摘自:价投门徒的博客
价值投资除了看好行业、好企业、好价格之外,还要看好管理层。其简单识别方法:
一从报酬方面看, 在公司年报的“董事、监事、高级管理人员和员工情况”一节直接查询,重点关注管理层报酬与公司业绩表现是否有挂钩,如果业绩很差,报酬不见降低反而有增长的,对其保留一分戒心为宜。
二从性格方面看,在年报的“董事会报告”中,可以看出是否有大范围变更之前承诺的情况,重点关注管理层是否诚信,对股东是否坦诚,如对公司的不利因素是否坦诚汇报、充分披露等。福耀玻璃的曹德旺先生就是一名值得尊敬的公司高管,当其接受采访时对中美投资的优缺点发出发自肺腑的声音时,相信会打动不少投资者。
三从运作方面看, 在年报中看资本运作情况,重点关注管理层对公司的运作是否为股东利益,是否滥用收购手段,是否低价增发摊薄旧股东权益,如近期闹得沸沸扬扬的兴业银行低价增发案例,就令人对管理层产生不信任感;还有格力的董大小姐大幅溢价收购银隆的方案被否决,都能反映出股东对管理层的一种评价。
这些情况,要经常关注公司的每一项动作,并及时进行评估。