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景兴纸业与TCL10送10没有操纵股价

——大比例送转一般有配合被套筹码抛售的嫌疑

文/董登新

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　　2010年，TCL集团每股收益只有5分钱，但它却十分大方慷慨地推出了每10股送10股的优惠分配方案。这一方案在2011年5月19日实施，通过这次大比例送转，TCL总股本一下子从42亿股，猛增至84亿股，每股净资产直逼1元面值。

　　然而，由于这一大比例送转方案的推出，TCL股价从3.5元附近一口气推高至6.86元，直到2011年5月19日分配方案实施后，TCL除权价也在3元上方保持了一阵子，直到增发股解禁的首日（2011年8月3日），TCL仍收在2.65元，若按复权计算，实际价格为5.3元，这远高于一年前TCL的增发价格3.46元，这13亿股的增发股一年的收益率高达53%！这就是不公开增发的暴利所在！

　　因此，当13亿股增发股减持完毕后，TCL集团在去年年底光荣地成为了第一只沦为1元股的A股。不过，TCL集团并不在意其股价形象，反正增发资金从大机构手中圈到手了，而且通过10送10的小把戏，还成功顺利地让股民从机构手中接收了并不廉价的筹码。这当然不能算是“内幕交易”或是“市场操纵”了！当心主板1元退市法！

　　今天，景兴纸业希望重演TCL集团的故事。

　　2011年7月4日，景兴纸业不公开定向增发股票1.55亿股，增发价为6.13元，当日收盘价为7.52元，很显然，增发价格有优势。然而，由于大盘走势不佳，去年年底景兴纸业探底4.85元，与增发价相差2个跌停板，原本折价发行的景兴纸业，现在却亏损20%！这咋办？

　　很幸运，今年春节后的大盘持续反弹，景兴纸业上涨至6元上方，然而，在此关键时刻，景兴纸业出人意料地以2毛钱的业绩，居然推出了每10股送10股的优惠分配方案。就在消息公布后的第一个交易，虽然大盘跌0.64%，但景兴纸业却逆市涨停。其实，傻子都懂，这只不过是一个障眼法游戏，通过10送10有两个目的：一是做低股价，让偏好低价股的股民接盘；二是让喜欢高比例送转的股民推高股价，为增发股抛售提供条件。

　　事实上，作为一家高能耗、高污染、资源性行业的代表，无论它将来是否会成为夕阳产业，或是低价垃圾股，这都不重要，总之，要让增发股持有者成功顺利走人最重要。

　　景兴纸业10送10后，总股本将由现在的5.5亿股猛增至11亿股，到那时，景兴纸业只要不亏损，估计还不至于成为1元股，但究竟是机构套住股民，还是股民套住机构？则不得而知。

　　最后向这些上市公司道一声尊重：请不要拿股民当炮灰，更不要拿股民当猴耍！增发不是暴利者的暴利，更不是一次重新分配财富的短炒游戏！上市公司应该好自为之、多保重！其实，内幕交易与市场操纵手法很多，有一些是不见血的、不动声色的。?www.eastmoney.com/invest/article/1331005635-78850051.html