美国周五公布的数据显示，食品、汽车与电力的价格上涨，导致生产方面临的成本压力上升。但是，美元并没有受到多大鼓舞，而在消费者信心数据公布后，美元却选择了下跌。联想到上午日元数据公布后的情形，现在会场的反数据现象非常明显，追涨的投资者大都被套。其实，市场非常清楚，现在到了上下两难的时候：市场普遍预期美联储将在3月会议上升息，但5月是否仍然升息就必须根据数据而定。按照一般的经济学理论，利率，特别是利率的差距将最终在GDP的增速上反映出来。星期五公布的通货膨胀数据可以说巩固美国央行在3月会议后再次升息的预期，但密西根大学消费者信心指数初值降至低于预期的87.4%，更低于1月终值的91.2%。使人们又相信，美国的老百姓已经不希望美联储进一步升息。

　　严格地说，美国1月生产者物价指数（PPI）较上月增长0.3%，扣除食品与能源的核心PPI较上月上升0.4%，其升幅达到了华尔街预估的两倍，也是去年1月来最高。这个数据会对通货膨胀构成压力；但是，较高的PPI数据，同时也会对经济发展速度，特别是未来的消费者信心构成打击。所以，现在是上下两难。

　　由于是上下两难，为欧系货币的反弹提供了机会。欧元反弹，在技术面意义很大，因为现在欧洲的数据也很不好。欧元能够带领欧系货币，甚至非美货币反弹，遏止住美元的涨势，起码在技术面上说明，美元已经超买，需要获利回吐。

　　日本的情况值得高度注意，10-12月的GDP年率增长为5.5%，远远地高于同期美国和欧元区的增长率。但是，报告中还显示，GDP平减指数较上年同期下降1.6%，7-9月为下降1.3%。所以报告公布后美元上涨。但是，我一再提醒大家注意日本的房地产投资增长数据，它在第四季度增长了1.9%。这是一个对未来的经济发展和消费者信心都有意义的数据，它将给日元的未来提供坚强的支撑。美元兑日元星期五一度上行至118.90的位置，但随后下滑至118.00得到支持。预计今日美元兑日元将继续上行，阻力位119.80；如果下滑，支持位在117.90附近。预计，美元兑日元在今天亚洲汇市将于118.00——118.50的区间内震荡。

　　另外，国际油价连续第二日上扬，美国长周末假期前的空头回补买盘鼓舞油价攀向每桶60美元，而尼日利亚国内骚乱与伊朗与西方国家就其核问题的争论所引发的忧虑，促使市场人士买进原油，使NYMEX原油期货报每桶59.88美元，上扬1.42美元或2.4%；伦敦IPE布兰特原油报每桶59.89美元，上扬1.9%或1.10美元。

　　在诸多评论中，我认为瑞银的观点值得注意，那就是坚信未来6周内美国可能出现经济增长放缓的有力证据，从而阻止Fed在3月加息。这种观点现在是少数派，但一旦有这样的数据出现，美元的大幅度下跌将真正开始。相反的是，如果没有这样的数据，行情将完全相反。现在，市场仍然在观察，而在观察期，市场将选择震荡。而在市场仍然选择震荡时，我们选择什么？就是高抛低吸。