??? 对于投资者来讲，除了各类机构投资者可能会到公司考察调研之外，大多数投资者都只是通过一般的新闻消息，以及机构及其打手们所发布的投资报告等来获取信息，多数人也很少去深入的思考这些消息与新闻的真正含义与可能带来各种影响。

??? 对于那些短线炒家来说，其对公司具体的经营情况，则更不会有过多的兴趣与关心，这直接导致了自己对操作缺乏理性的思考与指导，大都是盲目的进场与离场，思维空间狭窄，目光短浅，急功近利，心态浮躁，过于单方面的依靠技术分析或各类消息来指导操作，导致其成败的运气这一因素则相对更高，而且有的人也不爱学习与总结，甚至连基本的技术也没有，更别提其它的了。

??? 对于该如何客观的来看待那些新闻消息及投资报告，有的人对于一些个股利空或利多的新闻消息也只是看其表面，素不知大多数的投资报告或利好利空出台之前，是已有主力在这之前早已建完了仓或减了些仓的。等拉升到一定的高度或打压到一定的底部后，其会再借这些利好或利空，唱多或唱空的烟雾弹，来出货或进行最后的诱空。只不过在这些手法的运用时间点的选择上，各个主力的观点会有所不同，因为主力们建仓或减仓的早晚不同，其成本及仓位也不同，其赢利目标或再次打压的拿货价位目标等也不太相同罢了！

??? 诚然，在A股市场上，某些所谓的价值投资者往往不会有太多的投资回报。但反观这么多年的很多个股走势，你会发现走出长期牛市的牛股其实真的也不少，无论走势途中多么曲折反复，但其股票价格最终都还是翻了好几番。只不过很多机构或财经网站报导时，总爱拿那些什么在一个月或三两个月的时间内就翻番的个股说事！老七我说句实在的，大家可以去看看，凡是涨的急的或单靠题材消息而突然暴涨的，又有几只个股能在其后走出了长期的牛市的？很多单靠题材炒作的个股在被爆炒后，大多就此走上了慢慢熊途，很长时间内不能翻身，投资这些股票的散户投资者又有几个赚了大钱的？最后下来大都也亏损累累，悔恨不已！

??? 大家应该要看到，那些长期走牛的个股其走牛的因素虽很多，但大都有一个共同的特点可寻，那就是其公司产品的前景在可预见的未来非常之广阔！其所生产的产品的竞争力也非常之高，这就导致了其业绩长期保持高速增长，且增速稳定，高估值通过时间的慢慢积累，一点一点的化解了其过去曾经被认为高估了的股价，估值暂时的不合理性不断的被重新修复，并再次被给出高估值。

??? 那么，我老七的投资理念就已经很明确了：长期的投资这种高增长高潜力类型的公司，才会获得丰厚的投资收益。当然了，还要根据不同股票的走势特点，来灵活的把握短线的操盘方法：既要考虑战略建仓及清仓的时间与价位，也得考虑平时战术加仓减仓的节奏，通过波段的运作方法长线短做，这样一来，既做到了长线投资又不失操作的灵活，做到下跌时尽量降低损失，上涨时尽量赚到相应的利润，常此以往，不断总结不断摸索不断进步，最终成就你的投资之路，使得每年的投资有不错的收益且稳定！

??? 但，知易难行！该怎么办？

??? 怎么办？老七认为只能慢慢来，通过时间来慢慢积累，任何事情或事物的变化都离不开时间这一关键因素！无论是从量变到质变，还是从小到大，从少到多，从无到有，其最后结果，都得通过某一可以衡量其起点的数值，再去乘以时间才能获得。所以，要给自己及你所投资的股票多一点时间，给自己的成长多一点时间，让自己从心态浮躁逐渐变得处事不惊，不断总结，慢慢成熟起来。

??? 具体来讲，先要知道，能让股价运行到高位时止步，改而调头向下，或者是股价运行到低位时止步，改而调头向上的原因是很多的。有估值水平的原因，有获利盘或成本高低的原因，也有大市的运行环境原因，还有突发重大消息的原因，以及主力运作思路等等众多的综合原因所致。

??? 那么，能让你在不同阶段，不同价位尽可能的做出较为正确的投资决策的因素中，有一个因素是是其它所有因素的核心，那就是股票所代表的公司其内在和潜在的真正价值这一因素！对于这一因素的了解是关键中的关键，这一因素是“里”，其它因素是“表”，包括什么每天涨涨跌跌的K线啦，利空利多的消息啦，主力进货出货啦，散户接盘出逃啦，主力持仓散户持仓啦，还有什么卖单买单啦，诱空诱多啦等等等等，这些都是“表”，都是围绕“里”所做出的不同的相应反应罢了！

??? 这就是一个永恒不变的真理：“价格”永远会围绕“价值”做上下的波动！

??? 所以，尽量的了解公司的基本面，深入分析公司的基本面，分析其经营运作的情况，尽可能的掌握客观准确的经营数据，对公司其后的发展及未来业绩做出可预见性的判断，从而较为准确的发现与认清公司内在和潜在的价值这一“里”的因素，是在大家投资之路中所要做的最为关键最为核心的事情！只有认清了这一因素后，才能再来结合其它“表”的因素，进行分析与判断，你也才不会迷茫，才会做出较为理性操作。该在什么价位逐步买入，又该什么价位时尽量坚守，还该什么价位逐步抛出，以及什么价位是有该默默的等待，也就不再是一件很难的事情了。

??? 结合安泰科技的经营运作情况来看看

??? 那么，安泰科技的基本面究竟如何了？其内在和潜在价值究竟怎样？其公司的发展或者说未来几年业绩会怎样？这一点大家或多或少都是了解一些的，我在投资安泰之前也做过很多分析与追踪，在年报出来前我也对业绩做出过预判，年报出来后我也做出了一定的分析。时下的4月16号，安泰将发布 今年的一季报，也就是在节后8个交易日之后的周六。而在一季报出来后的不久，也就是本月中下旬，安泰还将进行公司管理层的换届选举工作。

??? 现在安泰的股价低迷，不久又有很多消息要出，在这个较为关键的时间里，老七趁休市的机会，再来梳理一下安泰科技的各个基本面。

??? 先还是再来看看年报中所披露的主要数据，以及老七的相应分析：

1.去年财务数据：

?? 报告期内，公司实现营业收入352,467万元，较去年同期增长12.57%；实现营业利润29,731万元，较去年同期增长36.26%；实现归属于母公司所有者的净利润21,924万元，较去年同期增长28.09%。

??? 其中，可以看到净利润率为：6.22%，（2009年为：5.3%，2008年为：4.94%）。这显示出毛利润和净利润都在逐步提高中，今年应该还会有增加。还有就是：因为在35.2467亿元的营业收入中，有6亿元是贸易这一项，而贸易对净利润的贡献只有约300万元，所以2010年如果剔除贸易这一项，其全年净利润率实际达到了：7.38%。

2.业务构成：

主营业务分行业情况

分行业或分产品

营业收入

营业成本

毛利率（%）

营业收入比上年增减（%）

营业成本比上年增减（%）

毛利率比上年增减（%）

新材料及制品

266,836.25

216,213.31

18.97%

27.27%

23.34%

2.58%

贸易

60,000.83

56,955.80

5.07%

-25.72%

-25.53%

-0.24%

工程技术

23,127.42

19,127.92

17.29%

12.33%

14.30%

-1.42%

主营业务分产品情况

超硬及难熔材料制品

137,462.00

109,351.73

20.45%

30.61%

25.32%

3.36%

功能材料制品

59,557.87

47,878.24

19.61%

35.07%

31.03%

2.47%

精细金属制品

68,040.59

57,634.52

15.29%

20.27%

19.81%

0.33%

生物医学材料

1,775.79

1,348.82

24.04%

-52.58%

-60.20%

14.53%

贸易

60,000.83

56,955.80

5.07%

-25.72%

-25.53%

-0.24%

工程技术

23,127.42

19,127.92

17.29%

12.33%

14.30%

-1.42%

???? 从上面的收入构成中可以看到：公司的主打产品营业收入都在快速增长，至少速度比09年的增速要快。磁性材料以前的产能是1300吨，新增的1000吨产能会在今年陆续投产。河冶去年受到停电的影响这一不利因素今年可能不会发生或有所减弱，新的厂区已于去年底通电调试，产能最晚应该在今年二季度末三季度初开始生产，再加上今年市场的价格已微幅的涨价，这也将保证今年还会维持较高的营业收入与利润增速。

3.公司新年度也就是今年2011年，营业收入计划是38.50亿元。

???? 从这一点我们可以看到，今年的营业收入虽然目标不大，38.5亿元的目标只比去年的35.25亿元高出了9.2%，但这个数值应该是剔除了贸易这一项的，因为安泰贸易公司已经于去年与钢研进行了资产置换，所以如果今年的营业目标能够实现（应该没多大问题），而净利润率就算只增加1%（今年各种材料价格都在提价，应该可以），超过去年剔除贸易后的7.38%，达到8.38%，那今年的最终利润将为：3.23亿元或之上，业绩同比增速可达到：47.3%。（这与我在3月6号所预测3.15亿元差不多）

4.预收账款余额

???? 预收账款余额 为4.36亿元，比期初增加1.88亿元，增长75.8%，（预收账款：2008年末为3.09亿元、2009年末2.48亿元）。

? ?? 从预收账款的数据来看，2010年的业绩报表其实有隐瞒利润的嫌疑，因为去年还有不少的中央补贴款也没有计算在当个年度之类 ，创纪录的预收账款 为今年一季度或其后的几个季度业绩报表打下了一定的基础。所以担心一季度业绩的人不必过于担心，除非公司继续隐瞒利润，或将其推到其后的季度。

??? 再来看看其它信息：

1.非募集资金的几个新项目情况：

项目名称

项目金额

项目进度

项目收益情况

大型热等静压建设专项

6,645.30

报告期内，引进大型设备的制造按合同计划进行，已完成中间验收，厂房设计基本完成，进入建设准备及各项手续办理阶段。

??? 项目在建。

高端应用新型钕铁硼磁体生产线项目

5,495.00

报告期内已完成实施方案和技术路线的论证，主体设备完成订货，已交付制造，计划上半年建成投产。

??? 项目在建。

LED半导体配套难熔材料制品产业化项目

35,224.00

项目力争2011年早日开工。

??? 项目在建。

高性能特种焊接材料产业化项目

20,260.00

项目力争2011年早日开工。

??? 项目在建。

高性能纳米晶超薄带及制品产业化项目

19,787.00

项目力争2011年早日开工。

??? 项目在建。

高端粉末冶金制品产业化项目

10,292.00

项目力争2011年早日开工。

??? 项目在建。

合计

97,703.30

-

-

??? 这些项目是计划上半年投产，有些是说产房建设力争今年早日开工，那么，我们就不能寄予过多的的期望了，能有个把项目在年内投产就不错了，估计大多数都得等来年才能产生效益。

??? 纳米晶超薄带是公司的核心业务领域之一，尤其适用于高频电子领域。目前纳米晶带材的技术发展方向是减小带材厚度、提高表面质量，现除了安泰科技，国内其它企业制带设备尚无法批量生产厚度小于25μm的超薄带，且光伏太阳能发电、风能发电、电动汽车、智能电网等高端、新兴产业的快速发展对高性能纳米晶超薄带已提出巨大需求。因此，为提高公司纳米晶超薄带和铁芯的生产能力，扩大纳米晶产品等在高端、新兴领域的推广应用，公司适时启动了高性能纳米晶超薄带及制品产业化项目，以迅速满足市场需求。

??? 非晶公司2010年的营业是2.7亿元，利润达到0.3434亿元，其中，纳米非晶估计现在的产量在700吨左右，已经基本满产，非晶铁基为8000吨，两者对去年的利润贡献约各占一半。其中纳米非晶今年估计最多可达到800吨左右，在产值和利润上都占比很高，准备开工的高性能纳米晶超薄带及制品产业化项目：年产3000吨纳米晶超薄带、2000吨元器件制品。如果3000吨的产能如能投产，光是纳米非晶超薄带则会增厚利润约0.7亿元，所以这一项目如能投产，将会大大提升业绩。

2.非晶带材的情况：

?? 非晶带材的几条线在2010年全年只生产了8000吨（2009年为2100吨），主打142MM宽度的带材。而170毫米、213毫米等不同宽度的带材产品估计还在调试中，成材率还有待提高。

?? 而在产品构成中，功能性材料制品总共为5.956亿，同比增加1.55亿元，毛利润约为1.17亿，净利润约为0.3434亿元，就算这新增额中大部分都算成是非晶带材的贡献，那带材的营业收入也只有1个亿左右（当然可能有一部分还是库存，并未销售），利润贡献估计也非常之少，所以在2010年之中，非晶带材无论是从产量还是对营业额，净利润的贡献都是很低的。

?? 总之去年的非晶带材让投资者很失望，不过今年的非晶带材产量有可能从去年的0.8万吨增加到2万到2.5万吨，如果都能销售出去，以现在的出厂价格（市场开拓初期，给用户的让利很大，所以价格很低）来算应该可以增加约4亿到5亿的营业收入，以最低每吨0.2万元10%的净利润来算，对净利润的贡献可以达到0.4-0.5亿元。

?? 在随着以后产能（4万吨满产，再上6万吨）的提高与成材率的提升，以及成本的降低，毛利润估计会进一步提高，对业绩的贡献才会真正体现出来。

3.公司在股东平台对股东的年报解答回复如下：

（1）关于公司2011年经营计划：稳健经营、高速成长是公司的经营理念，公司的年度经营计划是董事会确定的任务底线，要体现稳健原则，但是公司会努力超额完成计划目标。今后公司要继续努力提高经营业绩，以优良的经营业绩回报股东。
???
（2）公司在十二五发展战略中明确了“全球领先的先进金属材料及制品的供应商及解决方案的提供者”的公司愿景；提出了打造“清洁能源用先进材料及制品”、“特种材料、制品及装备”、“超硬材料及工具”三大业务板块；生物医用材料公司拟采取吸引战略投资者等的方式改变发展模式。
???
（3）公司关注上游原材料的价格变化，同时也希望通过产品开发、提价等方式使上游涨价传导到下游。??
?
（4）2010年公司非晶带材的年产量约为8000吨左右，非晶宽带的售价约为2万元以上，同时会根据客户对产品的要求对价格进行一定的调整。公司万吨级非晶带材项目生产线经过不断的调试及改进工艺技术和装备技术，目前收得率水平较去年已有较大水平的提升。
??
（5） 难熔材料市场在2010年由于下游LED需求的变化造成公司的钨钼材料及制品（用于蓝宝石长晶炉的坩埚装置和MOCVD外延炉等不同规格设备的加热系统外延片的制备需求）大幅增加，使得公司该项目投产当年即超过设计产能。今后公司在新上项目时要进行充分的市场调研和需求预测，及时抓住有利的市场机遇。公司2010年底董事会讨论通过的四个项目最近一段时间主要在做开工前的准备工作。????
（6）公司参股德国OdersunAG公司一方面是看好太阳能市场的前景，另外也希望未来双方能够在中国设立合资公司，公司对OdersunAG公司一期增资后，对其后续的增资没有继续跟进，因此持股比例下降。公司目前正在积极推进自主研发和合资企业准备工作。
??
（7）截止2010年12月31日公司已收到钢研集团转拨的安泰科技股份有限公司技术中心创新能力项目投资补助款300万元，其余款项将按项目实施进度拨付。公司目前正全力推进相关项目进展，争取早日开工投产，体现效益。?

?? 好了，今天写了很多，大家慢慢研究，改日再择时补充。?