??? 年报内容很冗长，足足看了半天，但很多还是没看清楚，那就重点来谈谈一些主要信息吧！

全年业绩：

??? 全年净利润2.19亿元，增长28.1%，略低于历史最高增速2007年的31.2%，但高于其它各个年份。每股收益0.264元，对应昨天的收盘价其静态市盈率为84倍。

估值回顾：

??? 从2005年以来直到2010年的六年当中，安泰业绩确实是在逐年增加，但同时安泰的股价每年也都创出了新高，也就是说市场也在不断的认可安泰，挖掘安泰，其股价也在不断的体现或透支着他的预期业绩。那么在这些年份当中，其股价在每年的最高价位时，分别所对应的动态市盈率又各是多少了？我做了一下统计，以当年的年度业绩的来算，其分别是：2005年最高为34倍，2006年最高为49倍，2007年最高为72倍，2008年最高为83倍，2009年最高为84倍，2010年最高为115倍。这些事实数据说明了：股价每年创出新高的幅度大于其业绩增长的幅度，也就是说市场在逐年抬高安泰的估值与身价。

??? 其中在2009年第三季度市场给出的最低估值是51倍，在2010年第二季度市场给出的最低估值是49倍。

估值分析：

??? 那么今年市场会不会继续抬高他的估值了？在115倍以上？我老七认为应该不会这样了，其中重要原因是：安泰在去年之所以有创出30.3元高价的那一波行情，其重要原因是受到了市场对稀土永磁概念的热炒所致（当然靓丽的一季报和半年报也是原因），因为2009年的最高动态估值只比2008年高一点点，一个是83倍，一个是84倍，这说明什么？这说明了即使是在这两年大盘在高点3500点附近时，市场也只能给出这八十多倍的估值了，再高就没人敢买了！

??? 如果不是稀土永磁板块的热炒，那安泰在2010年估计最多也只会涨到八十多倍的动态市盈率所对应的22-23元附近就会止步。这一点也可以从去年十月以后，有些主力机构在23元上方清仓得到一些印证。

估值展望：

??? 那么今年市场会给出安泰多大的最高动态估值了？这实际是关系到今年安泰最高能到什么价位的根本性问题！我认为最高估值能达到80倍就已经很不错了（当然不排除重大利好题材的突然出现，所引发的热炒导致更高估值出现），再也不能奢望给出一百倍以上或更多了！大家应该注意到我是以年度业绩作为其当年的平均动态估值来算的，也就是说安泰要想在今年让股价创出新高，达到30.3元之上，那么其2011年的每股业绩至少要达到0.375元以上，也就是全年业绩同比增加42%以上，否则就算股价创了新高，到时对其买入或继续持有的风险也是非常之大的！

??? 同样的道理，今年安泰的业绩能否达到0.375元或以上，也关系到今年一月份的低点18.3元能否就此成为安泰今年股价的底部区域这一重大问题，因为今年市场给出的最低估值我认也会基本与前两年差不多：在50倍附近，如果和去年一样为49倍的话，0.375元对应的49倍动态估值，其股价刚好就是18.37元！如果今年业绩达到0.375元或以上，那前期股价跌到18.3元止步就是有其内在原因的，这不是什么巧合！

??? 今年业绩可以增长42%以上吗？大家问我？在这里我先不表态，留下一个悬念，我还是先问问大家吧！或者大家自己估计一下可不可以达到这一增速？（那些机构的估值报告可以参考，但通常十个就有九个是错的，而且错的特远），我可以把话放在这：如果能达到42%的增速安泰股价在年内创出新高是没问题的，不能达到的话股价就很难创出新高，最低股价也很难守住18.3元了。

??? 那每股0.375元，增速为42%对于安泰来讲是一个什么概念——创有史以来增速之新高！说实在的，这一增速对于很多喜欢做假业绩的公司来讲是很容易的，有些公司为了配合主力炒作可以做的出来，但我认为以安泰国资的背景来看不太会做假，所以安泰的业绩还是得来真的才行。

??? 预测今年各个季度业绩是个很大的话题，草率不得，一时半会儿也讲不完，还得在以后慢慢看慢慢谈！这是以后我的博客所要关注的主要话题之一，因为这个问题太重要了！

股东追踪：

先来看看三季报中的老的前几大股东在四季度都在干嘛：

1.中国人寿保险（集团）公司－传统－普通保险产品?? ? ? 1187万股?? -243万股，还剩 944万股

2.中国银行－易方达深证100交易型开放式指数证券投资基金 947万股?? -220万股，还剩 727万股

3.中国银行－华泰柏瑞盛世中国股票型开放式证券投资基金? 872万股?? 133万股，总共1005万股

4.中国光大银行－泰信先行策略开放式证券投资基金??????? 735万股?? 65万股，总共 800万股

5.中国工商银行－融通深证100指数证券投资基金?????????? 676万股?? - 84万股，还剩 592万股

6.中国银行－泰信优质生活股票型证券投资基金??????????? 627万股?? 全部清仓，还剩 ? 0? 股

7.中国工商银行－中海能源策略混合型证券投资基金??????? 564万股?? 0 万股，总共 564万股

8.中国银行－华泰柏瑞积极成长混合型证券投资基金??????? 527万股?? - 88万股，还剩 439万股

9.中国农业银行－交银施罗德精选股票证券投资基金??????? 492万股?? 全部清仓，还剩? 0 万股

九大机构共减仓1556万股，还有三家排在第11到第13位置的三家小基金，共近500万股全撤了，所以三季报中的老的机构共净减仓约2000万股。

再来看看在四季度中又来了哪几家主力机构：

1.国际金融－花旗－MARTIN?CURRIE?INVESTMENT?MANAGEMENT?LIMITED???? 435万股?

2.中国人寿保险股份有限公司－分红－个人分红-005L-FH002深?????????? 391万股?

两大机构共建仓826万股。

综合看来：在四季度中基金等机构共净减仓近1200万股（包括排在11到13位置的三家基金）。

股东分析：客观来讲，筹码在300万股以上的机构只有三家是全部撤了，来了两家新机构，还有一家 QFII ，中国人寿开始组团了。华泰柏瑞继续加仓，泰信估计靠不住，加仓的那家有掩护同系基金出货的嫌疑。总的来讲机构进出情况不算太差，那股东人数由8.5万大增到11.6万怎样理解了？我的理解是：主要是私募及大户出逃，中小散户接了筹所致。

?? 我的分析是：在85370万股流通股中，减去钢研的35188万股，还剩50182万股。除去钢研后平均每个投资者持股数为：4326股，机构所净减持的1200万股大概只使得中小散户增加了2800人，那总共增加的31000位股东，其手中的筹码则只能来自私募与大户了。

?? 见到股东人数增加这么多，我老七蛋疼！蛋真疼！！

?? 这也意味着行情无法迅速展开，洗盘将会继续和延长！但好在从今年1月以来筹码有向主力慢慢集中的趋势，我估计今年的一季报的股东人数会略有降低。

?? 手都写酸了，还有很多话以后再慢慢说，大家先凑合着看吧！