4-27日晚，泸州老窖发布2015年报及2016一季报。2015年，公司实现营业收入69亿元，同比增长28.89%，实现归属于上市公司股东净利润14.73亿元，同比增长67.42%，
实现每股收益1.05元，同比增长66.67%，远超白酒行业同期平均增速（白酒行业协会数据：2015年，全国规模以上白酒企业
完成酿酒总产量1,312.80万千升，同比增长5.07%。规模以上白酒企业累计完成销售收入5,558.86亿元，与上年同期相比增长
5.22%；累计实现利润总额727.04亿元，与上年同期相比增长3.29%），公司销售初步企稳并实现恢复性增长。公司拟10派8元。

公司实施“三线、五大超级单品”的产品战略，即：强化由国窖1573、窖龄酒和泸州老窖（特曲、头曲和二曲）构成的3大品牌线，重点打造由国窖1573、窖龄酒、特曲、头曲和二曲构成的5大超级单品。

2015年，国窖1573成功冲出谷底，初步实现了高端白酒市场稳定占位，中档产品呈现良性高速增长的态
势，品牌形象得以重新树立。

公司2016年营业收入目标为80亿元，增长16%；公司同时发布16年一季报，实现营收22.15亿，同比增长16%；实现净利润5.94亿，同比增长10%，每股收益0.43元。三年来第一次实现营收和净利润两位数增长。但是预收款下降了44%。股东人数进一步集中。

茅台，洋河，泸州老窖，山西汾酒等的年报和一季报，进一步证伪了白酒版块的触底反转的事实，继续维持白酒2016年投资良机的建议。

我们预计，泸州老窖2016年完成净利润16.8-18亿没有疑问，加之投资收益，维持2016年EPS1.25-1.4的投资评级，2017年将会是较大幅度的增长。