场也应给这些公司已超额的定位。而寻找这样的公司必定是要花很大的功夫，且要耐心的持有，这远不如操纵市场能快速的获得暴利。这就是这次大盘股运动的实质。

而这次管理层的行动可说是对这些市场引导性资金的一个惩罚。可见管理层毕竟没有被完全遮住双眼，大牛市最终还是要按自身的轨迹运动，这是中国的国情所决定的，只有的才是国际的，也许这才是国际规律。

5.30以来，随着大盘指数数的滚滚上行，被称作“八”的一批股票开始随波逐流，渐行渐沉，被市场主导基金团步步边缘化。一大批假洋鬼子式的学者，专家和政府官员比照所谓的国际规律鼓噪的所谓市场泡沫被击破，但击破的真是泡沫吗 

不可否认从05年底开始的这波大行情是大牛市行情，而一段行情发生发展的过程中，是否以到结束的时段，应该去看引起这段行情的动力是否已经逐渐消失。而这个动力究竟是什么，我认为是认识大行情结束与否的关键。回看行情的发生过程，可以清楚地看到是股改启动了行情，这个五年熊市的始作俑者，却成为大牛市的发动机，真有点悖论的意味。那么股改为何会引发行情 简单而直观地看就是将所有股东的利益绑到了一块。上市公司不再是少数股东圈钱的工具，公司的股价市值对所有股东而言都是资产价值的体现，一荣俱荣，一毁具毁。将最优异的资产注入到上市公司，提高市值是主要股东的最大利益。

股改已经基本结束了，但上市公司的质变运动也结束了吗 答案显然是否定的，这场运动正处于蓬蓬勃勃的开始阶段。在这一过程中，谁是垃圾股，谁是优质股，一两年内还是难以定论。这决不是那群假洋鬼子所宣扬的谁谁都是垃圾股。难道这群控制话语权的假洋鬼子真的不明白大行情的动力来自于股改吗 我看不是这样，他们只是充当了一些利益集团的枪手。5.30以来的所谓大盘蓝筹股运动完全是以各种基金为代表的资金集团坐庄的过程，这些枪手发表的各种理论完全是为这一目的服务的。大蓝筹本应是市场的稳定剂，使市场的基石，其原因就在于它能给股东带来持久而稳定的投资回报，而要稳定而持久必定是以分红为主，大起大落决不能带来。一个健康公司的扩张发展必然伴随着市场的越来越成熟而逐渐趋缓进入稳定持久的成熟期，这是所有大公司的经历。而股市的永恒魅力应在于寻找那些处于高速扩张期的公司，而市场也应给这些公司已超额的定位。而寻找这样的公司必定是要花很大的功夫，且要耐心的持有，这远不如操纵市场能快速的获得暴利。这就是这次大盘股运动的实质。

而这次管理层的行动可说是对这些市场引导性资金的一个惩罚。可见管理层毕竟没有被完全遮住双眼，大牛市最终还是要按自身的轨迹运动，这是中国的国情所决定的，只有的才是国际的，也许这才是国际规律。

5.30以来，随着大盘指数数的滚滚上行，被称作“八”的一批股票开始随波逐流，渐行渐沉，被市场主导基金团步步边缘化。一大批假洋鬼子式的学者，专家和政府官员比照所谓的国际规律鼓噪的所谓市场泡沫被击破，但击破的真是泡沫吗 

不可否认从05年底开始的这波大行情是大牛市行情，而一段行情发生发展的过程中，是否以到结束的时段，应该去看引起这段行情的动力是否已经逐渐消失。而这个动力究竟是什么，我认为是认识大行情结束与否的关键。回看行情的发生过程，可以清楚地看到是股改启动了行情，这个五年熊市的始作俑者，却成为大牛市的发动机，真有点悖论的意味。那么股改为何会引发行情 简单而直观地看就是将所有股东的利益绑到了一块。上市公司不再是少数股东圈钱的工具，公司的股价市值对所有股东而言都是资产价值的体现，一荣俱荣，一毁具毁。将最优异的资产注入到上市公司，提高市值是主要股东的最大利益。

股改已经基本结束了，但上市公司的质变运动也结束了吗 答案显然是否定的，这场运动正处于蓬蓬勃勃的开始阶段。在这一过程中，谁是垃圾股，谁是优质股，一两年内还是难以定论。这决不是那群假洋鬼子所宣扬的谁谁都是垃圾股。难道这群控制话语权的假洋鬼子真的不明白大行情的动力来自于股改吗 我看不是这样，他们只是充当了一些利益集团的枪手。5.30以来的所谓大盘蓝筹股运动完全是以各种基金为代表的资金集团坐庄的过程，这些枪手发表的各种理论完全是为这一目的服务的。大蓝筹本应是市场的稳定剂，使市场的基石，其原因就在于它能给股东带来持久而稳定的投资回报，而要稳定而持久必定是以分红为主，大起大落决不能带来。一个健康公司的扩张发展必然伴随着市场的越来越成熟而逐渐趋缓进入稳定持久的成熟期，这是所有大公司的经历。而股市的永恒魅力应在于寻找那些处于高速扩张期的公司，而市场也应给这些公司已超额的定位。而寻找这样的公司必定是要花很大的功夫，且要耐心的持有，这远不如操纵市场能快速的获得暴利。这就是这次大盘股运动的实质。

而这次管理层的行动可说是对这些市场引导性资金的一个惩罚。可见管理层毕竟没有被完全遮住双眼，大牛市最终还是要按自身的轨迹运动，这是中国的国情所决定的，只有的才是国际的，也许这才是国际规律。

股价从九月初到现在36.5到现在的20.8以几乎被腰斩，特别是近半个月股价从34.7到现在的20.8几乎直线下落被分之四十多，

无论从哪方面讲，现在再杀跌，是不是有点疯狂 

大家都知道该股今年的收益主要来自变卖资产，但主营收入仍然有百分之二十多的增加。去年公司将三分之二的资产做坏账给

剥离，净资产由1.74降到0.69，在此情况下，主营没减少，还有大幅增加，应能充分说明公司资产质量获得大幅的改变。而中报

显示公司净资产又由0.69上升到1.92，这是否说明变卖资产的收益又已投出，但奇怪的是三季度并未见到公司的经营出现多大的改变

，这究竟是这么回事呢 

公司的定向增发项目，看起来应是相当的不错，若能正常实现，公司的未来还是非常诱人的。这次增发从董事会到股东大会，再到证监会

受理，一路走来是磕磕绊绊，难道会是在最后关头出问题 股价的急跌，是在暗示这里出了问题，还是一些市场主力在做盘 也许很快就

会水落石出。

但从公司和增发项目上看，出问题的可能性应该是不大的，毕竟作为军工企业和军品项目来说，这是国家的利益所在。而如果增发没有问

题，在现在恐慌斩仓，确实不理智了。

5.30一来是个股走势的分化愈演愈烈，以基金为主的一批公开机构（相对于私募来说）发动了以所谓的大盘蓝筹股为对象的炒作运动。而一半以上的个股则开始进入明显的熊市轨迹。这种不对称的市场背后究竟隐藏了什么呢 

以5.30为分水岭，年初的行情被人称作散户行情，现在的行情为机构行情。这虽然不能说绝对的正确，但也大致反映了市场今年以来的行情走势。现在再来看看今年以来的一些市场现象。一是媒体的声音，一些所谓的专家，学者，甚至一些高官，上半年在媒体上的表演可谓登峰造极；而如今在指数几近翻倍的时候几乎是集体哑火了。二是股民大量的转基民，年初时新股民开户是不停的创新高，5.30后新基民的开户则是不停的创新高。三是5.30前个股炒作热闹非常，5.30后基金为主的机构重仓股一枝独秀，所谓大盘蓝筹股愈走愈高。

一个基本的认识股市的结构和个股的运作发生了根本的变化。坐庄的模式也由独自坐庄为抱团取暖所代替，一个根本的原因大盘股愈来愈多，单个的机构想左右大盘愈来愈难。另一个原因可能来自于管理层对市场的想象，究竟什么是健康的市场，震荡发展的指数，与经济发展相匹配的股价走势，不断减少的股市黑幕。

也许不对称才是市场的真谛，脱离了齐涨共跌，市场才应是健康的。纵观个股盘面不难发现有的在加速赶顶，有的加速探底，有的在盘整，有的在脱离盘局。这种情况也从一个方面解释了近期大盘指数大幅震荡的原因。

市场的不对称是否也说明了流动性在这里还没有到泛滥的地步呢 流动性还没有疯狂，所谓的暴跌就不应该到来，在大震荡中我们就应该时刻留意那些一直在回调整理中的个股，毕竟赶顶的结果是下跌，探底的结果是上涨。

一些专家和学者刻意的将个股分为蓝筹和垃圾，这不是别有用心就是对证卷市场缺乏起码的了解。我们可以看看300元中国船舶，每年的分红也就是10送2元，如果这就是投资者的回报，我想没有投资者会投资它，这种回报可以说远远不如9元的皖通高速。这能说前者是蓝筹，后者是垃圾吗 我们都知道投资股票的魅力在于它的高速扩张，而股价的正常涨跌理应是由投资者对此判断的结果。大盘股的扩张速度远小于中小盘股是显而易见的（原因就不多说了）。现在的市况要不就是说明市场的发展还远未到头；要不就是说明这是短期的行为，一切很快就会回到原有的位置。这轮牛市的动因本应是股改和股改推动的垃圾变凤

台湾八十年代的三年大牛市许多人都已熟悉，包括政府管理层。如何避免在股市的大发展中出现那种暴涨暴跌的巨幅震荡，是管理层考虑的重大问题。也许调控的艺术就是将大的动荡变成小的震荡，以时间换空间，管理层是不是这样想得呢 

箱形整理应该是既不创出新高，也不砸出新低。因此，只要短时间内大盘不创出530的新低，就可确认是箱形整理。如果这次反弹能上摸上次顶，也可确认是箱形整理。这一点明确了，怎么操作也就明确了。

周五的走势类似530的走势，而大家最应该注意的也许就是他的下探没有530的低，也就是说没有创出新低，这样就有走出大箱形整理的可能。我们应密切注意他后面的走势，操作上应以短线为主，切忌最涨杀跌。这是我的一点想法，权作抛砖引玉。

　急风暴雨式的下跌应该接近尾声，下面是反弹构筑整理区间，还是就此转入漫漫熊途，还是需要进一步的观察。但不管怎么说，现在近半的股票被腰斩，百分之七八十的股票下跌超过百分之三十，如果说还是牛市的话，其中期调整幅度上也应差不多了，否则，就不应再称其牛市，而只能说是又推倒重来了。
翻看台湾张龄松先生的“股票操作学”，其上介绍了台湾股市近三十年的历史，并说，对今后操作股票，尤其是中国大陆及香港股票，会有很大帮助。这里不能详细的叙述，有兴趣的朋友可以将此书找来读一读。我只能说是无比的佩服张老先生，他的预言一点不差，最起码是到现在为止，我们的股市历史几乎就是台湾的翻版。但作为中国人我真是感到无限的悲哀。对照台湾的历史我们的调整好像还远没结束，他们是从600多点到4600多点，然后大跌三个月到2200多点。大多数股票被腰斩。但我们的大盘指数现在还能真实地反映市场的情况吗 但不管怎么说，调整该没有结束。
准确预测大盘的底和准确预测大盘的头一样是困难无比的事。说到分步建仓的时候，是基于下面两个原因：1.大多数的人都在预测还要进一步的暴跌，（其实在市场中多数的预测都是错的。）市场已处在风声鹤唳，恐怖无比之中，只是市场获利盘已越来越少，而斩仓盘又多不能持久，要是还有暴跌那就只有还岿然不动的那些大盘指标股了，但这种概率又多大呢 
2.经过这样大范围的大幅快速下跌之后，许多个股有的已不仅是投机价值，而是投资价值了。这时应该是多下下功夫，开始少量的尝试建仓。毕竟做一只股票是要慢慢熟悉他的。