公司创建于清代道光年间(1840年)，主要生产醋、酱油、酱菜和色酒等系列调味品，是国内目前食醋最大的生产企业，在镇江60多家香醋生产企业中，其市场占有率保持在80%以上。公司食醋产能和产销量居于全国第一，公司初步完成了现有恒顺、金山、北固山等品牌的梳理，将原有200多个产品整合为100个左右，另外公司共完成食醋及延伸产品的新品开发共计40余种，上市产品有醋豆子、醋糕、醋糖、东方之韵黄酒系列。当前公司也在剥离地产业务，专注主业才是真正的经营之道。

? ?食醋行业龙头企业的增长动力主要来自:1)人均收入和城市化率引导的餐饮行业持续稳定的增长;2)调味品品牌化提升带来提价效应;3)因行业标准提升及行业环境的变化带来的行业趋势性集中。

????非盐调味品增速最终将超过含盐调味品,老龄化和人均GDP是判断调味品增速趋势性变化的重要变量。从日本调味品发展历程看,在老龄化程度进入较高阶段(65岁以上人口占比超过8%),伴随着人均GDP进入到较高阶段(人均GDP超过6000?美元?)时非盐调味品的收入增速出现了趋势性的超过含盐调味品的收入增速的现象。
????恒顺在品牌,渠道和工艺方面的优势难以被复制。(1)在食醋领域,品牌价值无出其右。恒顺醋业的品牌具有很高的消费者心智夺取程度,是消费品行业最大的持续性竞争优势。(2)渠道优势难以复制。恒顺是目前食醋行业企业中唯一的全国化企业,收入中70%来自于省外区域,是公司综合实力的体现。(3)国宝级工艺不可多得。国务院?2006年将镇江恒顺香醋酿制技艺列入首批国家级非物质文化遗产名录,这也是江苏省食品制造业?中唯一入选的传统手工技艺。(4)产品质量安全始终引领行业。通过食品链可追溯管理,恒顺公司建立了一整套从农田到餐桌的管理体系。严格的管控使公司质量安全处于行业领导地位,也消除了食品行业最大风险-质量安全风险。
????“攻“(行业集中度提升空间大,提价能力强,基础增速稳定)、”守“(消费?刚性,受经济减速影响很小)、”巧“(非盐调味品,健康作用明显)决定恒顺醋业的长期投资价值。? ?品评：股本不大，才1.27亿，市值40.3亿，全流通。醋，属于健康食品，具有保健养生美容等作用，受经济周期影响很小，恒顺醋业，主打品牌醋，其三年陈醋，为高档养生醋类，该股技术上已再创新高，没有压力，第一目标35元。

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