换位思考

经过大半年的博弈，以基金为代表的机构终于收敛了炒作之心，变回了理智，如果这时我们还停留在上半年的诸如炒作有色、房产等股票上面那有可能钱包缩水，为此我觉得应该钻进基金肚子换位思考。

我作了一张深沪300股的业绩表，并挑出代表性板块：金融、房产、钢铁、煤炭、有色、汽车，这也是机构比较集中的板块。

代码  

股票名称

9月25日收盘价

上半年业绩

全年业绩预测

动态市盈率

000001

深发展Ａ

20.15

0.74

1.49

13.52

600000

浦发银行

19.54

0.856

1.73

11.29

600015

华夏银行

10.38

0.33

0.72

14.42

600016

民生银行

6.64

0.39

0.65

10.22

600036

招商银行

14.8

0.56

1.33

11.13

601009

南京银行

17.16

0.44

0.91

18.86

601166

兴业银行

33.42

1.24

2.47

13.53

601169

北京银行

17.17

0.47

0.95

18.07

601318

中国平安

51.53

0.59

1.30

39.64

601328

交通银行

8.52

0.32

0.64

13.31

601398

工商银行

4.9

0.2

0.36

13.61

601628

中国人寿

28.59

0.49

0.98

29.17

601939

建设银行

5.74

0.24

0.45

12.76

601988

中国银行

3.86

0.16

0.23

16.78

601998

中信银行

5.69

0.18

0.35

16.26

 

 

 

 

金融市盈率：

16.84

000002

万  科Ａ

10.64

0.23

0.45

23.64

000009

中国宝安

10.2

0.15

0.43

23.72

000024

招商地产

24.39

0.283

1.00

24.39

000046

泛海建设

13.01

0.055

0.25

52.04

000069

华侨城Ａ

19.1

0.173

0.50

38.20

000402

金 融 街

11.07

0.3

0.56

19.77

000667

名流置业

7.97

0.05

0.33

24.15

002244

滨江集团

13.5

0.02

0.50

27.00

600048

保利地产

23.3

0.44

0.90

25.89

600383

金地集团

13.2

0.13

0.55

24.00

600663

陆家嘴

23.6

0.516

0.59

40.00

600675

中华企业

14.22

0.216

0.50

28.44

 

 

 

 

房产市盈率：

29.27

000933

神火股份

24.5

0.288

0.85

28.82

000937

金牛能源

30.52

0.74

1.60

19.08

000983

西山煤电

31.38

0.537

1.05

29.89

002128

露天煤业

23.03

0.45

0.80

28.79

600123

兰花科创

34.81

1.188

2.00

17.41

600188

兖州煤业

16.92

0.387

0.78

21.69

600348

国阳新能

37.07

0.91

1.74

21.30

600508

上海能源

20.28

0.59

1.08

18.78

601666

平煤股份

27.01

0.56

1.20

22.51

601699

潞安环能

38.54

1.02

2.00

19.27

601898

中煤能源

11.7

0.27

0.58

20.17

601918

国投新集

14.23

0.26

0.67

21.24

 

 

 

 

煤炭市盈率：

22.41

000717

韶钢松山

5.52

-0.13

0.15

36.80

000898

鞍钢股份

11.6

-0.216

0.50

23.20

000932

华菱钢铁

6.59

-0.191

0.11

59.91

000959

首钢股份

4.87

0.032

0.10

48.70

600005

武钢股份

7.33

0.065

0.21

34.90

600010

包钢股份

4.04

-0.12

0.08

50.50

600019

宝钢股份

6.62

0.04

0.20

33.10

600022

济南钢铁

4.81

-0.281

0.05

96.20

600307

酒钢宏兴

11.47

0.05

0.15

76.47

600808

马钢股份

4.34

-0.103

0.10

43.40

601005

重庆钢铁

5.36

0.02

0.17

31.53

 

 

 

 

钢铁市盈率：

48.61

000612

焦作万方

19

0.021

0.39

48.72

000758

中色股份

13.72

0.033

0.17

80.71

000878

云南铜业

26.29

-0.1

0.16

164.31

000960

锡业股份

24.78

-0.064

0.25

99.12

600219

南山铝业

9.83

0.12

0.28

35.11

600362

江西铜业

35.03

0.4

0.85

41.21

600432

吉恩镍业

28.51

0.03

0.22

129.59

600489

中金黄金

54.6

0.21

0.54

101.11

600497

驰宏锌锗

25.17

0.091

0.29

86.79

600547

山东黄金

60.44

0.68

1.31

46.14

600549

厦门钨业

18.14

0.02

0.26

69.77

601168

西部矿业

12.74

0.02

0.15

84.93

 

 

 

 

有色市盈率：

82.29

000800

一汽轿车

17.75

0.33

0.78

26.89

000927

一汽夏利

7.06

0.032

0.17

41.53

000951

中国重汽

24.63

0.51

1.10

22.39

600006

东风汽车

4.61

0.063

0.22

21.00

600104

上海汽车

19.37

0.221

0.80

24.21

 

 

 

 

汽车市盈率：

27.21

通过以上表格，我们可以发现：

1.      钢铁和有色金属的市盈率较高，分别为48和82，所以近期反弹中钢铁走势较软，有色下跌有望继续，这种调整是对前期刺激计划预期的理智修正。

2.      金融股是比较特殊的板块，平均市盈率只有16.8，这也是唯一估值比较低的板块，如果脱离了金融股上涨，是不可想象的。在最近的反弹中，有部分机构想跳过金融股通过炒作房产和有色股突破前期的阻力，是肯定不会获得基金的配合的，所以反弹夭折一点不奇怪。最近有迹象显示，部分机构开始买入超跌的金融股，我们需要关注。

3.      房产板块的平均动态市盈率为29，这个数据不低。有人认为此板块要大炒特炒，我认为是属于妄想，因此前段时间特别呼吁要警惕部分市场人士的忽悠，钱进去后连砖头看不到就没了。对于房产板块为何有这么多人钟情呢，我觉得他们停留在上半年的房产市场上还没有转过神来。我们应该看到政府重视民生的方向，不是炒高房价，特别是最近国际社会贸易保护主义抬头，我国更应该建立良性的内需，明年会出现一系列的措施鼓励内需，但绝对不会在高房价上动脑筋，现在老百姓经过突击式的消化通胀预期渐渐回归理性，8、9月的房产数据已经说明了问题，既无金九也无银十。

4.      汽车股票的市盈率为27,由于汽车的消费预期较好，所以得到了机构的青睐，我们从汽车板块的走势上可以得到印证。

5.      煤炭板块是机构云集的板块，今年山西省在搞第二次“土改”，把煤老板打倒了，2600多个煤矿缩减成1000个左右，几千个企业浓缩成100个，这么大的动作会对全国煤炭市场造成影响，这个我们还在关注，大方向是对的。

6.      通过以上分析，我们认为在基金渐入理智的情况下，要大炒市场可能性不大，毕竟市盈率不低。要加大投入也需要等待经济面进一步好转的确认。

 

大家都知道国庆放长假，国际市场已经开始走软，这个不确定性让机构很难在这三天中突击拉升股市。少一点幻想，多一点理智，是近期换位思考的结果。

 

“顶”一下，我开心；“呸”一声，不介意。谢谢大家。

声明：博文观点纯属个人意见。本基金不作股票推荐，有跟风买入者风险自负。

                        微子基金（Microcle Fund）20090928