发表于 2019-04-26 18:00:34 股吧网页版
[定量估值]清算价值估值参考


公司清算价值=各资产的清算价值减去负债的现值。

清算价值以资产负债表为核心,根据公司最新的资产负债表做判断,根据公司资产质量调整折算率。


1、现金: 可以100%收回。

2、有价证券、短期投资: 收回金额为账面价值的99%。

3、一年内应收款及票据: 按惯例,可收回95%。

4、一年以上应收款、其他应收款: 可以给60%折算。

5、预付款项: 一般公司无权要求预付款项退回,此处认为0清算价值。

6、存货: 存货依法理应该进行拍卖,可以给50%清算价值。

7、其他流动资产: 风险一般不会很大,50%清算价值差不多。

8、固定资产: 应从财务报表附注里面查看具体何种固定资产,一般厂房可以给以50%~70%的清算价值,机械设备给20%~50%清算价值。平均50%。

9、在建工程: 要具体查看在建何物,可以给0~50%的清算价值。

10、无形资产: 多数情况下,此处都为零。

11、长期待摊费用: 清算价值为零。

12、其他固定资产: 可以给10%清算价值,如果是长期应收款等,甚至可以给0。

13、负债: 负债是公司的现时义务,理应扣除,所以负债按100%计算。



案例:601558 华锐风电 清算价值估算


项目 现值 折算比例 清算值

货币现金 9.62亿 100% 9.62亿

应收帐款 44.7亿 60% 28.82亿

预付帐款 1.94亿 0% 0

其它应收帐款 1.22亿 60% 0.73亿

存货 27.7亿 50% 13.85亿

其它流动资产 3.84亿 50% 1.92亿

长期股权投资 0.97亿 80% 0.78亿

固定资产 12.3亿 50% 6.15亿

在建工程 6.17亿 50% 3.08亿

无形资产 3.99亿 0% 0

开发支出 0.22亿 0% 0

其它非流动资产 0.43亿 0% 0

负债总额 77.8亿 100% 77.8亿

清算价值 =9.62+28.82+0.73+13.85+1.92+0.78+6.15+3.08-77.8

=-12.85亿(清算后资不抵债)


评价:捡烟蒂投资法必须估算其清算价值,否则不会是真正便宜。

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