?投资要点

????国内IVD?市场大爆发。体外诊断堪称“医生的眼睛”，目前临床上?80%以上的疾病诊断依靠体外诊断完成。中国体外诊断行业基数小、增速高：我国体外诊断产品市场在全球市场中占比仅为4.2%。从2010?年开始，我国体外诊断行业市场规模从122?亿元，快速增长至2013?年的215?亿元，复合增长率达20.79%。国内体外诊断市场格局尚未形成，国产诊断试剂品类繁多，众多初创公司加剧博弈。我们从疾病角度、技术角度和应用角度出发，判断免疫诊断、分子诊断和POCT?是未来趋势性技术。
????从疾病角度出发，庞大需求推动免疫诊断发展。大需求孕育大市场，我国免疫诊断试剂在体外诊断市场份额约占30%，成为应用程度最广泛的诊断技术。受益于传染病和肿瘤诊断需求的不断提升，预计未来我国免疫诊断试剂将保持快速发展，市场份额有望进一步上升至35%。我们推荐关注新三板免疫诊断公司：新产业、丰汇医学、新健康成、永瀚星港、科新生物。
????从技术角度出发，分子诊断行业随技术进步蓬勃发展。分子诊断技术可以从最小的基因层面对疾病做出诊断，融合不同学科技术的分子诊断试剂将随着人口老龄化、医疗模式的转变而快速发展。目前我国分子诊断行业仍处于发展初期，2014?年市场规模预计将达18.3?亿元，同比增速22.13%。
????随着技术不断升级和医疗准入的不断开放，预计新三板公司吉玛基因、百傲科技、至善生物、益善生物将获得巨大市场空间。
????从应用角度出发，“小，便，快”的POCT?剑走偏锋。预计POCT（现场即时检测）产品以“小型便携、操作简单、使用方便、即时报告”的特点将在未来得到大发展。我国?POCT?市场起步较晚，目前市场规模较小，但其增长速度远高于全球整体水平，市场潜力大。2013?年我国?POCT?市场规模达到了4.8?亿美元，预计到?2018?年，我国?POCT?市场规模可达14.3?亿美元。璟泓科技和明德生物积极布局POCT?产业，成长可期。
????风险因素。（1）技术升级的风险；（2）市场竞争加剧的风险。
????行业判断和投资策略。体外诊断行业在病人基数提升、国家政策扶持，技术进步的驱动下有望维持快速增长趋势，需求刺激和医疗开放背景下该领域成长出优质公司值得期待。建议按照三大主线关注新三板的体外诊断公司，尤其建议关注顺应技术趋势，满足用户体验的体外诊断试剂提供商，包括：（1）免疫诊断领域中生产针对重大疾病检测试剂盒的公司：新产业、永瀚星港和科新生物；（2）分子诊断领域中拥有稀缺技术的吉玛基因、百傲科技和益善生物；（3）POCT?领域中具备规模效应，形成产业布局的璟泓科技和明德生物。