在零售行业艰难的岁月，鄂武商可以说2016年交出了一份超预期的答卷，营收转正，实属不易，也预示着行业触底。2016年，公司实现营业收入176.90亿元，同比增长0.95%；利润总额13.20亿元，同比增长23.04%； 净利润9.92亿元，同比增长24.06%。每股收益1.79，拟10转3派4.2元。

1，公司具有百货店总面积147.39万平方米。量贩超市业务布局湖北省内武汉市及多个二级城市，拥有 78家门店，其中36家门店位于武汉市，42家门店位于湖北省其他城市，包括鄂州、荆州、黄冈、襄樊、宜 昌、十堰、孝感、黄石、恩施、大冶、咸宁等地，超市门店总面积约为67.60万平方米。

2 ，2016年，公司继续 推进“武商网”线上线下融合发展，平台建设优化升级，努力开辟销售新增量。 凸显新零售特征。实体经济的经营状况在改善。数字化转型成为传统零售企业创 新发展，公司正积极导入 各项新兴科技，改善其服务流程与服务质量，建构新的服务模式。围绕“在武汉做强、湖北做大、全国有地位”的发展目标，争做武汉、湖北的区域龙头，成为新零售的领跑者。

3，公司摩尔城加速提档升级，国际广场国际一线名品增长17% ，武商广场化妆、女装、男装品类销售优势明显；世贸广场黄金珠宝及 钟表区形象全面升级；量贩公司加速优化，在民生品类、优势品类、新型品类等方面力争突破；省内各购 物中心不断优化经营品类，实现区域市场龙头地位，新开购物中心加速市场培育期。 ”示范项目上线，武广专柜收银系统投入使用，极 大提高工作效率，减少人工成本。

4，公司拥有购物中心10家，量贩超市78家，拥有136万平方米核心商圈自有物业，其升值重估后，净资产严重低估。

5 ，去年公司退出亏损门店6家，与32家门店达成降减租协议，退出部分经营面积，降低租 金成本，门店效益提升。 新开众圆广场亲子主题乐园——松松小镇成功开业，扩大市场份额，提 升企业效益。仙桃购物中心抢占销售份额，不断提升同城占比。黄石购物中心持续提档升级，老河口购物广场结合县域市场特点，不断开拓新的经营模式，海外采购单品 数达109个，提升直采销售的占比份额。 武商网开辟B2B网上集采模式和跨境电商，实现海外直邮和保税区发货两种运营 模式，跨境购商品涵盖10余个国家和地区的8大品类、2000个品种。

6，2015年公司营收为负，靠降低管理等费用实现净利润曾18%，2016年公司营收转正的的情况下，净利润增长24%就不奇怪了。最难得的是百货增4%，在当前形势已经相当不错了。而这一切都来自于公司管理费用的有效降低。销售费用在减少，特别是管理费用减少10%，财务费用大幅度减少，关店损失达4000万，但在房屋补偿等营业外收入方面得到对冲。而这一块房屋补偿款也是公司净利润增长超预期的主要原因，所以，我们也应该有清醒认识。

7，未来受益于武汉自贸区，和零售行业触底反转趋势，以及新零售并购，特别是武汉国企改革承诺的整合武汉三家零售，减少同业竞争的改革，鄂武商必定是新零售的热风口，行业的大白马。

如果消费升级，新零售必然崛起。我预计随着营收进一步增长，鄂武商净利润未来会继续保持20%～40%的稳定增长。预测2017～2018年公司会实现至少eps2.1，2.5，目前对于当前股价仅10pe，真是严重低估啊这个成绩可能也会让众多券商研究者吐血

当然 ，面临着股权激励的第一期解锁，可能会在未来估值回归中有折腾，但业绩才是硬道理！

真正的黄金投资在于投资困境反转的行业和企业，就像两年前投资白酒股一样，而鄂武商正是这样的公司。

会当凌绝顶，一览众山小。区域龙头被低估，王者归来在今年。@玩赚组合 @今日话题