【炒作预期】

以下为2007年度截至的世界500强前50名排名（百万美元）：

1  沃尔玛 美国  一般商品零售 351,139.0
2  埃克森美孚  美国  炼油 347,254.0
3  皇家壳牌石油  英国/荷兰  炼油 318,845.0
4  英国石油  英国  炼油  274,316.0
5  通用汽车  美国  汽车  207,349.0
6  丰田汽车 日本  汽车 204,746.4
7  雪佛龙  美国  炼油  200,567.0
8  戴姆勒克莱斯勒  德国 汽车 190,191.4
9  康菲  美国 炼油  172,451.0
10  道达尔 法国 炼油 168,356.7
11  通用电气  美国  多元化  168,307.0
12  福特汽车 美国 汽车 160,126.0
13  荷兰国际集团  荷兰  保险 158,274.3
14  花旗集团  美国  银行  146,777.0
15  安盛  法国  保险  139,738.1
16  大众汽车  德国 汽车 132,323.1
17  中国石化 中国 炼油 131,636.0
18  农业信贷银行 法国 银行 128,481.3
19  安联 德国 保险 125,346.0
20  富通  比利时/荷兰  银行 121,201.8
21  美国银行  美国 银行 117,017.0
22  汇丰控股 英国 银行 115,361.0
23  美国国际集团 美国 保险 113,194.0
24  中国石油天然气  中国  炼油 110,520.2
25  法国巴黎银行  法国  银行 109,213.6
26  埃尼  意大利  炼油 109,014.2
27  瑞银集团  瑞士  银行 107,834.8
28  西门子 德国 电子、电气设备  107,341.7
29  国家电网  中国 电力 107,185.5
30  忠利保险 意大利  保险 101,810.7
31  摩根大通  美国  银行  99,973.0
32  家乐福  法国  食品、药品店 99,014.7
33  伯克希尔哈撒韦  美国  保险 98,539.0
34  墨西哥石油  墨西哥  原油生产 97,469.3
35  德意志银行  德国  银行 96,151.5
36  Dexia Group  比利时  银行  95,846.6
37  本田汽车 日本 汽车 94,790.5
38  麦克森  美国  保健品批发 93,574.0
39  韦里孙通讯 美国 电信 93,221.0
40  日本电报电话 日本 电信 91,998.3
41  惠普  美国  计算机办公设备 91,658.0
42  国际商用机器 美国 计算机办公设备  91,424.0
43  瓦莱罗能源  美国  炼油 91,051.0
44  家得宝  美国  专业零售  90,837.0
45  日产汽车  日本  汽车  89,502.1
46  三星电子  韩国  电子、电气设备  89,476.2
47  瑞信  瑞士  银行  89,354.4
48  日立  日本  电子、电气设备  87,615.4
49  兴业银行  法国  银行  84,485.7
50  英杰华  英国  保险  83,487.

一、A股上市，老二变老大，中石油市值将毫无疑问成为全球第一（具体原始财务数据可见全景网）

世界四大石油公司：埃克森美孚(Exxon Mobil,NYSE:XOM)与壳牌、BP(英国石油)及Total同为全球四大原油公司。2007年10月26日埃克森美孚收盘价为92.21美元，比25日收盘价格91.57美元上涨0.70%。其52周最高价格为95.27美元，最低价格为69.02美元)，以10月26日收盘价格92.21美元计算，总市值达到5114.21亿美元。

而就25日中石油H股以19.02港元收盘，比25日收盘价格19.12港元微跌0.523%。按A股发行前总股本1790.20亿股和当日人民币汇率中间价1美元对人民币7.4810元计算，当日中石油总市值达到了4551.48亿美元，两者仅相差776.81亿美元。

事实上，周五中石油的香港股价已经报收19.6元，A股的上市当日炒作可以看高多少？我们先对比H股的中国石油化工股份公司上周五收盘价格：12.3，A股是28.5，按照这样的比价优势，可以看到中石油上市的开盘价格必然在40以上，不排除50。

现在，我先保守估计其当日炒作在40元附近，以今日人民币对美元的汇率7.45来算，每股值5.3691美元，其总股本1830亿，总市值9825亿，其总市值将相当于埃克森美孚的近两倍。相当可怕的数据。中石油将成为中国股市最大IPO。

二、中石油企业的历史背景

1）CNPC成立前的中国石油工业

　　中国是世界上最早发现和利用石油及天然气的国家，但是中国石油工业的迅猛发展则是近半个世纪以来的事。1949年新中国成立时,中国原油年产量只有12万吨。为迅速改变中国石油工业落后的局面，为国民经济的发展提供强大的能源保证，1955年，中国政府正式成立石油工业部，全面负责中国石油、天然气资源的勘探和开发工作。随着1959年9月和1962年9月大庆油田和胜利油田的发现，中国石油工业的发展历史揭开了新的一页。随后，大港、江汉、辽河、长庆、河南、华北、中原等一大批油田也相继发现并投入开发，中国石油产量迅速攀升。

    2）中国石油天然气总公司

　　1988年9月17日，根据中国国内市场经济发展的需要和政府职能转换的要求，撤销石油工业部，以其所辖主要资源和资产为依托，成立中国石油天然气总公司。作为中国的一家大型国有企业，中国石油天然气总公司主要从事石油、天然气上游领域的生产业务，兼有部分政府管理、调控职能。

    3）中国石油天然气集团公司

　　1998年7月27日，根据国际国内环境的变化和组建国际化大集团、大公司的要求，通过对中国石油天然气总公司业务进一步重组，成立中国石油天然气集团公司。中国石油天然气集团公司是一个真正市场化运作的上下游一体的从事石油天然气生产和经营的综合性能源公司。公司拥有大庆油田等14个大中型石油天然气生产企业和14家炼化企业；业务领域涉及石油天然气勘探开发、炼油化工、管道运输、油气炼化产品销售、石油工程技术服务、石油机械加工制造、石油贸易等多个领域，在中国石油、天然气生产、加工和销售市场中占据主导地位。

三、中石油近三年业绩

 四、对比国际石油大鳄

1、储量方面：到2006年中国石油的油气储量是20,529百万桶，而埃克森美孚是22,828百万桶。

2、历史方面，埃克森美孚是经历了三个世纪的企业，公司是世界领先的石油和石化公司，由约翰·洛克菲勒于1882年创建，总部设在美国得克萨斯州爱文市。埃克森美孚通过其关联公司在全球大约200个国家和地区开展业务，拥有8.6万名员工，其中包括大约1.4万名工程技术人才和科学家。是世界最大的非政府油气生产商和是世界最大的非政府天然气销售商；同时也是是世界最大的炼油商之一，分布在25个国家的45个炼油厂每天的炼油能力达640万桶；在全球拥有3.7万多座加油站及100万个工业和批发客户；每年在150多个国家销售大约2800万吨石化产品。公司连续85年以上获得3A信用等级，是世界上保持这一记录为数不多的公司之一。在《财富》杂志本年度美国最大上市公司排名名单中，暴涨的能源价格把埃克森-美孚推到了2006财富500强的首位。

五、成长展望

1、冀东南堡油田储量不断上升及龙岗勘探领域的发展，公司有望向油气储量世界第一的公司冲刺。与国际石油巨头比较，中国石油在油气储量规模和技术方面还有一定差距，但其占据了全球最有增长前景的市场——人口大国，成长性更大。

2、资源类企业其决定因素还在于本国本身是否天生丽质，除了后续的技术改善以外，中国的石油储量也是相当重要的因素。

六、核心竞争力 

2005年底，中国石油ERP系统实施项目正式启动，经过公开招标，确定ERP软件供应商为SAP公司，ERP管理咨询实施商为IBM公司全球业务服务部。根据实施方案，IBM公司将辅助中国石油以SAP系统功能和集成平台为基础构造整个中国石油的ERP体系, 覆盖总部单位及勘探与生产、天然气与管道、炼油与销售、化工与销售四大业务板块, 建设成为整合的中国石油管理平台。中国石油在技术上采用统一的ERP平台和先进的“适度集中”的技术架构，形成各业务领域各具特点同时又紧密集成的体系。总体项目强调国际先进经验与中国石油特点的结合，同时依据“试点、推广并优化模板、快速推广”的三步走实施策略，整体项目计划于2010年完成 我个人以前是涉及过ERP领域，所以对于一个企业的ERP程度认识比较深刻，对于现代企业来说，ERP毫无疑问是一个天大的事情，因为它的出现将决定了一个企业整套的管理模式甚至企业文化，而其典范SAP正是促使企业标准化的版本，所以我估计中国石油在2010推出SAP后顺利执行的话将大大提升其企业核心竞争力，而中石油的真正开始腾飞也应该是2010年后，迈向国际。

【总结】综合来看到，中石油在H股的价格是19.6，而在A股一旦成为40以上，将是H股的两倍，也就是说，它最终都将得到无数专家的抨击，就如同中国铝业，大家大概只是看到中国神华市盈率如此高都炒到现在的77块，可曾想过H股已经是五十以上，简单的每股收益代表不了价值。而成为第一大市值的中石油跟埃克森美孚相比，企业价值，核心竞争力还有相当的差距，那么，中石油的优势在哪里？如何支撑它第一高市值的光环？据我所知，中石油成为亚洲第一赚钱企业，其实是得益于其石油的勘探和开发方面，而其化工炼油技术不成熟导致的利用度不高，而且销售事实上是处于亏损状态，只不过是原油勘探拟补了这样的损失，当资源的勘探也成为制约其发展的因素时，中石油的成长性将在哪里得到推进，当然资源股是不可再生，从这点上，资源为王，这是它的优势，同时目前石油价格疯狂上涨，也会极大拉升它本季度的季报，但从另一个角度考虑，油价上涨冲破每桶100美元是否已经到了顶点？事物本身是辨证的。