??? 股票涨跌起伏其本质是：资金之间为获得股票的定价权所进行的一种博弈。而博弈的最大目的是：最大程度的获取买卖股票的价差。

??? 在影响到股价涨跌的所有因素当中，股票背后所代表的企业价值高低这一因素，是一个长期性的根本因素。而企业现有的赢利能力和增长预期，是市场资金对其做出定价高低的一个直接性的重要因素。资金的进出及其量的大小又对股价短期的涨跌起到了直接的影响。

??? 试着了解资金的流向与意图，以及主力操盘的手法，对于掌握和判断股价不同时期的走势有着非常关键的意义。老七今天就来从资金流向及操盘手法等几个方面展开，结合自己在多年股海当中之所学，向各位股友阔论一番。

??? 在说资金流向问题前，先来说说对“资金流向”的定义问题。有人以为资金流入就是资金进场，资金流出就是资金离场，也以为主力资金流入了之后股价就一定会涨，而主力资金流出了之后股价就一定会跌。还有些人认为资金既没流出也没流入，因为他觉得有买就有卖，有卖就有买，哪来的流出与流入一说？在老七我看来，这些观点都是不正确或不完全正确的。

??? 老七来说说自己的理解：

??? 在国外有些市场，界定资金是流入还是流出的方法是：从价格的涨跌角度来界定。

??? 以一分钟作为统计的时间单位，如果股价在某一分钟里受到某些资金的买入并上涨了，那么这些资金就被认定为推动股价上涨的力量，也就被认定是流入资金；如果股价在某一分钟里受到某些筹码的卖出并下跌了，那么这些成交资金就被认定为推动股价下跌的力量，也就被认定是流出资金；如果股价在某一分钟里受到某些资金或筹码的买入或卖出，但股价并未变化，那么这些资金就不被计入流入或流出资金。要计算当天总的净流入量，则就是用流入资金量减去流出资金量即可。

??? 在国内市场，界定资金是流入还是流出的方法是：从成交单的买卖主动性的角度来界定。

??? 比如某一个单是主动性买入单（无论最终成交是由一笔还是多笔组成），也就是其成交价是当时盘口卖1或卖2或以上更高的价格，那么这笔交易的资金就被认定是流入资金；而某一个单为主动性卖出单（也无论最终成交是由一笔还是多笔组成），也就是说其成交价是当时盘口买1或买2或以下更低的价格，那么这笔交易的资金就被认定是流出资金。要计算当天总的净流入量，则就是用主动性买入成交的资金量减去主动性卖出成交的资金量即可。
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??? 因为主力的资金量和持股数量更大，对股价涨跌的影响也相对更大更持久，所以在所统计的数据中，又根据买卖单的相对大小，分别又对主力及散户的资金流入量与流出量做出了区分统计。因此，就有了国内的很多交易软件与财经网站上每日的主力及散户的资金流向数据。

??? 诚然，有一个事实不能否认：股价上涨后，买入同样多的股票会需要更多的资金，也就是会造成所需的相对资金及交易量的增加，从这个角度可以理解资金是在相对净流入，形成增量资金。股价下跌后，买入同样多的股票则只需要更少的资金，也就是会造成相对资金及交易量的减少，从这个角度可以理解资金是在相对净流出，形成离场资金。

??? 无论是那种界定方法，老七认为弄明白这些的主要的意义在于：通过所计算出的流入和流出量，来判断出市场当前买卖情绪的高低，由此再去试着推断之后的预期买卖情绪，也就是买卖意愿，并判断其情绪和意愿的变化给股价走势带来的影响，从而再供我们做出买还是卖的决策以参考。

??? 那么，上述的这些界定资金流入还是流出的方法是否就是正确合理的了？得出的这些数据是否就具有很强的操作指导意义了？
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??? 显然，这个问题是不能一概而论的！有些是合理的，有些是值得我们推敲的。结合国内沪深两市的统计方法，在这里，就不说其合理性的一面了，就先只说说老七怀疑其合理性的根据吧！主要有：
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??? 1.如果单单从成交单的买卖主动性的角度来界定资金的实际流出与流入，那么主力“买入”自己事先放置在卖盘处的大卖单时，软件会将这笔单其归结为流入资金；反之主力“卖出”给自己事先放置在买盘处的大买单时，软件会将这笔单其归结为流出资金；其实这就只是所谓的对倒盘。并无新增资金的流入与流出。

??? 2.推动股价上涨或下跌，有时需要用很多资金来拉或筹码来砸，有时又只需少量，盘中分时走势时是如此，某一日或某一周的走势也是如此。也就是，遇到资金流向与股价涨跌出现背离时（涨幅大时资金成交额和净流入额反而相对之前减少，跌幅大时资金成交额和净流出额反而相对之前减少），此时所统计出的资金的净流入与净流出对于操作不具正面指导意义，反而应该是操作的反向指标。

??? 3.散户是不能变成主力的，无法大单买入或卖出，只能以小单的形式交易。主力虽有大资金或大量的筹码，但主力不一定就会全是大单买，大单卖，而是会化作“散户”，以相对的小单形式进行买入与卖出。当此种情景出现时，软件和市场投资者所统计或看到的数据就会完全相反！----看似是散户在卖出实则是主力在卖出，看似是散户在买入实则是主力在买入。这种情况是最不好界定与统计的，数据也是最不准确的。这也从某种侧面解释了为何有时股价在上涨时，而数据统计出的是主力资金在流出，散户在买入；同理，股价在下跌时，而数据统计出的是散户资金在卖出，主力在买入。

??? 所以，大家所看到的软件及网站所统计的，各种关于主力及散户资金流入与流出的数据，只能作为参考，还得结合主力操盘的手法及股价所处的阶段高低来加以甄别。

??? 那么，大的主力资金做一只股票还会怎么做了？在初步弄懂以上一些问题后，我再来进一步补充，首先，大家要明白一点，主力不是一个什么抽象的东西，主力背后也是和我们散户一样的人，是人在操作买卖，只不过他更有实力与技巧。主力也不是单单的一个人，主力也是一个群体，主力之间也有博弈，也有实力大小的区分，其立场并非完全一致。也就是说股价的上涨与下跌是靠一种合力来实现的。

??? 主力们在决定进行不同的操作策略前，会有很多思考与分析，我们大家都知道主力发动一轮行情一般要经过这些阶段：

??? 第一阶段：吸筹砸盘。吸筹的方法有很多，具体要看其对当前形式的判断。如果某只股票已在低位，其市值也不大（太大无法控盘，且其它主力也非等闲之辈），而这只股票又没有大的主力在运作。那么这时主力会趁市场涨时吸一些筹码，因为涨时量会放出，更容易吸的到筹码，拿到一些货以后，可能回去公司“调研”一下，和公司管理层“接触”，希望公司能发布一些不太好的消息。在利空消息出来后，主力就会借机砸盘（如果没去公司调研，就会利用大盘不好时往下做），将散户套住，使其割肉，然后主力再来慢慢吸更便宜的筹码。
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??? 如果所买入的股票盘子较大，机构较多，则会适可而止，砸到其它主力成本价附近时就止住，毕竟将别的主力就此套住的话，也是太不给面子了。如果今后别的主力不配合，自己也不好办事。所以这种情况下要随大盘走要好些，借力打力。起来时也慢慢起来，慢慢吸吸筹。

??? 第二阶段：洗盘吸筹。当股价慢慢上来后，走到一个不上不下的位置（也有些实力很强的主力会通过急拉的手法来拿货）。主力已有一定的赢利，但就此上拉还太危险，还得洗洗浮筹以及之前的套牢盘。期间利用利好消息，先稍微拉一下，让短线跟风盘进场，再让股价上下波动，反复的赚短线客的差价。长线散户见股价见利好都不涨，也会绝望离场，这时只有上下震荡才会达到洗盘的目的，才会既赚短差又让散户割肉。

??? 第三阶段：放量拉升。当筹码已经收集的差不多了，短差也降低了不少成本后。就会有不少利好消息公布（还没洗好盘，没吸好筹时是不会有“真正”的利好出来的），此时市场气氛会慢慢好转，跟风盘会比较踊跃，连续几天的放量对倒拉升就可激发人气，主力拉升就不需自己一人出力了，他要做得是在关键价位放些大单筹码，然后在那里“吃进”自己的货，当然也会吃进一些别人的筹码。

??? 第四阶段：高位出货。当拉的差不多了时，主力就会慢慢出货了，如果主力觉得这时出还不安全，他会再拉拉，腾出下跌空间。出货放量很重要，没量就吸引不了散户进场接盘，所以在高位时量会很夸张，比平时多出好几倍。货出的差不多了后会再拉拉，毕竟反弹也是利润啊！趁反弹再出，直到最后完全离场。打压出货的主力实属无奈之举，这种情况通常发生在大盘遇到系统性风险时会这样。

??? 在这几个阶段中，量能及盘面的特征还是会有不断变化的。但无论资金流入与流进的真假，量能都会有一个明显的由小变大，再由大变小的过程，也就是说：低位见底时缩量，吸筹阶段慢慢放出一点量，洗盘时量能略有萎缩，拉升启动的初期量能连续放出，拉升中期量能略缩，出货高峰时会伴随天量出现，出货后期量能逐步萎缩，直至完毕，量能再恢复平静。

??? 再来顺便说说安泰科技前十大股东的进场时间及其手中筹码成本的分析。（钢研除外）

1.中国银行－华泰柏瑞盛世中国股票型开放式证券投资基金-----第四季度 133万股，总共1005万股

????? 2010年第二季度4月和5月放量时开始进场，三季度没变，四季度加仓，结合做短差因素，其筹码成本大概在19元附近。

????? （华泰柏瑞盛世减仓金融加仓新材料与新医药是长期策略）

2.中国人寿保险（集团）公司－传统－普通保险产品?? ? ------第四季度-243万股，还剩 944万股

????? 2010年第二季度4月和5月放量时开始进场，三季度加仓，四季度减仓，结合人寿最爱做短差的因素，其筹码成本大概在18元附近。

?????? （两人寿进场，不搞出点名堂来，那就是给险资丢脸）

3.中国光大银行－泰信先行策略开放式证券投资基金???? ------第四季度 65万股，总共 800万股

????? 2010年第二季度2月和3月温和放量时开始进场，三季度有加仓，四季度也有加仓，结合做短差因素，其筹码成本大概在19元附近。（特别指出：泰信先行策略是泰信基金的最大的一只基金，手握近60亿资产，而安泰科技现在已是其第一大重仓股，但安泰所占其资产比例只为3.25%，离单只股票占总资产最大10%的上限还有很大空间）

4.中国银行－易方达深证100交易型开放式指数证券投资基金----第四季度-220万股，还剩 727万股

????? 2010年第二季度2月和3月温和放量时开始进场，三季度有加仓，四季度也有减仓，结合做短差因素，其筹码成本大概在18元附近。

?? （除非安泰跑输大市，否则指数型基金没有再减仓的必要）

5.中国工商银行－融通深证100指数证券投资基金??????? ------第四季度- 84万股，还剩 592万股

????? 2009年第一季度2月份放量时开始进场，其后一直没变，去年三季度也有加仓，四季度减仓，结合做短差因素，其筹码成本大概在12元附近。

?? （除非安泰跑输大市，否则指数型基金没有再减仓的必要）

6.中国工商银行－中海能源策略混合型证券投资基金???? ------第四季度??? 没变，总共 564万股

????? 很久以前操作过安泰，但这波是2010年第二季度4月和5月放量时开始进场，其筹码成本大概在18.5元附近。?

7.中国银行－华泰柏瑞积极成长混合型证券投资基金???? ------第四季度- 88万股，还剩 439万股

????? 2010年第三季度8月和9月放量时开始进场，四季度有减仓，结合做短差因素，其筹码成本大概在18元附近。

8.国际金融－花旗－MARTIN?CURRIE?INVESTMENT?MANAGEMENT?LIMITED---第四季度 新进 435万股

????? 2010年第四季度10月放量时开始进场，结合做短差因素，其筹码成本大概在22.5元附近。

????? （新的QFII可能会见花旗后择机进场）

9.中国人寿保险股份有限公司－分红－个人分红-005L-FH002深?? ------第四季度 新进 391万股?

????? 2010年第四季度10月放量时开始进场，结合人寿最爱做短差的因素，其筹码成本大概在22元附近。?? （两人寿进场，不搞出点名堂来，那就是给险资丢脸）

10.中国工商银行－中海分红增利混合型证券投资基金?????????? ------第四季度 新进 300万股

????? 2010年第四季度10月放量时开始进场，结合做短差因素，其筹码成本大概在22.5元附近。
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????? （与中海能源属于一个系）


??? 时间花了不少，也写了很多了，先就说这么多吧，以后再慢慢说。

提示：如果有些看不懂的地方，有必要多看几遍。我估计关于资金流向问题的那部分，即使是有些股龄的朋友可能也还未弄清楚，新手就更别不用说了。总之，希望对大家有用。

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