王若谷：再驳李志林为垃圾股大泡沫辩护的的新谬论
李志林最新文章《认清争论之实质寻找最大公约数》如是说：

“一是纵向比较。即与历史上A股的低点比较。如2005年的998点，2008年的1664点，当时估值是21倍市盈率左右，而现在只有17倍。如果说11倍市盈率的上证50指数，13倍市盈率的沪深300指数，加权平均17倍市盈率的上证指数，还算估值太高、泡沫太多，并且作为加速IPO的理由的话，那么请问：现半数股票已跌破了股灾3.0版的底部2638点的股价，如果这是跌得合理的话......”“三是相同参照系比较。如果是采集成分股进行估值比较，那么，与道指和恒指估值具有可比性的，应该是上证50指数，只有11倍市盈率，也是全世界最低估值。如果认为A股中值70倍市盈率作为估值过高、泡沫太多的依据，那么，就请拿出美国股市和香港股市的中值市盈率，以及加权平均市盈率。这种一一对应的进行，才符合形式逻辑的同一律，才有说服力”。
违背形式逻辑的同一律的是谁？垃圾股吹鼓手李志林罗列的数据胡子眉毛一把抓，经不起检验！
“11倍市盈率的上证50指数，13倍市盈率的沪深300指数，加权平均17倍市盈率的上证指数，如果这还算估值太高、泡沫太多......”
，与国际相比，这当然不高！但请注意：这是漂亮指数的市盈率！创业板指数市盈率尽管经过下跌仍高达上百倍，当然太高，有大泡沫！
所谓“A股中值70倍市盈率”，当然也不算太高，但是这是因为许多蓝筹股、优质银行股才几倍市盈率，这才拉低了A股中值市盈率！
目前的创业板尽管已腰斩，但是股价仍高，仍属于垃圾股的范畴。垃圾股有两个含义：一是亏损股，二是尽管有一些成长性，但股价已经严重透支未来，有些创业板的股价相当于2000多年前孔夫子的时代买入，现在才勉强还本。

何况创业板中许多股票其实是伪成长股！最典型的就是创业板龙头全通教育，竟然炒作到480元的天价，1700倍市盈率！现在已经因为严重亏损而停牌。鼓吹炒垃圾股的后果，就是这样让投资者损失惨重！

因此，蓝筹股应继续上涨，创业板应继续挤泡沫！
而新股源源不断上市，让创业板、中小板不再成为稀缺资源，吐故纳新，有进有出，让投资者有更多选择，也有助于高价创业板挤泡沫，让喜欢小票的投资者买到更便宜的小股票，这难道不是好事吗！
而低估值、高股息的蓝筹股也将因此成为稀缺资源，价值回归，与国际接轨，防止国有资产流失，难道不也应该是值得称道的吗！
因此，李志林为垃圾股大泡沫辩护的的新谬论站不住脚！