? ? 当前市场风险最大的当然是创业板，为了遏制创业板的疯狂，管理层最近对创业板不仅提示风险，同时采取了温和的制约措施，迫使创业板指数连续两天出现了调整，目前最最难受的当属囤积在创业板中的主力，创业板中相当多的个股已经完全被主力控盘，小盘股控盘很容易、可出局却很困难，从盘中有些小盘股拉涨停的成交量看，仅仅几百手筹码就可以封住涨停，由此看出浮动筹码已经十分稀少，在如此情况下主力要出局的话除非泡沫自然破裂，股价出现断崖式杀跌，而目前主力机构还没有大肆出逃迹象，在这样情况下指望创业板大幅度杀跌也是不现实的，目前他们应该属于死扛阶段，何况管理层最近持续提醒创业板的风险，同时采取了制约措施，在投资者高度警惕情况下，盘中即使有出逃的筹码大部分属于散户投资者的，主力根本无法撤离，截至收盘：沪指报收4378.31点，涨幅0.06%，深成指报收15024.47点，跌幅0.98%，创业板报收3141.59点，跌幅1.58%，两市成交量13938.79亿。

? ? 大盘上周连续大跌后管理层及时出现降息措施，其实一些嗅觉灵敏的、踏空资金怎能放过这样逢低吸纳机会呢？由此导致本周强劲反弹，今日沪指以阳十字星报收，全天指数呈现窄幅震荡，不过成交量呈现萎缩状态，盘中考验了5、10、20日均线支撑，从技术上看日线KDJ指标金叉后继续向上发散，MACD指标绿柱缩短，均线系统看，5日均线金叉10、20日均线，目前短期三条均线重叠在4330点附近，从技术上分析大盘此地整理后还有冲高能力的，短期如果能够冲上4500点，沪指4099点应该属于本轮调整的低点，此地的调整可以参照3000至3400点的调整，当时三上3400点，调整的时间接近了两个月，至于创业板在创出3271.18点新高调整已经很明显，不过此地主力无法全身而退情况下，指数还有反复是很正常的。最近以来管理层的态度确实让市场左右摇摆，如果呵护能维稳，那么打压意味着必然杀跌，不过打压后就引来报复性反弹，所以我们不仅要研究牛市中如何选黑白马挣钱，还要研究牛市的退潮时间、退潮方式，以便采取正确的方式应对，减少或相对保全退潮时的股票市值。牛市退潮不外乎三种方式。第一种方式是突发式金融危机、系统性危机或有代表性的大市值上市公司突然破产引发的牛市退潮。第二种是政策性打压导致牛市终结，比如中央银行突然加息，收紧货币政策。第三种退潮方式是既没有发生经济金融危机，也没有政策打压，主要是市场供求关系慢慢发生变化，导致股票价格涨不动，慢慢回落的过程，对于后市来说，短期的风险积聚增加是实际问题，风险积聚必定需要一个释放过程，当然调整以后改革牛依然不会改变趋势。? ?

? ? ?综合以上分析，对于本波段调整行情来说我认为还没有结束，调整的形式以箱体震荡为主，因此操作上对于满仓的投资者冲高时候适当降低仓位是有必要的，当然我不建议完全空仓等待调整，许多踏空者之所以一路踏空，就是因为期盼深幅调整后入场，而市场恰恰就是不给机会，导致了一错再错、错失良机，所以目前保留半仓比较合适，这样做可以进退自如。