这些年来，货币超发，通胀来与不来都是早晚的事，加之明年美国还将加息，输入性通胀是明年必然。宏观政策方面必然紧货币，抑制房地产炒作，加强供给侧改革。那么，对于股市投资，2017年，防通胀，谨慎防御是个人认为的主线策略。

一 事实上的注册制将会杀整体估值

明年系统整体仍然没有大行情，也没有大风险，因为要继续护航新股发行。现在的新股发行，已经实质上是注册制了。虽然表面没说，那都是欺骗散户而已。 2016年四季度创业板的杀跌，正是因为深港通的比较，而2017年随着新股的大扩容，而资金增量是有限的，甚至资金量不变而股票大增，这个结果是可以想象的。因此，创业板会整体向平均30pe靠拢，甚至一些绩优创业板会回到25pe及其以下的投资区域。既然代表新兴产业的创业板将来会这样，那么那些传统产业的股票更没有估值提升的基础了，还更莫谈超级大盘，不要现在看险资搞的热闹，那些投资万科格力南玻中国建筑等的险资，如果长期持有，注定今后会是买单者。再者，那些高高在上的中小盘，也会如创业板那样回归的，这个杀跌，后面还可以看到。作为小投资者，唯一安全的办法，就是把个股成本做到0甚至负成本，才能长期存活下来。

二，通胀如来 防御为首

如果通胀，股市整体是没机会的。特别是周期性行业。当然，有色，矿产，黄金，大宗商品也许有机会，但那不是长期价值投资的菜，因为，那些不仅超级大盘，而且业绩差。当然，精选也是有收获的。

农业股，也是虽然受益，业绩烂差，毫无长期投资价值。我个人最不喜好农业股。

那么，整体策略倾向是什么？

还是那个一致思路：选择医药，食品饮料和零售个股。

当然，医药股整体较高，现在唯一可投的就只有中药消费股了，也许是个机会，因为中药股即不受加息影响，也受益通胀如中药材涨价。

再就是食品饮料中的优质个股，也需要精选，因为大部分个股已经超价值中枢了，真正现在有投资价值的价位个股不多了。

零售股中，一些优质龙头经过过去几年的杀跌，已经俱备了投资价值，特别是新零售的开启，但不是那些纯概念，如苏宁云商和三江购物基本没有投资价值，而真正有价值的如鄂武商，大商股份，欧亚集团，王府井等这些是可以关注的。

三 收益来自于打新

既然新股大扩容，我们的策略，就是配置防通胀的股票作为打新门票，可能最后真正赢利的是新股彩票了。当然，如果这些门票也涨了，那明年就成功了。

周末闲谈，只是策略思考，仅供参考。周末快乐！2017年投资顺利@玩赚组合