寻找长期确定性猎物

作为投资者没有什么比寻找确定性更重要的了，没有确定性就是盲目去赌，对于机构类大资金投资者更是如此。

我们在当今金融变化莫测的氛围中寻找长期确定性猎物显得十分重要，这将给我们带来长期财富的增长。那么目前可以寻找的此类猎物是什么呢？有些人说我们投资中国，买中国的蓝筹股就是看中中国的前途，中国还有十几二十几年的黄金发展年。这种说法我觉得太抽象，逻辑性不强，比如说中国的外汇储备有二万亿美元左右，如果一但美元地位崩溃，就会严重威胁中国外汇储备，这也就是中国领导人一直呼吁美国政府关注财政赤字不要超增长的原因。外汇储备一旦超级贬值，人民的财富就被席卷，何来黄金发展年？

微子认为经过此轮金融危机，可以确认美元将走长期贬值的道路，别无它路，那么能够对冲美元贬值的特种商品就是长期确定性猎物，这些商品是黄金等贵金属和石油。由于石油和铜、铝等金属易受供求关系的影响，相比而言黄金更显特立独行。

美国经过几十年的发展已经极致，我们看到美国的转型就是利用了高科技的发展和金融业的世界强势地位。这两大主业，延缓了美国经济的削弱。所谓金融业的霸主就是美国可以在各国面前抽老千，明目张胆地甩大腕。比如说，这些年中国的外汇储备急剧增加，上百成千万家中国出口企业以微薄的利润换来外汇，一贬值就意味着这些中国的出口制造业在无偿地为美国打工，美国之所以能够在这些年中持续借债消费而不引起通货膨胀，就是因为中国的外汇转流到了美国，中国等政府买美债，再加上华尔街搞的金融杠杆化，使美国经济维持了平衡，可是美国发生金融危机后，这种情况无法延续了。2009年3月17日，美联储宣布在未来的半年中将购买3000亿美元的公债，这就是将债务货币化，开始公开印美元。这个本事只有美国人有，因为美元是国际货币，他可以把欠债通过印美元的方式消化，这不就是公开抽老千吗？以前美国政府一说发国债，各国政府和民间资金就会买单，但这次大家不听话了，于是只有美联储来买单。这个公债是用来救急的，美国金融业由于过度杠杆化，发生了上万亿美元的黑洞，这就是相当于向病危者输血，不然美国就会全面瘫痪。这么一来，影响就大了，大家一看你当面抽老千，拔腿就跑，不跟你玩了，不给你钱了，美国国债更难卖了，前几天美国长期国债的利率高达4%的水平了。不买美国国债那买什么？在预期通胀的情况下，各国对冲基金和各国的主权基金开始进入商品市场，买有色金属、石油、黄金、大豆、房产、股票。所以除了美国国债外，其它商品都涨了。

截止2009年5月7日，美国国债余额为11.2万亿美元。美国政府估计，本年度财政赤字为1.84万亿美元（4倍于上年财政赤字），并估计下年度的财政赤字为1.26万亿，而2010年至2019年的赤字总额将增加至7.1万亿美元。美国的GDP是多少？是15万亿美元，也就是说现在美国国债余额是GDP的75%，随着美国财政赤字的增加，国债仍然在继续增加，美国的GDP不像中国能够每年递增8%以上，它基本上是停滞的，所以到了2019年如果加上增加的7-9万亿美元，美国的国债就是19万亿，是GDP的120%多，这个结果大家想想是怎么样的情景？是不是可以说是没落的帝国主义了？要改变这种结果，要么美国重新找到超级主业，寻找到新的发动机，要么发动战争掠夺财富。这两种都有可能，前者比如说在高科技上得到新的突破，比如能源替代品、生物科技、癌症治疗等方面的突破；后者是发动地区性战争，变卖军火，控制中东地区，在经济上实施软战争，通过印货币持续贬值美元来消化外债。前者的可能性较小，后者中的持续贬值是必然的。

通过以上分析，我们发现美国在走缓慢、长期、持续性的美元贬值之路，我们在美元还是国际货币时唯一能对抗的就是买黄金等保值性商品、稀有矿产以及在未发现石油可代替资源前买石油。未来能源性矿产煤和石油的价格将持续增长。未来的十年中，黄金等贵金属股、煤炭股、石油股将是长期策略性选择品种，这就是我说的长期确定性猎物。

“顶”一下，我开心；“呸”一声，不介意。谢谢大家。

声明：博文观点纯属个人意见。本基金不作股票推荐，有跟风买入者风险自负。

                       微子基金（Microcle Fund）20090629