*ST宝硕是保定市唯一的氯碱生产企业,在华北地区拥有很大的影响力,公司主要产品有树脂(PVC)8万吨/年、离子膜法烧碱9.5万吨/年、液氯1万吨/年、盐酸3万吨/年等。其中,离子膜法烧碱项目的主体设备全部由日本旭硝子公司引进,代表着烧碱行业先进水平。

宝硕证券部人士表示，目前非公开发行只是预估值为9亿，最终将以资产评估机构的报告为准。按照两者总资产的比例，华融化工和新川化工股权价值将近3:1，这意味着华融化工的100%股权价值将近6.8亿。华融化工办公室的工作人员向记者证实了这一估值，他表示“公司账面资产将近7亿”。截止到2008年3月31日，华融化工总资产6.18亿，净资产2.94亿，一季度盈利770万元。

　　与华融化工持续盈利不同，新川化工成立于2006年12月，现在仍处于项目建设期。预计2008年10月前完成土建工程，2009年6月开车投产。截止到2008年3月31日，新川化工总资产为2亿，净资产为1.94亿，一季度净利润为-113万。

甘肃新川化工有限公司是由新希望集团联合云南金平添惠投资有限公司等五家股东单位在甘肃省金昌市组建的主要生产经营聚氯乙烯的大型化工企业，是甘肃省重点招商引资项目。公司的生产运行，具有配合金川集团公司减排甘肃省金昌市主要污染物氯气、二氧化硫的功能，同时可为下游水泥生产企业提供可降低生产成本的优质原料。项目建设充分体现了利废减排、循环经济的特色。

公司通过资源及废弃物再利用的循环经济发展模式，投资6亿元人民币兴建20万吨/年聚氯乙烯装置。公司将不断扩大再生产，最终形成年产60万吨聚氯乙烯树脂和80万吨硫基复合肥的生产规模，实现年销售收入过百亿，利税逾20亿元，将成为中国最大的聚氯乙烯树脂和硫基复合肥生产基地之一。

　 成都华融化工有限公司目前的主要产品及生产规模为：年产高纯氢氧化钾4万吨、聚氯乙烯树脂6万吨，烧碱万吨及附属产品。公司自成立起，保持了连年盈利。2005年实现销售收入51646万元，利润3210万元，税金3289万元，出口创汇450万美元。2006年实现销售收入63499万元，利润3762万元，税收3158万元，出门创汇55万美元。

　 随着华融化工和新川化工两大优质资产注入，*ST宝硕将在华北、西南、西北三地拥有生产经营基地，同时依托地域、资源、运输等优势，在全国范围内形成合理的产业布局，公司的PVC年产量预计可以达到50万吨左右，烧碱达到20万吨左右，大大增强了公司整体的经营能力和盈利能力，从而形成一个横跨全国的氯碱生产销售网络。浴火重生的*ST宝硕将成为新希望集团所属大型氯碱化工产业平台。 新希望化工旗下除了华融化工和新川化工外，还有云南新象化工有限公司等6家控股子公司。业内人士分析，此次，完成将新川化工和华融化工资产注入*ST宝硕后，新希望化工很可能会陆续将旗下另外几家化工资产也注入进去，最终实现新希望化工板块整体上市。

　　新希望化工承诺，如果在资产评估报告中对华融化工或新川化工的股权资产采用基于未来盈利能力的评估方法，则在未来三个会计年度内，若某年度拟注入资产的收益未能达到盈利预测中的相应指标，差额部分将由新希望化工在该年上市公司年度报告公告后15日内以现金向上市公司无偿补足。

　　其中，华融化工主导产品氢氧化钾和PVC产能分别达到7万吨和8万吨。华融化工目前在国内高纯度氢氧化钾市场占据主导地位，其PVC产品在资源、技术、销售、管理等方面具有相对的区域优势。

　　根据该公司提供的经审计的财务报告，截至2008年3月31日，公司总资产6.18亿元，净资产2.94亿元。公司自成立以来已连续八年实现盈利，2005、2006及2007年度净利润分别为3,178万元、3,673万元和6,265万元。公司正在实施的PVC14万吨技改项目预计2009年6月完成，其后公司将进一步扩大生产规模，提高技术水平，使盈利能力持续增长。

　　新川化工目前正处于项目建设期内。公司通过与特大资源型企业甘肃金川集团有限公司合作，采用资源及废弃物再利用的循环经济模式，兴建20万吨/年聚氯乙烯生产项目。

　　该项目已获立项、环保等主要批复，建设工期计划为2007年7月至2008年12月。截至目前，项目建设所需资金已全部到位，土建方面已完成预算量的40%；设备订货已完成预算款的60%，项目建设情况顺利。预计2008年10月前完成土建工程，11月前完成。

　　根据可研报告，新川化工20万吨/年PVC项目总投资60,572.00万元，将实现销售收入115,171.42万元，实现年均利润总额为9,774.53万元，年均税后利润为6,548.93万元，项目的内部收益率为16.14%，高于12%的行业基准收益率。新川化工将按新希望化工做大PVC的战略部署，扩大生产规模，成为中国大型聚氯乙烯生产基地之一，预计未来盈利空间较大。

注入宝硕的新川化工业绩考虑到通胀因素，给予50%的折价，是较为保守的估值，至少可以给宝硕每股增厚0.8元的收益，中报出来后的宝硕仍然可以达到4块以上的每股收益。从这点上来看，就算简单的债务重组，宝硕也要到10元。从宝硕重组进程来看，目前只是进行基本的重整阶段，还未进行重组，重组在各方的关心下，必定是能够成功的。定向发行通过之后进行的优质化工资产的注入，给宝硕带来的每股收益的想象空间巨大的。到时的目标价就可能不是十元了，而是十元以上的广阔空间。公司已经公布最迟于9月17日召开董事会审议公司重大资产重组方案。重组日程已倍受各方关注。公司前景广阔，建议投资者坚定持有，大胆买入。现在股价8元不到，上升空间在一个月后，随着各项重组进展的顺利进行，至少有50%的上涨空间。

考虑到宝硕资产债务重组时让渡的30%股份，资产管理人的剩下的一千几百万股份会这下周基本释放完毕。释放完后个股就会直接封上涨停上去，就没有回头路了。

强烈建议在6元左右买入*ST宝硕。