围着钱转还是钱围着人转？

说钱贱的时候就跟着人转，人贱的时候围着钱转。打小时候起，俺就是在红语录下深究过类似问题，但说实在的，目前还停留在似是而非的水平上，越究越混。俺小的时候钱属于贱命时代，钱被知识人视为粪土，它沦落到以分为单位，分能养口子，像北大走出来的学生，一定是高昂着头颅，以天地为本分，可以不食人间烟火。那牛逼起来，钱只能汗颜。也不知是知识的进步还是钱的进步，当今钱找到了主人的地位，那人一定开始犯贱。问题是崇仰自由是人的本性，而越发展的结果，人就越被钱视为奴隶，人一旦作贱起来不管是清华的还是北大的，会抢着去干烧尸的活儿，拼着去做剁肉的事儿。然后什么叫经济学家？经济学家就是启蒙人们认知钱是主子的地位，也就是说经济学家就是教人当孙子的专家，然后越研究就越奴隶。有趣的是市场经济越发达，钱就越发嗲。记得刚时兴出国考研的时候，俺也搞了托福600，视美国如天堂般美丽，被在美国的上海交大高才生堂兄，一记棒锤，他说什么叫资本主义？资本主义就是什么都围着money转，没money你就是孙子。经典啊！俺不想当孙子，于是就没去了美国，俺这位堂兄身体力行了这条真理。作为交大校长的关门弟子，本有可能留校呼风唤雨，可结果并不美丽。因此至今俺一直认为，资本主义社会被教化的结果，人是沦丧作贱的。不久前，我们看到了美国的制度缺陷，甚至美国开始搞“赤化”，国有化是不得已而从之。

每个制度都有缺陷，经此金融危机的动荡，中国可能要强化中央政府的强势地位，我们从最近股市的走势上隐约看到了这种倾向，集权调控是主旋律。政策市将越来越明显，而这却违背了市场调控的意愿。这将越来越让人担心中国走到计划经济的老路上去。

对于市场经济，中国只走了一半的路，因为自改革开放以来我们没有过大萧条的切肤之痛。我们抓住了世界经济结构性调整的良机，出口得到了极致的发展，然而今天这条路变得越来越窄，金融危机导致的经济危机彻底改变了美国人的生活方式，那种依赖借债为生的观念受到了前所未有的挑战。美国人开始储蓄，开始改变资产负债表，有本好书名字叫《大衰退》，它说美国大萧条就是一场资产负债表衰退。所谓的去杠杆化都是改善负债表的一种做法，美国以后的银行将会很难过，以前美国银行得以生存是靠金融创新的超额利润。现在，光靠很低的存贷利差就会很难过。日本为了修缮资产负债表，走了十多年的路，所以这不是容易的事。那么，我们的出口注定不会再像从前那样热火了，唯一的出路就是自救，就是搞好内需，而提高内需是中国的内伤，中国人普遍较穷，以前的政策是化贫穷为力量，正因为贫穷大家不乐于花钱，国家就把存款拿过去代投资或者说变相的消费，从而得到一种独特的经济循环道路，这在任何一个国家都没有过。4万亿的投资还是遵循这种模式，没有根本创新，这老路可能走不通了，因为它违反了经济规律。拒绝调整就是人拒绝衰老，本因扩张过速应该降低产能，现在却是增加产能结果无疑是以降低生产率为代价，不良后果预计将在若干年后体现。我们一定要清醒，本次的四万亿救市政策，会有短期效果，它改变的只是像大型钢厂这样类似的国营企业的短期供求。但这么大的产能如何消化？长期是一个问题。我们还将看到失去了出口这块大事业，国家走大投资的道路将变得越来越难。忽悠是容易的，真要改善是很难的。因此，对某些国家经济已经改善的说法不要太相信，我们只认可短期已经取得了效果，长期很可能是无效的。因此我们对证券市场走牛的看法也是有时效的。短期投机应该没有问题，但是长期来讲，我们并不看好。

下半年的策略以防守反攻为主，并要警惕主流资金的撤退。永远要记住中国股市是以博弈为主的市场，任何认为中国股市有投资价值的看法可能会付出书呆子被强奸的代价。

今天的命题不太好听，是对近来银行股连续大幅拉升的一种反动，基于长远何必这么急吼吼？这是在乐观中要看到困难的一个提醒。

从趋势上看，我们认为牛市还没有走完，从时间上看，我们认为调整不够充分，调整的幅度也不足，这增加了7至8月的调整风险，对长远不利。HI是兴奋的，谁叫我们是人呢？

“顶”一下，我开心；“呸”一声，不介意。谢谢大家。

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                       微子基金（Microcle Fund）20090622