在过去三年血雨腥风的岁月，有两个行业，受到的调整冲击是惨烈的：一个是白酒行业，另一个是零售业。白酒行业是塑化剂诱因，行业周期调整，时间为三年（到2015年），而零售行业，则是受到电商冲击，现在也是三年。

白酒行业去年今年，股价却在股灾中已经创出牛市阶段高点，现在来看，2015年正是白酒股投资最好的时间，而那一年正是行业触底，业绩逐渐实现营收和净利润双增长的时候。

那么，零售百货业2017 年是否出现这种趋势呢？我选取主要零售百货公司10家2017年一季报的营收和净利润，来看看行业情况：

公司 营收 净利润

永辉超市 13.8% 57.6%

王府井 10.5% 1.5%

鄂武商 0.81% 11.6%

大商股份 --9.6% 11.8%

欧亚集团 0.45% 0.35%

重庆百货 -11.7 % 14%

苏宁云商 17.4% 126%

红旗连锁 9.4% —18.4%

三江购物 —13% 26%

新华百货 —3.9% 30%

从上面可以看出 ，实现双增长的公司占50%，净利润实现增长的达90%，但是，营收方面表现出来的问题，仍然说明 行业还在触底中。（数据有限 ，或不能说明问题）

一 刚需消费永不会消失

一二线城市中心地带大型商超仍然是赚钱的，人流稠密区，商超除了生意好，特别是拥有自有物业的商超，大部分是出租给个体商户，这样的生意是只赚不亏的。这个可以从北京，上海，广州，天津 重庆等一二线大城市的购物中心得到验证，而休闲与逛街引起的体验式消费是电商永远无法替代的。

二 行业仍需“新零售”式的并购与转型

商超百货与购物中心，其融合线上与线下的转型显然过程比白酒业漫长和艰难。许多公司在进行尝试，并取得一定成效。如鄂武商，关停亏损店面，融合武商网，走新零售的转型，第一步是成功的。如果马云京东等进一步实施新零售的战略布局，一个波及全行业的并购潮，在未来两年是可以预期的。

三 投资触底行业正当时

当一个行业，一个公司，营收触底的时候，即表明困难要结束了。许多投资者因为那些难看的营收增长而不敢投资这样的企业，这其实违背了资本市场投资的本质逻辑。

投资触底行业的公司正当时，因为公司不困难，你也买不到这样廉价的筹码，而一旦未来营收出现持续的增长改善，那么，投资的翻倍就产生了。

资本市场的投资 ，是一个逆向思维的游戏，一个优秀的投资者，不是一天玩追风的游戏，不是炫耀抄底逃顶的技术本领，而是是否在合适的时间合适的价位，投资了一个合适的行业合适的公司，从而享受它未来的成长。

而“新零售”也许就是这样的行业，尽管未来或有波折，但潮流不可能阻挡。

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